Z Tranche
Z tranšo je najnižja tranša hipotekarne obveznosti, zavarovane s premoženjem (CMO), glede na delovno dobo. Z tranšo Z ni upravičeno do plačila s kuponi, vendar se obresti še vedno obračunajo in se izplačajo, ko se upokojijo (izplačajo) višji tranši. Namesto da bi plačali obresti na tranšo Z, se denar porabi za hitrejše odplačilo glavnice zgornjih tranš. Glavnica tranše Z se v tem času zaradi natečenih obresti poveča. Tranša Z je napisana tudi kot "Z-tranša" in se imenuje "pasivna tranša".
Razbijanje Z Tranche
Z tranšo Z se uporablja predvsem za izboljšanje privlačnosti tranše nad njo. Plačila, ki bi namesto tega potekala na tranšo Z, so namenjena pospeševanju zapadlosti višjih tranš. Na splošno Z tranša ni zelo privlačna naložba, saj bi lahko vlagatelj denar videl dve desetletji. Tako je Z tranša tesno v primerjavi s časovno vrednostjo denarja, vendar to, ker ga večina vlagateljev ne želi, še ne pomeni, da ni trga. Vlagatelji v obveznice Z tranšo bi imeli koristi vlagatelji, ki imajo dolgoročne obveznosti, ali tisti, ki skrbijo tveganje ponovnega investiranja.
Vloga Z tranše v skupnih tržnih ureditvah
Kolateralizirane hipotekarne obveznosti so stratificirane tako, da je mogoče z istim skladom sredstev zadovoljiti različne potrebe mnogih vlagateljev. Tranša na primer lahko nudi kratkoročni dohodek in krajši čas do zapadlosti. Tranzura B bi nato ponudila daljši časovni okvir stalnega denarnega toka. Na dnu strukture je tranša Z, ki mora čakati na plačilo in se sooči z več kot svoj pošteni delež predplačniškega tveganja v primerjavi z drugimi tranšami. Z tranšami imajo povprečne življenjske dobe od 18 do 22 let, od tega naj bi predvideno obdobje obračunavanja trajalo osem do 10 let, stopnja predplačila nad pričakovanji pa lahko bistveno skrajša oboje.
Z tranšami se soočajo z veliko nestanovitnostjo v času njihovega življenjskega obdobja, ko hipotekarni sklad prehaja skozi svoje refinanciranje in izgorevanje refinanciranja. Volatilnost, ki jo prehaja tranša Z, zagotavlja dodatno stabilnost zgornjim tranšam, zaradi česar je končni igralec moštva znotraj CMO stratifikacije. Kljub imenu dna abecede, tranša Z igra ključno vlogo pri ustvarjanju in dolgoročnem uspehu skupne ureditve trga. In ustrezajo potrebam določene vrste vlagateljev, ki ima na voljo kapital in ga želi parkirati, namesto da bi moral redno investirati.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.