Stalni prihodek
Fiksni dohodek je vrsta naložbenega vrednostnega papirja, ki vlagateljem plačuje fiksna plačila obresti do datuma zapadlosti. Po zapadlosti vlagatelji vrnejo glavnico, ki so jo vložili. Državne in podjetniške obveznice so najpogostejše vrste izdelkov s fiksnim dohodkom. Vendar pa so na voljo skladi s fiksnimi dohodki in vzajemni skladi.
Zakladne obveznice in računi, občinske obveznice, podjetniške obveznice in potrdila o vlogi (CD-ji) so vsi primeri izdelkov s fiksnim dohodkom. Obveznice trgujejo na prostem trgu (OTC) na trgu obveznic in na sekundarnem trgu.
1:27Stalni prihodek
Pojasnjen fiksni dohodek
Podjetja in vlade izdajajo dolžniške vrednostne papirje za zbiranje denarja za vsakodnevno poslovanje in financiranje velikih projektov. Instrumenti s fiksnim dohodkom vlagateljem plačujejo določeno donosnost obrestne mere v zameno za vlagatelje, ki posojajo svoj denar. Na datum zapadlosti vlagatelji vrnejo prvotni znesek, ki so ga vložili - znanega kot glavnica.
Na primer, podjetje lahko izda 5% obveznico z nominalno ali nominalno vrednostjo v višini 1.000 USD, ki zapade v petih letih. Vlagatelj kupi obveznico za 1000 dolarjev in ji ne bo poplačan do konca petih let. V petih letih podjetje plačuje obresti - imenovane kuponske izplačila - na podlagi 5-odstotne stopnje. Posledično vlagatelju pet let plačajo 50 dolarjev na leto. Na koncu petih let - imenovanem zapadlost - investitorju se povrne prvotno vloženih 1.000 USD. Vlagatelji lahko najdejo tudi naložbe s fiksnim dohodkom, ki vračajo plačila kuponov mesečno, četrtletno ali polletno.
Vredni vrednostni papirji s fiksnim donosom se priporočajo konzervativnim vlagateljem, ki iščejo raznolik portfelj. Odstotek portfelja, namenjenega fiksnemu dohodku, je odvisen od naložbenega načina vlagatelja. Obstaja tudi priložnost za diverzifikacijo portfelja z mešanico izdelkov in zalog s stalnim dohodkom, s čimer se ustvari portfelj, ki ima 50% izdelkov s stalnim dohodkom in 50% zalog.
Ključni odvzemi
- Fiksni dohodek je vrsta vrednostnega papirja, ki vlagateljem plačuje fiksna plačila obresti do datuma zapadlosti.
- Po zapadlosti vlagatelji vrnejo glavnico, ki so jo vložili.
- Državne in podjetniške obveznice so najpogostejše vrste izdelkov s fiksnim dohodkom.
- V primeru stečaja podjetja se vlagatelji s fiksnim dohodkom izplačajo pred navadnimi delničarji.
Vrste izdelkov s fiksnim dohodkom
Kot smo že omenili, je najpogostejši primer zavarovanja s fiksnim dohodkom državna ali podjetniška obveznica.
- Zakladne menice (T-bill) so kratkoročni vrednostni papirji s fiksnim donosom, ki zapadejo v roku enega leta in ne plačajo donosa kupona. Vlagatelji kupijo račun po ceni, ki je nižja od njegove nominalne vrednosti, vlagatelji pa to razliko zaslužijo ob zapadlosti.
- Zakladne menice (T-note) prihajajo v zapadlosti med dvema in 10 leti, plačujejo fiksno obrestno mero in imajo običajno 1.000 USD nominalne vrednosti. Na koncu dospelosti vlagateljem odplačajo glavnico, vendar vsako leto, ko imajo to obveznico, zaslužijo polletna plačila obresti.
- Zakladna obveznica (T-obveznica) je zelo podobna blagajnici, le da zapade v 30 letih. Državne obveznice imajo lahko nominalno vrednost 10.000 USD.
- Zakladni vrednostni papirji, zaščiteni z inflacijo, vlagajo vlagatelje pred inflacijo. Glavni znesek obveznice TIPS se prilagodi inflaciji in deflaciji.
- Občinska obveznica je podobna zakladnim sredstvom, vendar jih izda in podpre država, občina ali okrožje in financira kapitalske izdatke. Mnogoletne obveznice imajo lahko tudi davčno ugodne za vlagatelje.
- Korporativne obveznice so različnih vrst, ponujena cena in obrestna mera pa sta v veliki meri odvisna od finančne stabilnosti podjetja in njegove kreditne sposobnosti. Obveznice z višjimi bonitetnimi ocenami običajno plačujejo nižje kuponske stopnje.
- Junk obveznice - imenovane tudi visoko donosne obveznice - so korporativne izdaje, ki zaradi večjega tveganja neplačila plačajo večji kupon. Privzeto je, če podjetje ne vrne glavnice in obresti na obveznico ali dolžniško varščino.
- Polog potrdila (CD) je sredstvo s fiksnim dohodkom, ki ga ponujajo finančne institucije z ročnostjo manj kot pet let. Stopnja je višja od običajnega varčevalnega računa, CD-ji pa imajo zaščito FDIC ali Nacionalne uprave kreditne unije (NCUA).
- Vzajemni skladi s fiksnim dohodkom - kot so tisti, ki jih ponuja Vanguard - vlagajo v različne obveznice in dolžniške instrumente. Ta sredstva vlagatelju omogočajo dotok dohodka s strokovnim upravljanjem portfelja. Vendar bodo za udobje plačali pristojbino.
- ETF-ji za dodelitev sredstev ali fiksni dohodek delujejo podobno kot vzajemni sklad. Ta sredstva so namenjena specifičnim bonitetnim ocenam, trajanju ali drugim dejavnikom. ETF nosijo tudi stroške profesionalnega upravljanja.
Naložbe s fiksnim dohodkom kot strategija
Naložba s fiksnim dohodkom je konzervativna strategija, v kateri se donos ustvarja iz vrednostnih papirjev z nizkim tveganjem, ki plačujejo predvidljive obresti. Ker je tveganje manjše, so navadno tudi nižja plačila obrestnih kuponov. Izdelava portfelja s fiksnim dohodkom lahko vključuje naložbe v obveznice, vzajemne sklade obveznic in depozitne certifikate (CD-ji). Ena izmed takšnih strategij z uporabo izdelkov s fiksnim dohodkom se imenuje lestvična strategija.
Lestvična strategija ponuja stalne obrestne prihodke z naložbo v niz kratkoročnih obveznic. Ko obveznice zapadejo, upravljavec portfelja vrne glavnico v nove kratkoročne obveznice, ki podaljšajo lestvico. Ta metoda omogoča vlagatelju dostop do pripravljenega kapitala in se izogne izgubi zaradi višjih tržnih obrestnih mer.
Na primer, naložbo v vrednosti 60.000 dolarjev bi lahko razdelili na enoletne, dvoletne in triletne obveznice. Vlagatelj načelo 60.000 dolarjev razdeli na tri enake dele, v vsako od treh obveznic pa vloži 20.000 dolarjev. Ko dospe enoletna obveznica, bo glavnica 20.000 USD prešla v obveznico, ki zapade eno leto po prvotnem triletnem lastništvu. Ko zapadla druga obveznica, se sredstva zvrstijo v obveznico, ki lestvico podaljša za še eno leto. Na ta način vlagatelj neprestano vrača obrestne prihodke in lahko izkoristi višje obrestne mere.
Prednosti stalnega dohodka
Naložbe s fiksnim dohodkom vlagateljem ponujajo enakomeren dohodek v času trajanja obveznice ali dolžniškega instrumenta, hkrati pa izdajatelju ponujajo prepotreben dostop do kapitala ali denarja. Stalen dohodek vlagateljem omogoča, da načrtujejo porabo, zato so to priljubljeni izdelki v pokojninskih portfeljih.
Plačila obresti od izdelkov s fiksnim dohodkom lahko tudi pomagajo vlagateljem, da stabilizirajo donosnost tveganj v svojem naložbenem portfelju - znano kot tržno tveganje. Za vlagatelje, ki imajo delnice, lahko cene nihajo, kar ima za posledico velike dobičke ali izgube. Stalna in stabilna plačila obresti od proizvodov s fiksnim dohodkom lahko delno nadomestijo izgube zaradi padca cen delnic. Posledično te varne naložbe pomagajo diverzificirati tveganje naložbenega portfelja.
Tudi naložbe s fiksnim dohodkom v obliki državnih zakladnic (T-obveznice) imajo podporo ameriške vlade. CD-ji s fiksnim dohodkom imajo zaščito zvezne depozite (FDIC) do 250.000 dolarjev na posameznika. Korporativne obveznice, medtem ko niso zavarovane, so podprte s finančno sposobnostjo osnovne družbe. Če družba razglasi stečaj ali likvidacijo, imajo imetniki obveznic višji zahtevek za premoženje družbe kot običajni delničarji.
Tveganja naložb v osnovni dohodek
Čeprav ima pri izdelkih s stalnim dohodkom veliko koristi, tako kot pri vseh naložbah, je treba več vlagateljev vedeti, preden jih kupijo.
Kreditno in neplačilno tveganje
Kot smo že omenili, imajo zakladnice in CD-ji zaščito prek vlade in FDIC. Dolg podjetja, medtem ko je manj varna še vedno višja za poplačilo kot delničarji. Pri izbiri naložbe bodite pozorni na bonitetno oceno obveznice in zadevne družbe. Obveznice z bonitetno oceno pod BBB so nizke kakovosti in menijo, da so junk obveznice.
Kreditno tveganje, povezano s korporacijo, lahko ima različne učinke na vrednotenja instrumenta s fiksnim donosom, kar vodi do njegove zapadlosti. Če se podjetje bori, lahko cene njegovih obveznic na sekundarnem trgu upadejo v vrednost. Če poskuša vlagatelj prodati obveznico borbenega podjetja, lahko proda obveznico manjše od nominalne ali nominalne vrednosti. Tudi obveznica lahko investitorjem postane težko prodati na odprtem trgu po pošteni ceni ali pa sploh zato, ker po njem ni povpraševanja.
Cene obveznic se lahko v času trajanja obveznice povečajo in zmanjšajo. Če vlagatelj zadrži obveznico do njene zapadlosti, so gibanja cen nepomembna, saj bo vlagatelju ob zapadlosti izplačana nominalna vrednost obveznice. Če pa imetnik obveznice proda prodajo do njene zapadlosti prek posrednika ali finančne institucije, bo vlagatelj ob prodaji prodal trenutno tržno ceno. Prodajna cena bi lahko povzročila dobiček ali izgubo naložbe, odvisno od osnovne družbe, kuponske obrestne mere in trenutne tržne obrestne mere.
Tveganje obrestne mere
Vlagatelji s fiksnim dohodkom se lahko soočijo s tveganjem obrestne mere. Tveganje se zgodi v okolju, kjer tržne obrestne mere rastejo, stopnja, ki jo plačuje obveznica, pa zaostaja. V tem primeru bi obveznica izgubila vrednost na sekundarnem trgu obveznic. Tudi investicijski kapital je vezan na naložbo, zato ne morejo ustvariti večjega dohodka brez začetne izgube. Na primer, če je vlagatelj kupil dvoletno obveznico, ki je plačevala 2, 5% na leto, obrestne mere za dvoletne obveznice pa so poskočile na 5%, je vlagatelj zaprt pri 2, 5%. Na boljše ali slabše stanje vlagatelji, ki imajo izdelke s fiksnim dohodkom, prejmejo svojo fiksno obrestno mero ne glede na to, kje se na trgu gibljejo obrestne mere.
Inflacijska tveganja
Inflacijsko tveganje predstavlja nevarnost tudi za vlagatelje s fiksnim dohodkom. Hitrost rasti cen v gospodarstvu se imenuje inflacija. Če se cene dvignejo ali se inflacija poveča, poje v dobičke vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom. Če na primer dolžniški vrednostni papir s fiksno obrestno mero izplača donos 2%, inflacija pa se poveča za 1, 5%, investitor izgubi in tako ustvari le 0, 5% donos.
Prednosti
Stalen dotok dohodka
Stabilnejši donos kot zaloge
Višja terjatev do sredstev v stečajih
Vlada in FDIC podpirajo nekatere
Slabosti
Vračila so nižja od drugih naložb
Izpostavljenost kreditnemu in neplačnemu tveganju
Dovzetni za obrestno tveganje
Občutljiv za inflacijsko tveganje
Primer realnega sveta Naložbe s fiksnim dohodkom
Za ponazoritev recimo Pepsico Inc. (PEP) izda novo obveznico s fiksnim dohodkom za novo polnilnico v Argentini. Izdana 5-odstotna obveznica je na voljo po nominalni vrednosti 1.000 ameriških dolarjev in bo zapadla v petih letih. Družba načrtuje, da bo izkupiček od novega obrata porabila za poplačilo dolga.
Kupite 10 obveznic, ki stanejo skupno 10.000 dolarjev in boste vsako leto prejemali 500 USD obresti za plačilo obresti (0, 05 x 10.000 USD = 500 USD). Znesek obresti je določen in vam daje stalni dohodek. Podjetje prejme 10.000 dolarjev in sredstva porabi za gradnjo čezmorske elektrarne. Po zapadlosti v petih letih podjetje povrne glavnico v višini 10.000 USD investitorju, ki je v petih letih zaslužil skupaj 2.500 USD obresti (500 USD x pet let).
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.