Zaradi skrbnosti v 10 enostavnih korakih

Določna skrb je opredeljena kot preiskava potencialne naložbe (na primer zalog) ali izdelka, s katero se potrdijo vsa dejstva. Ta dejstva lahko vključujejo takšne postavke, kot so pregled vseh finančnih evidenc, pretekle uspešnosti podjetja in vse drugo, kar se vam zdi pomembno. Za posamezne vlagatelje je skrbnost pri potencialni naložbi v delnice prostovoljna, vendar priporočljiva.

Ta članek bo obravnaval deset korakov, ki jih morate izvesti pri prvem pregledu nove zaloge. S to skrbnostjo boste lahko pridobili bistvene informacije in preverili morebitno novo naložbo.

Koraki so organizirani tako, da z vsakim novim podatkom nadgradite na tem, kar ste se prej naučili. Na koncu s tem korakom dobite uravnotežen pogled na prednosti in slabosti vaše naložbene ideje. Tako boste lahko sprejeli racionalno, logično naložbeno odločitev.

Ključni odvzemi

• Določna skrb je preiskava potencialne naložbe (na primer zaloge) ali izdelka, da se potrdijo vsa dejstva in da se zagotovi, da nakup izpolnjuje kupčeve potrebe.
• Pri opravljanju ustrezne skrbnosti zalog morate upoštevati različne dejavnike, vključno s kapitalizacijo podjetja, prihodki, vrednotenjem, konkurenti, upravljanjem in tveganji.
• Če si boste pred nakupom vzeli čas za izvedbo skrbnega pregleda na zalogi, boste bolje opremljeni za odločitev o naložbah, ki bo usklajena z vašo celotno naložbeno strategijo.

1. korak: Kapitalizacija podjetja

Prvi korak je, da oblikujete miselno sliko ali diagram podjetja, ki ga raziskujete. Zato boste želeli pogledati tržno kapitalizacijo podjetja, ki vam pokaže, kako veliko je podjetje, če izračunate skupno tržno vrednost dolarjev svojih neporavnanih delnic.

Tržna kapitalizacija pove veliko o tem, kako verjetno je nestanovitna delnica, kako široko je lahko lastništvo in potencialna velikost končnih trgov podjetja. Na primer, podjetja z veliko in veliko kapico imajo bolj stabilne tokove prihodkov in manjšo nestanovitnost. Medtem lahko podjetja s srednjo in malo kapitalizacijo služijo samo na posameznih območjih na trgu in imajo lahko več nihanj v ceni delnic in dobičku.

Na tem koraku pri skrbni presoji zalog ne sprejemate nobenih preudarnih odločitev glede zalog. Svoje napore bi morali usmeriti v zbiranje informacij, ki bodo postavile oder za vse, kar bo prišlo. Ko začnete preučevati podatke o prihodkih in dobičku, vam bodo informacije, ki ste jih zbrali o tržni kapitalizaciji podjetja, dali nekaj perspektive.

Na prvem preverjanju morate potrditi še eno pomembno dejstvo: na kateri borzi trgujejo delnice? Ali imajo sedež v Združenih državah Amerike (na primer newyorška borza ali Nasdaq) ali se z njimi trguje zunaj borze (OTC)? Ali gre za ameriške depozitarne prejemke (ADR) z drugo kotacijo na tuji valuti? ADR-ji imajo navadno črke "ADR" napisane nekje v poročenem naslovu kotacije delnic. Te informacije bi skupaj s tržno kapitalizacijo morale pomagati odgovoriti na osnovna vprašanja, na primer, ali lahko imate delnice na svojih trenutnih naložbenih računih.

2. korak: Prihodki, gibanje marž

Ko začnete gledati finančne številke, povezane s podjetjem, ki ga raziskujete, je morda najbolje, da začnete s trendi prihodkov, dobička in marže. Poiščite gibanje prihodkov in neto dohodka za zadnji dve leti na spletnem mestu finančnih novic, ki vam omogoča enostavno iskanje podrobnih informacij o podjetju z imenom podjetja ali oznako.

Ta spletna mesta ponujajo zgodovinske grafikone, ki prikazujejo nihanje cen podjetja v daljšem časovnem obdobju, povečujejo pa vam razmerje med ceno in prodajo (P / S) in razmerjem med ceno in prihodkom (P / E). Oglejte si nedavne trende v obeh nizih številk, pri čemer upoštevajte, ali je rast nagnjena ali konsistentna ali ali obstajajo večji zamiki (na primer več kot 50% v enem letu) v obe smeri.

Prav tako morate pregledati stopnje dobička, da preverite, ali se na splošno povečujejo, padajo ali ostajajo enake. Konkretne informacije o stopnji dobička najdete tako, da neposredno obiščete spletno stran podjetja in poiščete njihov razdelek za odnose z vlagatelji za njihove četrtletne in letne računovodske izkaze. Te informacije bodo v naslednjem koraku začele igrati več.

3. korak: Tekmovalci in panoge

Zdaj, ko imate občutek, kako veliko je podjetje in koliko denarja zasluži, je čas, da povečate panoge, v katerih posluje, in s kom tekmuje. Primerjajte stopnjo dobička dveh ali treh konkurentov. Vsako podjetje je delno določeno, s kom konkurira. Samo s pregledom glavnih konkurentov v vsaki vrstici dejavnosti podjetja (če jih je več) boste morda lahko ugotovili, kako veliki so končni trgi za njihove izdelke.

Podatke o konkurentih podjetja najdete na večini pomembnejših raziskav zalog. Običajno boste našli simbolne oznake konkurentov v vašem podjetju, skupaj z neposrednimi primerjavami določenih meritev tako za podjetje, ki ga raziskujete, kot za njegove konkurente. Če še vedno niste prepričani, kako deluje poslovni model podjetja, si omislite, da zapolnite morebitne vrzeli, preden se premaknete naprej. Včasih vam lahko samo branje o tekmecih pomaga razumeti, kaj v resnici počne vaše ciljno podjetje.

4. korak: Vrednotenje večkratnikov

Zdaj je čas, da se lotimo trhlega skrbnega pregleda na zalogi. Pregledali boste razmerje med ceno in prihodkom do rasti (PEG) tako za podjetje, ki ga raziskujete, kot za njegove konkurente. Upoštevajte morebitna velika odstopanja v vrednotenju med podjetjem in njegovimi konkurenti. Ni redko, da se med tem korakom bolj zanimate za tekmovalno zalogo, kar je povsem v redu. Vendar pa nadaljujte s prvotno skrbnostjo, medtem ko drugo podjetje opazite za nadaljnji pregled navzdol.

P / E razmerja so lahko začetna podlaga za pregled vrednosti. Medtem ko je dohodek lahko in bo imel nekaj nihanja (tudi pri najbolj stabilnih podjetjih), so vrednotenja, ki temeljijo na zadnjem dobičku ali trenutnih ocenah, merilo, ki omogoča takojšnjo primerjavo s širokim tržnim množico ali neposrednimi konkurenti.

Na tej točki boste verjetno začeli dobivati ​​predstavo, če je podjetje "rast zalog" v primerjavi z "vrednostnimi zalogami". Skupaj s temi razlikovanji bi morali imeti splošen občutek, kako donosno je podjetje. Na splošno je dobra ideja, da preučite nekajletni znesek čistega zaslužka, da se prepričate, da je zadnja številka zaslužka (in tista, ki se uporablja za izračun P / E) normalizirana in da je ne bo več enkratno odvrglo. prilagoditev ali polnjenje.

Da se P / E ne uporablja izolirano, je treba gledati v povezavi z razmerjem med ceno in knjigo (P / B), podjetjem, večjim in razmerjem med ceno in prodajo (ali prihodki). Ti večkratniki poudarjajo vrednotenje podjetja, saj se nanaša na njegov dolg, letne prihodke in bilanco stanja. Ker se razponi teh vrednosti razlikujejo od industrije do industrije, je pregled enakih številk za nekatere konkurente ali vrstnike ključen korak.

Končno razmerje PEG upošteva pričakovanja o prihodnji rasti zaslužka in primerjavo s trenutnim večkratnim zaslužkom. Zaloge z razmerjem PEG blizu 1 se v normalnih tržnih pogojih štejejo za pošteno vrednotene.

5. korak: upravljanje in lastništvo

Kot del skrbnega pregleda na zalogi boste želeli odgovoriti na nekaj ključnih vprašanj v zvezi z upravljanjem in lastništvom podjetja. Ali podjetje še vedno vodijo njegovi ustanovitelji? Ali pa sta se uprava in upravni odbor premetal v veliko novih obrazov? Pri tem je velik dejavnik starost podjetja, saj imajo mlajša podjetja še vedno več ustanovnih članov. Poglejte konsolidirani bios top managerjev, da vidite, kakšne široke izkušnje imajo. Te informacije najdete na spletnem mestu podjetja ali v vlogah Komisije za vrednostne papirje in borze (SEC).

Poglejte tudi, ali imajo ustanovitelji in menedžerji velik delež delnic in kolikšen delež flota imajo institucije. Odstotek institucionalnega lastništva kaže na to, koliko analitika zajema podjetje, pa tudi dejavnike, ki vplivajo na obseg trgovine. Veliko osebno lastništvo najvišjih menedžerjev upoštevajte kot plus in nizko lastništvo kot potencialno rdečo zastavo. Delničarji so ponavadi najboljši, če imajo ljudje, ki vodijo podjetje, delež v uspešnosti delnic.

6. korak: izpit za bilanco stanja

Številne članke bi lahko zlahka posvetili temu, kako narediti pregled bilance stanja, toda za naše prvotne skrbne preglede bo naredil poteklen izpit. Preglejte konsolidirano bilanco stanja vašega podjetja in si oglejte splošno raven sredstev in obveznosti, pri čemer bodite posebno pozorni na denarne ravni (zmožnost plačila kratkoročnih obveznosti) in znesek dolgoročnega dolga, ki ga ima podjetje. Veliko dolga ni nujno slabo in je bolj odvisno od poslovnega modela podjetja kot od vsega drugega.

Nekatera podjetja (in celotne panoge) so zelo kapitalsko zahtevna, druga pa zahtevajo malo več kot osnove zaposlenih, opremo in novo idejo, da začnejo delovati. Poglejte si razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom, da vidite, koliko pozitivnega kapitala ima podjetje. Nato lahko to primerjate z razmerji med dolgovnimi in lastniškimi vrednostmi konkurentov, da meritev postane boljša.

Če se podatki o bilančni vsoti "zgornja vrstica" skupnih sredstev, skupnih obveznosti in kapitala delničarjev iz leta v leto bistveno spremenijo, poskusite ugotoviti, zakaj. Branje opomb, ki so priložene računovodskim izkazom, in razprava poslovodstva v četrtletnem / letnem poročilu lahko osvetli položaj. Podjetje bi se lahko pripravljalo na predstavitev novega izdelka, zbiralo zadržan dobiček ali preprosto begalo pri dragocenih kapitalskih virih. To, kar vidite, bi moralo začeti imeti globlje perspektive po pregledu zadnjih trendov dobička.

7. korak: Zgodovina cen zalog

Na tej točki boste želeli ugotoviti, kako dolgo se trgujejo vsi razredi delnic, pa tudi kratkoročno in dolgoročno gibanje cen. Je bila cena delnic žilava in nestanovitna ali gladka in stabilna? To opisuje, kakšno izkušnjo dobička ima povprečni lastnik delnice, kar lahko vpliva na prihodnje gibanje delnic. Delnice, ki so stalno nestanovitne, imajo navadno kratkoročne delničarje, kar lahko določenim vlagateljem doda dodatne dejavnike tveganja.

8. korak: Možnosti zalog in redčenje

Nato morate vkopati v poročila 10-Q in 10-K. Četrtletni vložki v SEC so potrebni za prikaz vseh neporavnanih opcij delnic, kot tudi pričakovanja konverzij za dani razpon prihodnjih cen delnic.

S temi informacijami boste lažje razumeli, kako se lahko število delnic spreminja v različnih cenovnih scenarijih. Medtem ko so delniške možnosti potencialno močan motivator za zadrževanje zaposlenih, pazite na senčne prakse, kot je ponovno izdajanje "podvodnih" opcij ali kakršne koli formalne preiskave, ki so bile izvedene v nezakonitih praksah, kot so naknadne možnosti.

9. korak: Pričakovanja

Ta korak skrbne previdnosti je neke vrste "ulov" in zahteva nekaj dodatnega kopanja. Ugotoviti boste želeli, kakšne so ocene soglasja za prihodke in dobiček v naslednjih dveh do treh letih, dolgoročne trende, ki vplivajo na industrijo, in podrobnosti o partnerstvu, skupnih podvigih, intelektualni lastnini ter novih izdelkih in storitvah . Novice o izdelku ali storitvi na obzorju so morda tisto, kar vas je na začetku zanimalo v zalogi. Zdaj je čas, da to podrobneje preučite s pomočjo vsega, kar ste se doslej nabrali.

10. korak: Tveganja

Če za konec postavimo ta življenjski del, vedno poudarjamo tveganja, povezana z vlaganjem. Ne pozabite razumeti tveganj v celotni panogi in tveganj, povezanih s podjetjem. Ali obstajajo odprte pravne ali regulativne zadeve? Ali poslovodstvo sprejema odločitve, ki vodijo k povečanju prihodkov podjetja? Ali je podjetje okolju prijazno? Kakšna dolgoročna tveganja bi lahko bila posledica, če bi sprejela / ne sprejela zelenih pobud? Vlagatelji bi morali ves čas ohranjati zdravo miselnost zagovornikov hudiča in na zalogi prikazati najslabše možne scenarije in njihove potencialne izide.

Spodnja črta

Ko zaključite te korake, bi morali oceniti prihodnji dobiček podjetja in kako bi se lahko delnica vključila v vaš portfelj ali naložbeno strategijo. Neizogibno boste imeli podrobnosti, ki jih boste želeli še raziskati. Vendar pa bi vas moralo z upoštevanjem teh smernic rešiti, da ne boste izpustili nečesa, kar bi lahko pomenilo odločitev pri odločitvi.

Veteranski vlagatelji bodo v koš za smeti vrgli veliko več naložbenih idej (in koktajlnih prtičkov), kot jih bodo hranili za nadaljnji pregled, zato se nikoli ne bojte začeti s novo idejo in novim podjetjem. Na izbiro je več deset tisoč podjetij.