Domači vzvod
Domači finančni vzvod posamezni vlagatelj uporablja za umetno prilagoditev vzvodov podjetja. Posamezno vlaganje v podjetje brez finančnega vzvoda lahko ustvari učinek finančnega vzvoda z uporabo domačega finančnega vzvoda, ki vključuje najem osebnih posojil na naložbo. Razlike v davčni stopnji med korporacijo in posameznikom pa bodo verjetno zmotile vlagateljevo sposobnost, da bi natančno sestavil scenarij vzvoda.
Ključni odvzemi
- Posamezniki lahko s pomočjo domačega vzvoda poustvarijo učinke finančnega vzvoda.
- Razlika v davčni stopnji med korporacijami in posamezniki otežuje kopiranje finančnega vzvoda.
- Teorem Modigliani-Miller pravi, da struktura kapitala družbe ne bi smela vplivati na njeno ceno delnic, ker lahko vlagatelji uporabljajo domače vzvode.
Kako deluje domači vzvod
Uporaba finančnega vzvoda povečuje možnost donosa, hkrati pa povečuje tveganje naložbe. Podjetja, ki uporabljajo finančni vzvod, bodo morda lahko prinesla pomembnejši donos delničarjem, vse drugo enako, kot družba, ki ne uporablja finančnega vzvoda. Vendar pa je naložba v podjetja, ki imajo finančne naložbe, lahko bolj tvegana kot naložbe v podjetja, ki se ne zadolžujejo.
Način, kako poskusiti odpraviti takšen odmik od tveganj / nagrad, je, da vlagatelj kupi delnice podjetja, ki ne uporablja finančnega vzvoda in nato vzame osebna posojila za pridobitev osebnega finančnega vzvoda. Teoretično lahko, če se lahko oseba zadolži po isti stopnji kot podjetje, lahko vlagatelj zasluži stopnjo donosa, ki je bližja donosnemu finančnemu donosu, medtem ko je naloženo v podjetje, ki nima finančnega vzvoda.
Cilj vlagatelja je sintetično ponoviti donosne učinke sestavljanja finančnega vzvoda, vendar se hkrati vlaga v podjetje, ki nima finančnega vzvoda. Teoretično se lahko vlagatelj približa temu cilju, če se lahko zadolži po isti stopnji, kot si jo lahko izposodi podjetje.
Posebna vprašanja
Načelo, ki temelji na domačem vzvodu, ki ga opisuje izrek Modigliani-Miller, je, da vlagatelji ne skrbijo za strukturo kapitala, saj lahko s svojimi domačimi vzvodi razveljavijo vse spremembe. Tako kapitalska struktura podjetja ne sme vplivati na ceno delnic.
Teorem Modigliani-Miller pravi, da vlagatelji ne upoštevajo, kako podjetje financira svoje naložbe (dolg v primerjavi z lastniškim kapitalom) ali izplačuje dividend. To je zato, ker lahko vlagatelji zrcalijo vzvod v svojem osebnem portfelju. Vendar izrek tudi predvideva, da to drži le, če so davki in stroški stečaja odsotni in je trg učinkovit.
Prednosti in slabosti domačega vzvoda
Domači finančni vzvod naj bi omogočil vlagatelju, da vlaga v neplačano podjetje, da bi ponovil vrnitev podjetja, ki ga je pridobil. Davki pa otežujejo ustvarjanje natančnega učinka finančnega vzvoda, saj se stroški finančnega vzvoda in stroški posameznega finančnega vzvoda razlikujejo.
Vendar pa domači vzvod vlagatelju omogoča, da razveljavi spremembe v kapitalski strukturi podjetja, s katerimi se ne strinjajo. Na primer, če se družba, v kateri ima vlagatelj delnice, odloči za zbiranje kapitala z dolgom. Podjetje lahko prilagodi svoj vzvod za osebni portfelj, da ohrani želeni vzvod.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.