Izvedene obresti

Kaj je opravljeno zanimanje?

Izplačane obresti so delež vseh dobičkov, ki jih splošni partnerji zasebnega kapitala in hedge skladov prejmejo kot nadomestilo, ne glede na to, ali prispevajo kakšna začetna sredstva. Izplačana kompenzacija obresti želi motivirati splošnega partnerja (ali upravitelja sklada), da si prizadeva za izboljšanje celotne uspešnosti sklada. Kljub temu se prenesene obresti pogosto plačajo le, če donosnosti sklada ustrezajo določenemu pragu.

1:31

Kaj je znesek?

Ključni odvzemi

• Naložene obresti so delež zasebnega kapitala ali dobička sklada, ki služi kot nadomestilo upravljavcem skladov.
• Naložene obresti niso avtomatske in se izdajo le, če sklad deluje na ali nad določeno stopnjo.
• Če sklad ne opravi, kot je bilo prvotno načrtovano, to zniža prenesene obresti in s tem nadomestilo upravljavca sklada.
• Ker se prenesene obresti štejejo za donosnost naložbe, se obdavčijo s stopnjo donosnosti kapitala in ne s stopnjo dohodka.
• Zagovorniki prenesenih obresti trdijo, da spodbuja upravljanje podjetij in skladov k dobičkonosnosti.

Kako delujejo opravljene obresti

Izplačane obresti so glavni vir dohodka za splošnega partnerja, ki tradicionalno znaša približno četrtino letnega dobička sklada. Medtem ko vsi skladi nalagajo majhno provizijo za upravljanje, je mišljeno le za pokritje stroškov upravljanja sklada, z izjemo nadomestila upravljavca sklada. Vendar mora generalni partner zagotoviti, da se vrne ves začetni kapital, ki ga prispevajo omejeni partnerji, skupaj z nekaterimi predhodno dogovorjenimi stopnjami donosa.

Zainteresirane stranke so že dolgo v središču razprav v ZDA, številni politiki pa trdijo, da je "vrzel", ki omogoča naložbam v zasebni kapital, da se izognejo obdavčitvi po razumni stopnji.

Kako podjetja uporabljajo podrejene obresti

Generalni partner se kompenzira z letno provizijo za upravljanje, ki običajno znaša dva odstotka premoženja sklada. Del odplačanih obresti odškodnine splošnega partnerja se dodeli več let in po tem se prejema le, ko je zaslužen.

Industrija zasebnega kapitala je vedno trdila, da gre za pravičen odškodninski dogovor, ker splošni partnerji vložijo ogromno časa in sredstev za gradnjo dobičkonosnosti podjetij v svojih portfeljih. Velik del splošnega partnerjevega časa porabimo za razvoj strategije, za izboljšanje uspešnosti upravljanja in učinkovitosti podjetja ter za povečanje vrednosti podjetja v pripravah na njegovo prodajo ali prvo javno ponudbo (IPO).

Posebna vprašanja

Naložene obresti so predmet davka od dobička. Ta davčna stopnja je nižja od dohodnine ali davka na samozaposlitev, kar je stopnja, ki se uporablja za provizijo za upravljanje. Kljub temu pa kritiki prenesenih obresti želijo, da se ta prerazvrsti med običajni dohodek, ki se obdavči po običajni stopnji dohodnine. Zagovorniki zasebnega kapitala trdijo, da bo zvišan davek spodbudil tveganje, ki je potrebno za vlaganje v podjetja in upravljanje podjetij do dobičkonosnosti.

Primer opravljenih obresti

Običajni znesek prenesenih obresti je 20% za zasebne kapitalske in hedge sklade. Med pomembnimi primeri skladov zasebnega kapitala, ki obračunavajo prenesene obresti, sta skupina Carlyle in osnovni kapital. Vendar pa ta sredstva pozno zaračunavajo višje prenesene obrestne mere, kar je 30%, za tako imenovane "super prenose".

Izvedene obresti niso avtomatske; nastane le, ko sklad ustvari dobiček, ki presega določeno stopnjo donosa, pogosto znano kot stopnja ovire. Če stopnja ovira donosa ni dosežena, splošni partner ne prejema, čeprav omejeni partnerji prejmejo svoj sorazmerni delež. Če je sklad premalo uspešen, ga je mogoče "vrniti".

Na primer, če omejeni partnerji pričakujejo 10-odstotni letni donos in sklad v določenem obdobju vrne le 7%, se lahko del kritja, plačanega glavnemu partnerju, vrne za odpravo pomanjkljivosti. Rezerva z nadomestitvijo, ko se dodaja drugim tveganjem, ki jih prevzame generalni partner, zagovornike industrije zasebnega kapitala privede do njihove utemeljitve, da prenesene obresti niso plača, temveč gre za tvegano donosnost naložbe, ki se plača samo na podlagi dosežka uspešnosti .

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Opredelitev dva in dvajset dva in dvajset je struktura pristojbin, ki vključuje provizijo za upravljanje in pristojbino za uspešnost in jo običajno zaračunajo upravljavci hedge skladov. več Opredelitev hedge sklada Hedge Fund je agresivno upravljan portfelj naložb, ki uporablja pozicije s finančnim vzvodom, dolge, kratke in izvedene finančne instrumente. več Porazdelitveni slap Porazdelitveni slap opredeljuje način, po katerem se kapitalski dobički porazdelijo med udeležence naložbe. več Kako deluje neto notranja stopnja donosa Neto notranja stopnja donosa (neto IRR) je merilo uspešnosti, ki je opredeljeno kot enako notranji stopnji donosa po provizijah in prenesenih obrestih. več Venture Capitalist (VC) Opredelitev tvegani kapital (VC) je vlagatelj, ki zagotavlja kapital podjetjem, ki imajo velik potencial rasti v zameno za lastniški delež. več Kako delujejo reševanja nadomestnih ukrepov Vrnitev škode je položaj, ko delodajalec ali dobrotnik povrne že dodeljen denar, včasih z denarno kaznijo. več partnerskih povezav