Dividenda
Dividenda je razdelitev nagrade od dela dobička družbe in se izplačuje razredu delničarjev. O dividendah odloča in upravlja upravni odbor družbe, čeprav jih morajo delničarji potrditi s svojimi glasovalnimi pravicami. Dividende se lahko izdajo kot gotovinska plačila, kot delnice ali druga lastnina, čeprav so denarne dividende najpogostejše. Skupaj s podjetji dividende izplačujejo tudi različni vzajemni skladi in borzni skladi (ETF).
1:13Kaj je dividenda?
Osnove dividende
Dividenda je tokenska nagrada, ki se delničarjem izplača za njihovo naložbo v kapital družbe in običajno izvira iz čistega dobička družbe. Medtem ko se večji del dobička ohranja v družbi kot zadržani dobički, ki predstavljajo denar, ki ga je treba uporabiti za tekoče in prihodnje poslovne dejavnosti družbe, preostanek pa lahko delničarjem dodelimo kot dividendo. Vendar lahko podjetja včasih izplačajo dividende, tudi če ne dobijo ustreznega dobička. To lahko storijo, da ohranijo ustaljeno evidenco o rednih izplačilih dividend.
Upravni odbor lahko izbere dividende v različnih časovnih okvirih in z različnimi stopnjami izplačil. Dividende se lahko izplačujejo po načrtovani pogostosti, kot so mesečno, četrtletno ali letno. Na primer, Walmart Inc. (WMT) in Unilever PLC ADR (UL) opravljata redna četrtletna izplačila dividend. Poleg tega lahko podjetja izdajo tudi ponavljajoče se posebne dividende posamezno ali poleg načrtovane dividende. Microsoft Corp. (MSFT) je leta 2004, podkrepljen z močnimi poslovnimi uspešnostmi in izboljšanimi finančnimi obeti, leta 2004 razglasil posebno dividendo v višini 3, 00 USD na delnico, kar je precej nad običajnimi četrtletnimi dividendami v razponu od 8 do 16 centov na delnico.
Ključni odvzemi
- Dividende so izplačila javnih delniških družb ali skladov kot nagrada vlagateljem za vlaganje denarja v podvig. Plačajo jih lahko kot gotovino ali v obliki zalog.
- Najave izplačil dividend običajno spremlja sorazmerno povečanje ali znižanje cene delnic družbe.
- Vlagatelji lahko za iskanje instrumentov za izplačilo dividend uporabljajo modele, na primer model popustov na dividende ali Gordonov model rasti.
Družbe za izplačilo dividend
Večja, uveljavljena podjetja z bolj predvidljivim dobičkom so pogosto najboljši izplačevalci dividend. Te družbe običajno izdajajo dividende, saj si prizadevajo za čim večje bogastvo delničarjev na način, ki ni običajna rast. Opažajo, da podjetja v naslednjih panogah redno beležijo izplačilo dividend: osnovni materiali, nafta in plin, banke ter finančna, zdravstvena in farmacevtska industrija ter gospodarske javne službe. Podjetja, ki so strukturirana kot delniško omejena partnerstva (MLP) in investicijski skladi naložb v nepremičnine (REIT), so prav tako najvišji izplačevalci dividend, saj njihova določitev zahteva določeno razdelitev delničarjem. Skladi lahko izdajo tudi redno izplačilo dividend, kot je navedeno v njihovih naložbenih ciljih.
Začetna podjetja in druga podjetja z visoko rastjo, na primer podjetja v tehnološkem ali biotehničnem sektorju, morda ne bodo ponudila rednih dividend. Ker so taka podjetja v zgodnji fazi razvoja in lahko povzročijo visoke stroške (pa tudi izgube), ki so jih pripisali raziskavam in razvoju, širitvi poslovanja in operativnim dejavnostim, morda nimajo dovolj sredstev za izdajo dividend. Tudi podjetja, ki ustvarjajo dobiček v zgodnji in srednji fazi, se izognejo izplačilom dividend, če si prizadevajo za rast in širitev, ki je višja od povprečja, in bi morda želela dobiček vložiti nazaj v poslovanje, namesto da bi plačevali dividende.
Pomembni datumi dividend
Postopek izplačila dividend sledi kronološkemu zaporedju dogodkov in z njimi povezani datumi so pomembni za določitev delničarjev, ki so upravičeni do prejema dividende.
- Datum objave : Dividende objavi poslovodstvo družbe na dan objave, pred odobritvijo pa jih morajo odobriti delničarji.
- Datum ex-dividende : Datum, ko poteče upravičenost do dividende, se imenuje datum ex-dividende ali preprosto ex-date. Na primer, če ima delnica datum za ponedeljek, 5. maja, potem delničarji, ki kupijo delnico na ta dan ali pozneje, NE bodo upravičeni do dividende, kot jo kupujejo na dan ali po poteku dividende. Delničarji, ki imajo delnico en delovni dan pred datumom, tj. V petek, 2. maja ali prej, bodo prejeli dividendo.
- Datum zapisa : Datum zapisa je datum preseka, ki ga določi družba, da ugotovi, kateri delničarji so upravičeni do dividende ali razdelitve.
- Datum plačila : Podjetje izda izplačilo dividende na datum izplačila, ko se denar nakaže na račune vlagateljev.
Vpliv dividend na ceno delnice
Ker so dividende nepovratne, njihova izplačila vodijo do tega, da denar za vedno zapade iz poslovnih knjig in računov podjetja. Zato izplačilo dividend vpliva na ceno delnice - na objavi se dvigne približno za znesek objavljene dividende in se na podobnem znesku zmanjša na uvodni seji prejšnjega datuma.
Recimo, da podjetje trguje s 60 dolarji na delnico in na datum objave izjavi dividendo v višini 2 USD. Takoj, ko bodo novice objavljene, se bo cena delnice dvignila za približno 2 dolarja in dosegla 62 dolarjev. Recite, da se borza trguje po 63 dolarjev en delovni dan pred datumom. Na prejšnjem datumu se bo znižala za podobna 2 dolarja in bo na začetku seje trgovanja na prejšnji datum začela trgovati pri 61 dolarjih, ker kdor kupi prejšnji datum, dividende ne bo prejel.
Zakaj podjetja izplačujejo dividende
Podjetja izplačujejo dividende iz različnih razlogov. Ti razlogi imajo lahko različne posledice in razlage za vlagatelje.
Dividende delničarji pričakujejo kot nagrado za njihovo zaupanje v neko družbo, vodstvo družbe pa si prizadeva, da bi to občutek spoštovalo z zagotavljanjem zanesljivega izplačila dividend. Izplačila dividend pozitivno odražajo podjetje in pomagajo ohranjati zaupanje vlagateljev. Dividende imajo prednost tudi delničarji, saj jih delničarji v mnogih jurisdikcijah obravnavajo kot neobdavčen dohodek, medtem ko dobički iz kapitala, ki se realizirajo s prodajo delnice, katere cena se je zvišala, so obdavčljivi. Trgovci, ki iščejo kratkoročne dobičke, bodo morda raje izplačevali tudi dividende, ki ponujajo takojšnje davčno olajšanje.
Izjava o dividendi z visoko vrednostjo lahko pomeni, da podjetje posluje dobro in prinaša dobre dobičke. Lahko pa tudi kaže, da podjetje nima primernih projektov, ki bi prinašalo boljše donose. Zato svojo gotovino porablja za izplačilo delničarjem, namesto da ga ponovno vlaga v rast.
Če ima podjetje dolgo zgodovino izplačevanja dividend, lahko zmanjšanje ali odprava zneska dividend vlagateljem sporoči, da je podjetje lahko v težavah. Napoved 50-odstotnega znižanja dividend družbe General Electric Co. (GE), enega največjih ameriških industrijskih podjetij, je 13. novembra 2017 spremljal za več kot sedem odstotkov cene delnice GE.
Znižanje zneska dividend ali odločitev o izplačilu dividende morda ne pomeni nujno slabe novice o podjetju. Mogoče je mogoče, da ima vodstvo podjetja boljše načrte za vlaganje denarja glede na finančne in poslovne dejavnosti. Na primer, uprava podjetja se lahko odloči za naložbo v projekt z visokim donosom, ki bi lahko dolgoročno povečal donos delničarjev v primerjavi z neznatnimi dobički, ki jih bodo realizirali z izplačilom dividend.
Opomba o dividendah sklada
Dividende, ki jih izplačujejo skladi, se razlikujejo od dividend, ki jih izplačujejo podjetja. Sredstva za dividende podjetja običajno izvirajo iz dobička, ki ga ustvarijo iz poslovanja podjetja. Skladi delujejo po načelu čiste vrednosti sredstev (NAV), ki odraža vrednotenje njihovih deležev ali ceno premoženja, ki ga sklad lahko spremlja. Ker skladi nimajo nobenega bistvenega dobička, izplačajo dividende, ki jih pridobivajo iz njihove NAV.
Zaradi dela skladov, ki temelji na NAV, rednih in visokofrekvenčnih izplačil dividend ne bi smeli razumeti kot zvezdniško uspešnost sklada. Recimo, da lahko investicijski sklad v obveznice izplačuje mesečne dividende, ko prejema denar v obliki mesečnih obresti na svoje obrestovane deleže. Gre zgolj za prenos dohodka od obresti v celoti ali delno na vlagatelje v sklad. Delniški naložbeni sklad lahko izplača tudi dividende, ki lahko izvirajo iz dividend, ki jih prejme iz zalog v svojem portfelju ali s prodajo določene količine zalog. Vlagatelji, ki prejemajo dividendo iz sklada, v bistvu zmanjšujejo svojo lastninsko vrednost, kar se odraža v znižani NAV na prejšnji datum.
Ali so dividende nepomembne?
Ekonomista Merton Miller in Franco Modigliani sta trdila, da je dividendna politika podjetja nepomembna in nima vpliva na ceno delnic podjetja ali na njegovo ceno kapitala. Teoretično lahko delničar ostane ravnodušen do dividendne politike družbe. V primeru visokih izplačil dividend lahko prejeti denar porabijo za nakup več delnic. V primeru nizkih plačil lahko prodajo nekaj delnic, da dobijo potrebno gotovino, ki jo potrebujejo. V obeh primerih bo kombinacija vrednosti naložbe v podjetju in denarja, ki ga imajo, ostala enaka. Miller in Modigliani tako sklepata, da dividende niso pomembne in vlagateljev ne bi smelo skrbeti za dividendno politiko podjetja, saj lahko sintetično ustvarijo svojo.
Vendar v resnici dividende omogočajo, da se denar da na razpolago delničarjem, kar jim daje možnost, da iz tega pridobijo več koristnosti. Vložijo lahko v drugo finančno varnost in izkoristijo višji donos ali porabijo za prosti čas in druge gospodarske storitve. Poleg tega so stroški, kot so davki, posredniki in nedeljive delnice, v resničnem svetu koristni.
Dividende lahko pomagajo poravnati stroške vašega posrednika in davke. To lahko naredi dividendne naložbe še privlačnejše. Seveda bi za naložbo v sredstva za pridobitev dividend potrebovali borznega posrednika.
Nakup naložb za izplačilo dividend
Vlagatelji, ki iščejo naložbe v dividende, imajo številne možnosti, vključno z delnicami, vzajemnimi skladi, ETF-ji in še več. Model diskontiranja dividend ali model rasti Gordona je lahko koristen pri izbiri naložb v delnice. Te tehnike temeljijo na pričakovanih prihodnjih dividendah za vrednostne deleže.
Za primerjavo več zalog na podlagi uspešnosti izplačila dividend lahko vlagatelji uporabijo faktor dividendnega donosa, ki dividendo meri v odstotku trenutne tržne cene delnice družbe. Dividendna mera se lahko navede tudi v višini dolarja, ki jo vsaka delnica prejme (dividende na delnico ali DPS). Poleg dividendnega donosa je še en pomemben ukrep uspešnosti za oceno donosa, ustvarjenega iz posamezne naložbe, faktor skupne donosnosti, ki med drugimi kapitalnimi dobički upošteva obresti, dividende in zvišanje cene delnice.
Davek je še pomemben dejavnik pri vlaganju v korist dividend. Opaziti je, da vlagatelji v visokih davčnih obdobjih raje izplačujejo dividende, če pristojnost dovoljuje nič ali sorazmerno nižji davek na dividende od običajnih stopenj. Na primer, ZDA in Kanada imajo nižji davek od dividendnih dohodkov za delničarje, medtem ko so dividende v Indiji oproščene davka. (Za povezano branje glejte "Razumevanje, kako dividende vplivajo na cene opcij")
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.