Donos, prilagojen denarnemu toku (LACFY)

Kakšen je donos, prilagojen denarnemu toku?

Donos, prilagojen denarnemu toku (LACFY) je temeljni izračun analize, ki podjetje primerja dolgoročni prosti denarni tok (FCF) z njegovimi neporavnanimi obveznostmi v istem obdobju, da ustvari vrednost donosa. Donos, prilagojen denarnemu toku, se lahko uporabi za določitev, koliko časa bo trajalo, da bo odkup postal donosen, ali kako se podjetje vrednoti. Ker gre za donos (razmerje), ga je mogoče uporabiti za primerjavo med različnimi podjetji ali analizo istega podjetja skozi čas. Prosti donos denarnega toka omogoča vlagateljem še en način, kako oceniti vrednost podjetja, ki je primerljiva z razmerjem med ceno in donosom (P / E). Ker ta ukrep uporablja prosti denarni tok, donos prostega denarnega toka zagotavlja boljše merilo uspešnosti podjetja. Ker je prilagojen za obveznosti, LACFY še bolj razume resnično delovanje financ podjetja.

Kljub svoji pritožbi donos, prilagojen denarnemu toku, se običajno ne uporablja pri vrednotenju podjetja. Če želi preveriti, ali je naložba vredna, lahko analitik v izračunu LACFY pogleda podatke, vredne deset let, in jih primerja z donosom 10-letne blagajne. Manjša je razlika med LACFY in donosnostjo državne blagajne, manj zaželena je naložba.

Donos, prilagojen denarnemu toku, se izračuna na naslednji način:

10-letni povprečni prosti denarni tok / ((neporavnane delnice + opcije + nakupni boni) x (na delnico) + (obveznosti) - - (kratkoročna sredstva - zaloga))

Razumevanje donosa denarnega toka, prilagojenega odgovornosti (LACFY)

Donosnost denarnega toka, prilagojena odgovornosti (LACFY), je formula za vrednotenje navadnih zalog, ki sta jo oblikovala borzni komentator John DeFeo in jo navdihnila Benjamin Graham in David Dodd. Zamišljen je kot formula, ki bo zagotovila resnični lastniški donos podjetja v skladu s sodobnimi računovodskimi standardi. Formula ima nekatere omejitve - ne bo vas zaščitila pred precenjevanjem podjetja z velikimi skladiščenjem v tujini ali umetno nizko davčno stopnjo (dve računovodski anomaliji, ki pogosto delujeta z roko v roki). Prav tako vam ne bo dala poštene ocene za novo podjetje z dramatično rastjo zaslužka (čeprav lahko števec vedno prilagodite številki denarnega toka, ki najbolje ugiba).

Ko je leta 2009 prišlo do finančne krize, se je zdelo, da so podjetja, ki so izplačala dividendo, večjo od LACFY, svoje dividende zmanjšala z večjo rednostjo kot tista, ki niso (primeri vključujejo General Electric in Pfizer). Družbe z velikimi obveznostmi, ki so zadolžene za dolg, so imele malo koristi, če svojih dividend niso mogle podpreti z brezplačnim denarnim tokom in / ali niso mogle prevračati dolga na suhem kreditnem trgu. Na podlagi tega opažanja je DeFeo ustvaril formulo za prehod / odpoved, imenovano Dividend Acid Test:
Pass = Donos dividende manjši od LACFY
Fail = Dividendni donos večji od LACF

Uveden je bil dodatni test, ki je to razmerje povečal z donosom iz varnih zakladnic:

LACFY je večji od donosi dividend, večji od 10-letnega zakladnega donosa.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Donos prostega denarnega toka: Kaj morate vedeti Prosti denarni tok je finančno razmerje, ki standardizira prosti denarni tok na delnico, od katerega se pričakuje, da bo podjetje zaslužilo v primerjavi s svojo tržno vrednostjo na delnico. več Net-Net Net-net je tehnika vlaganja v vrednost, ki jo je razvil Benjamin Graham, in v kateri se podjetje vrednoti izključno na podlagi neto obratnih sredstev. več Benjamin Graham Benjamin Graham je bil vpliven vlagatelj, ki velja za očeta naložbe v vrednost. več Kako deluje razmerje med ceno in denarnim tokom Prenos razmerja med ceno in denarjem je kazalnik vrednosti zalog ali večkratnik, ki meri vrednost cene delnice glede na njen poslovni denarni tok na delnico. več Prosti denarni tok (FCF) Prosti denarni tok predstavlja denar, ki ga lahko podjetje ustvari po obračunu kapitalskih izdatkov, potrebnih za vzdrževanje ali povečanje svoje osnove. več Denarni tok Denarni tok je neto znesek denarnih sredstev in njihovih ustreznikov, ki se prenašajo v podjetje in iz njega. več partnerskih povezav