Ciljna raven cen
Ciljanje na ravni cen je okvir denarne politike, ki ga je mogoče uporabiti za doseganje stabilnosti cen. Tako kot ciljanje na inflacijo tudi ciljno usmerjanje na ravni cen določa indeks cen, kot je indeks cen življenjskih potrebščin. Medtem ko je ciljanje na inflacijo v prihodnosti usmerjeno, ciljno usmerjanje na ravni cen zavezuje, da bo odpravilo morebitna začasna odstopanja od ciljne stopnje inflacije. Če bi inflacija za čas padla pod 2%, bi centralna banka kompenzirala z namenom inflacije nad 2%, dokler se povprečna inflacija v celotnem obdobju ni vrnila na 2%.
RAZKRIJANJE CILJA Ciljne ravni
Ciljno usmerjanje na ravni cen je teoretično učinkovitejše od ciljne inflacije, ker je cilj natančnejši. Vendar je tvegano glede na posledice izpusta cilja. Če bo inflacija nekega leta nepričakovano visoka, bi bilo treba naslednje leto znižati skupne cene.
Na primer, če bi skok cen nafte povzročil začasno povečanje inflacije, bi morala centralna banka, ki usmerja raven cen, poostriti denarno politiko, tudi v gospodarskem upadu, v nasprotju s centralno banko, usmerjeno v inflacijo, kar bi lahko izgledalo mimo začasnega povečanja inflacije. Seveda bi bilo to politično pregrešno.
Ta težnja po ciljni ravni cen, da bi povečala nestanovitnost inflacije in okrepila gospodarski cikel, zato nobena centralna banka ni poskušala izvesti ciljne ravni cen, odkar je Švedska v tridesetih letih prejšnjega stoletja eksperimentirala z njo.
Ciljna raven cen po ničelni obrestni meri
Toda z nominalnimi obrestnimi merami, ki so v mnogih državah blizu meji na nič, je postajanje ciljev postalo aktualno vprašanje. Na meji nič, negativni šok povpraševanja vodi k zvišanju realnih obrestnih mer v okviru ciljne inflacije - ob predpostavki, da bodo inflacijska pričakovanja ostala zasidrana. Še huje, če gospodinjstva in podjetja menijo, da je monetarna politika postala nemočna in njihova inflacijska pričakovanja upadajo, se realne obrestne mere še višajo, kar povečuje tveganje za recesijo.
Nasprotno pa ciljno usmerjanje na cene ustvarja drugačno dinamiko glede inflacijskih pričakovanj, ko gospodarstvo prizadene negativen šok povpraševanja. Verodostojen cilj na ravni cen z 2-odstotno inflacijo bi ustvaril pričakovanje, da se bo inflacija dvignila nad 2%, saj bi vsi vedeli, da so centralne banke zavezane odpravi pomanjkljivosti. To bi povečalo pritisk navzgor na cene, kar bi znižalo realne obrestne mere in spodbudilo skupno povpraševanje.
Ali ciljno usmerjanje na ravni cen vodi v višjo rast BDP v deflacijskem okolju kot na ciljno inflacijo, je zelo odvisno od tega, ali se svet drži novo Keynezijanovega stališča, da so cene in plače lepljive, kar pomeni, da se počasi prilagajajo kratkoročnim gospodarskim nihanjem, in da ljudje oblikujejo svoja inflacijska pričakovanja racionalno.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.