Ocena raznolikosti
Ocena raznolikosti je lastniško orodje, ki ga je razvila storitev Moody's Investors, ki ocenjuje stopnjo diverzifikacije portfelja. Prvotno je bil ustvarjen za merjenje relativnega tveganja za določene dolžniške obveznosti s premoženjem (CDO). Medtem ko se je trg hipotekarnih CDO razširil v začetku 2000-ih, Moody's ni mogel nadaljevati tako, kot je imel. Leta 2004 je bila pod vodstvom kreditnega odbora razveljavljena ocena raznolikosti.
Moody's je trdil, da je večina CDO-jev takrat vsebovala sredstva RMBS in premalo raznolikosti, zato ni več smiselno uporabljati ocene raznolikosti. Z opustitvijo ocene je Moody's ujel od regulatorjev in investicijske skupnosti, da so nekoliko spodbudili nevarno vedenje, ki je privedlo do zloma stanovanjskega trga. Danes se z oceno raznolikosti uporablja za oceno pogojev drugih sredstev, kot so zavarovanje posojil (CLO).
Razložena ocena raznolikosti
Rezultat raznolikosti meri število nekoreliranih sredstev, ki bi imela enako porazdelitev izgube kot dejanski portfelj povezanih sredstev. Na primer, če je imel portfelj 100 sredstev oceno diverzifikacije 50, to pomeni, da ima 100 koreliranih sredstev enako porazdelitev izgube kot 50 nekoreliranih sredstev. Sredstva v isti panogi veljajo za identična, posameznim sredstvom v portfelju pa je dodeljeno posamezno tveganje neplačila. Seveda je izračun natančne vrednosti nekoliko bolj zatemnjen.
Teoretično so CLO-ji z visoko oceno raznolikosti zaščiteni pred vzponi in padci trga, ker ni vse v zbirki posojil izpostavljeno istim pogojem. To pomeni, da je verjetnost, da se bo celoten portfelj zgrešil, manjša, kot če bi imel visoko korelacijo.
Spremembe, sprejete v „oceni raznolikosti“
Moody's je leta 2009 bistveno spremenil svoj izračun ocene raznolikosti. Večja zapletenost in soodvisnost kreditnih trgov sta veliko bremenila za številne regije, industrije in gospodarstva po vsem svetu. Vsak dejavnik je povzročil močno povečanje neplačane korelacije med posojili podjetjem, kar je Moody's spodbudilo k ustvarjanju bolj realistične ocene, ki odraža spreminjajoče se tržno okolje. Nova metodologija je posodobila nekatere ključne parametre obstoječega modela, ki se uporablja za ocenjevanje in spremljanje CLO-jev.
Omejitve ocene raznolikosti
Nekateri analitiki trdijo, da je ocena raznolikosti nepopolno merilo tveganja. Ne upošteva, kako je mogoče povezati industrije znotraj portfelja. Na primer, CLO, sestavljen iz posojil prevozniški skupini in proizvajalcu nafte, velja za dobro razvejano, v resnici pa cena plina vpliva tudi na transportno industrijo. Drugi predlagajo, da rezultat preceni privzete verjetnosti in korelacijo ter ne daje dovolj teže stopnjam obnovitve po privzetih vrednosti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.