Računovodsko poročanje: Pomen preglednosti podjetij

Vprašajte vlagatelje, kakšne finančne podatke želijo objaviti podjetja, in verjetno boste slišali dve besedi: več in boljše. Kakovostna finančna poročila omogočajo učinkovito, informativno temeljno analizo.

A upoštevajmo, da so računovodski izkazi nekaterih podjetij namenjeni skrivanju in ne razkrivanju informacij. Vlagatelji bi se morali izogibati podjetjem, ki nimajo preglednosti pri svojem poslovanju, računovodskih izkazih ali strategijah. Podjetja, ki ne morejo razumeti financ in zapletenih poslovnih struktur, so bolj tvegana in manj dragocena.

Kakšne so prednosti preglednosti?

Za opis kakovostnih računovodskih izkazov se lahko uporablja beseda "pregleden". Izraz je hitro postal del glavnega poslovnega besedišča. Slovarji ponujajo veliko definicij za besedo, vendar so ti sinonimi, ki so pomembni za računovodsko poročanje: "lahko razumljivi", "zelo jasni", "odkriti" in "odkrit."

Razmislite o dveh podjetjih z isto tržno kapitalizacijo, skupno izpostavljenostjo tržnemu tveganju in finančnemu vzvodu. Predpostavimo, da imata oba enak zaslužek, stopnjo rasti dobička in podobne donose na kapital. Razlika je v tem, da je Podjetje X samostojno podjetje z lahko razumljivimi računovodskimi izkazi. Podjetje Y ima nasprotno veliko podjetij in podružnic s kompleksnimi finančnimi sredstvi.

Kateri bo imel večjo vrednost? Kvote so dobre, saj bo trg podjetje X bolj cenil. Zaradi zapletenih in nepreglednih računovodskih izkazov bo vrednost družbe Y verjetno diskontirana.

Razlog je preprost: manj informacij pomeni manj varnosti za vlagatelje. Če računovodski izkazi niso pregledni, vlagatelji nikoli ne morejo biti prepričani o resničnih osnovah in resničnem tveganju podjetja. Možnosti rasti podjetja so na primer povezane s tem, kako investira. Težko je, če ne nemogoče, oceniti naložbeno uspešnost podjetja, če se njegove naložbe izvajajo prek holdingov in so skrite pred očmi. Pomanjkanje preglednosti lahko zasenči tudi stopnjo dolga podjetja. Če podjetje skriva svoj dolg, vlagatelji ne morejo oceniti svoje izpostavljenosti tveganju stečaja.

Odmevni primeri finančnih šenenianov, kot sta denimo Enron in Tyco, so vsem pokazali, da lahko menedžerji zaposlijo nejasne finančne in zapletene poslovne strukture, da prikrijejo neprijetne novice. Splošno pomanjkanje preglednosti lahko pomeni, da prihajajo grda presenečenja.

Jasnost: Moj najljubši termin

Zakaj imajo nekatera podjetja težko preglednost

Razlogi za netočno računovodsko poročanje so raznoliki. Majhna, a nevarna manjšina podjetij aktivno namerava ogoljufati vlagatelje. Druga podjetja lahko objavijo informacije, ki so zavajajoče, a tehnično ustrezajo pravnim standardom.

Zvišanje nadomestil za delniške opcije je povečalo spodbude za ključne zaposlene v podjetjih, da so napačno poročali o pomembnih informacijah. Podjetja so se prav tako povečala, da se zanašajo na predračun in podobne tehnike, ki lahko vključujejo hipotetične transakcije. Potem je spet veliko podjetij težko predstaviti finančne informacije, ki ustrezajo mehkim in razvijajočim se računovodskim standardom.

Poleg tega so nekatera podjetja preprosto preprosto bolj zapletena kot druga. Številni poslujejo v več podjetjih, ki imajo pogosto malo skupnega. Analiza podjetja General Electric (GE) - ogromnega konglomerata s številnimi poslovnimi področji, je na primer bolj zahtevna kot preučevanje finančnih sredstev podjetja, kot je Netflix (NFLX), spletna zabavna storitev.

Ko podjetja vstopijo na nove trge ali podjetja, lahko način njihovega strukturiranja teh novih podjetij poveča zapletenost in manj preglednosti. Na primer, podjetje, ki vsako podjetje loči, bo lažje ceniti kot podjetje, ki vsa podjetja stisne v eno podjetje. Medtem lahko naraščajoča uporaba izvedenih finančnih instrumentov, terminska prodaja, zunajbilančno financiranje, zapleteni pogodbeni dogovori in novi davčni mehanizmi zavedejo vlagatelje.

Vzrok za slabo preglednost pa je manj pomemben kot njegov vpliv na sposobnost podjetja, da vlagateljem da kritične informacije, ki jih potrebujejo za vrednotenje svojih naložb. Če vlagatelji niti ne verjamejo niti ne razumejo računovodskih izkazov, uspešnost in temeljna vrednost tega podjetja ostaneta nepomembni ali izkrivljeni.

Preglednost se plačuje na trgih

Na podlagi dokazov kaže, da trg daje večjo vrednost podjetjem, ki so v prednosti z vlagatelji in analitiki. Preglednost se splača, pravi Robert Eccles, avtor knjige "The Value Reporting Revolution" (2001). Eccles kaže, da podjetja s popolnejšim razkritjem pridobijo več zaupanja vlagateljev. Ustrezne in zanesljive informacije pomenijo manjše tveganje za vlagatelje in s tem nižjo ceno kapitala, kar seveda pomeni višje vrednotenje. Ključna ugotovitev je, da so podjetja, ki si delijo ključne metrike in kazalnike uspešnosti, za katere vlagatelji menijo, da so pomembni, bolj dragocena kot tista podjetja, ki podatke hranijo zase.

Seveda obstajata dva načina za razlago teh dokazov. Eno je, da trg nagrajuje bolj pregledna podjetja z višjimi vrednotenji, saj je verjetnost, da je tveganje za neprijetna presenečenja manjša. Druga razlaga je, da podjetja z dobrimi rezultati običajno zaslužijo prej. Podjetja, ki poslujejo dobro, nimajo česa skrivati ​​in želijo čim bolj široko objaviti svoje dobro poslovanje. V interesu jim je, da so pregledne in prihodnje z informacijami, da lahko trg nadgradi njihovo pošteno vrednost.

Nadaljnji dokazi kažejo, da nagnjenost vlagateljev k zmanjševanju zahtevnosti pojasnjuje konglomeratni popust. Konglomerati bi lahko bili diskontirani v primerjavi s podjetji na enotnem trgu ali tržnimi podjetji. Pozitivna reakcija, povezana z odstopanjem od prodaje in odprodajo, se lahko obravnava kot dokaz, da trg nagrajuje preglednost.

Seveda bi lahko prišlo do drugih razlogov za popust konglomerata. To je lahko pomanjkanje osredotočenosti teh podjetij in neučinkovitost, ki sledi. Lahko pa tudi, da odsotnost tržnih cen za ločena podjetja vlagateljem otežuje oceno vrednosti.

Spodnja črta

Vlagatelji bi morali iskati razkritje in preprostost. Bolj ko podjetja pravijo, kje zaslužijo in kako porabljajo svoje vire, bolj so samozavestni vlagatelji o njihovih temeljih.

Še bolje je, ko finančna poročila dajo pregled nad dejavniki rasti podjetja. Preglednost olajša analizo in s tem zmanjša tveganje pri vlaganju v zaloge. Tako se vlagatelj manj verjetno sooči z neprijetnimi presenečenji.