Finančni modeli, ki jih lahko ustvarite z Excelom

Za vse drage naročnine in analitične programe je ogromno dela, ki ga opravijo analitiki in vodje Wall Streeta, na programski opremi Excel, ki jo imate v svojem računalniku. Z malo truda lahko ustvarite tudi različne finančne in analitične modele, vložitev dodatnega časa in energije za učenje makrov pa vam lahko ponudi še več možnosti.

POGLEDAJ : Kupi Side Vs. Prodaja stranskih analitikov

Finančni modeli podjetja

Bistvo tega, kar počne vsak analitik na strani prodajne strani (in številni analitiki na strani kupcev), je njegova zbirka finančnih modelov podjetja. To so preprosto preglednice, ki vsebujejo (in pomagajo v obrazcu) mnenja analitika o verjetnih finančnih rezultatih zadevnega podjetja. Lahko so neverjetno podrobni in zapleteni ali sorazmerno poenostavljeni, vendar model ne bo nikoli boljši od kakovosti dela, ki sega v oblikovanje ocen. Z drugimi besedami, premišljeno ugibanje je še vedno le ugibanje.

GLEJ : Vpliv raziskovanja na strani prodaj

Finančni modeli so običajno sestavljeni tako, da os (x) služi kot čas (četrtine in polna leta) in y-os razčlenjuje rezultate po postavkah (tj. Prihodki, stroški prodanega blaga itd.) vsi občasno imajo ločen list, ki ustvarja oceno prihodkov; naj bo to odsek osnova za velik konglomerat, kot je United Technologies (UTX) ali General Electric (GE), ali preprostejša enota, prodana in po ocenah, manjša, enostavnejša družba.

Za te modele mora oblikovalec modelov vnesti ocene za nekatere postavke (tj. Prihodek, COGS / bruto marža, PS & A / prodaja) in se nato prepričati, da so matematične formule pravilne. Iz te osnove je mogoče sestaviti tudi prefinjene in medsebojno povezane modele za izkaz poslovnega izida, bilanco stanja in izkaz denarnih tokov, pa tudi makronaredbe, ki vlagateljem omogočajo ustvarjanje scenarijev "bik / medved / osnova", ki jih je mogoče spremeniti s klikom ali dve.

Čeprav jih večina zanika, pa presenetljivo malo analitikov na strani kupcev dejansko gradi svoje modele podjetij iz nič. Namesto tega bodo v bistvu kopirali modele, ki so jih zgradili analitiki na prodaj, in jih "stresno testirali", da bi videli, kako se številke odzivajo na različne okoliščine.

Modeli vrednotenja

Tudi če ne oblikujete svojih lastnih modelov podjetij, morate resno razmisliti o oblikovanju lastnih modelov vrednotenja. Nekateri vlagatelji so zadovoljni z uporabo preprostih meritev, kot so donosnost cen, rast dohodka ali cena EV / EBITDA, in če vam to uspe, potem ni razloga za spremembo. Vlagatelji, ki želijo strožji pristop, bi morali upoštevati model diskontiranega denarnega toka.

Diskontirani denarni tok (DCF)

DCF modeliranje je v veliki meri zlati standard za vrednotenje in veliko knjig je bilo napisanih o tem, kako je brezplačni denarni tok (operativni denarni tok minus kapitalski izdatki na najpreprostejši ravni) najboljši posrednik za finančno uspešnost podjetja. Ena vrstica bo služila za vsakoletno oceno denarnega toka, v spodnjih vrsticah / stolpcih pa so lahko ocene rasti, diskontna stopnja, neporavnane delnice in stanje denarja / dolga.

Za "leto 1" mora obstajati izhodiščna ocena, ki lahko izvira iz finančnega modela vašega podjetja ali modelov analitikov na strani prodaje. Stopnje rasti lahko nato ocenite tako, da ustvarite posamezne letne ocene ali uporabite "skupne ocene", ki uporabljajo isto stopnjo rasti za leta 2 do 5, 6 do 10, 10 do 15 in tako naprej. Nato morate v ločeno celico vnesti diskontno stopnjo (številko, ki jo lahko izračunate z modelom CAPM ali drugo metodo), ter preostale delnice in neto stanje gotovine / dolga (vse v ločenih celicah).

Ko to storite, uporabite funkcijo NPV (neto sedanja vrednost) preglednice za obdelavo svojih ocen denarnega toka in diskontne stopnje v ocenjeno NPV, h kateri lahko dodate / odštejete neto denar / dolg in nato razdelite na preostale delnice. Kot del tega postopka ne pozabite izračunati in vključiti končne vrednosti (večina analitikov izračuna eksplicitne denarne tokove za 10 ali 15 let in nato uporabi terminalno vrednost).

Spodnja črta

Vlagatelji se morajo spomniti, da podrobno ali prefinjeno modeliranje ne more nadomestiti presoje in diskrecijske pravice. Analitiki se prepogosto naslanjajo na svoje modele in pozabljajo na občasno "preverjanje resničnosti" glede njihovih osnovnih predpostavk.

Kljub temu vas lahko gradnja lastnih modelov veliko nauči o tem, kaj mora določeno podjetje narediti, da raste, kaj je ta rast vredna in kaj Street že pričakuje od določenega podjetja. V skladu s tem lahko razmeroma skromen čas, potreben za izdelavo teh modelov, velikokrat plača sam, s tem pa vas vodi do boljših naložbenih odločitev.

POGLEDITE: Vprašanja sloga v finančnem modeliranju