Kako lahko Brexit vpliva na evro in ameriški dolar

23. junija 2016 bodo britanski volivci določili, ali bo Združeno kraljestvo zapustilo Evropsko unijo, devizni (forex) pa trgovci kolektivno zadihajo. Če bo gibanje Leave uspelo, večina strokovnjakov napoveduje težke čase za britansko valuto. Špekulacije segajo od dokončnega kolapsa britanskega funta do blagega in začasnega padca ameriškega dolarja in evra.

Zakaj bi Brexit lahko škodoval funtu

Britanski izhod oziroma Brexit vnaša veliko negotovosti na finančne in naložbene trge. Ker so Forex trgi seveda usmerjeni na kratkoročno, je nova nestabilnost običajno pred prodajo. Živčni trgovci z forexom bodo verjetno izgubili funt, se preselili v stabilnejše valute in počakali, da novo neodvisno Združeno kraljestvo dokaže, da je lahko stabilno.

Drug razlog za verjetno boj funtov po Brexitu je velik neporavnani dolg Združenega kraljestva. Državni dolg Združenega kraljestva bo do izvolitve referenduma dosegel že 1, 72 bilijona funtov. To predstavlja približno 90% bruto domačega proizvoda države (BDP). Če izstop iz EU sproži recesijo, kot sta napovedala Mednarodni denarni sklad (MDS) in britanska blagajna, se bo britanska vlada morda borila za izpolnjevanje svojih dolžniških obveznosti.

Če se bo Banka Anglije (BoE) odzvala na dolžniške težave ali gospodarski padec z ekspanzivno denarno politiko, bi se morala pričakovati prihodnja britanska inflacija. Zaradi tega je funt manj privlačen na forex trgu. Da bi se stvari poslabšale, je Standard & Poor's že izdal opozorilo, da Britanija tvega, da bo ogrozila svojo oceno AAA, če bo glasovanje prenesla Leave.

Ameriški dolar kot varen haven

Ameriški dolar je že od konference v Bretton Woodsu de facto rezervna valuta za svet. Ameriški dolar je bil, podkrepljen s polno vero in zaslugami ameriške zvezne vlade in okrepljen z impresivno produktivnostjo ameriških delavcev, zgodovinsko varno zatočišče za trgovce z valutami.

K privlačnosti dolarja prištevamo še relativno jastreško politiko ameriških zveznih rezerv. Evropska centralna banka (ECB) in Banka Japonske (BOJ) sta leta 2016 pričeli z negativnimi politikami obrestnih mer (NIRP). Čeprav je Fed še vedno na izjemno nizkem ozemlju in so se pričakovanja glede prihodnjih povišanj obrestnih mer zmanjšala, je njegova politika še vedno manj inflacijska kot pa tekmujejo centralne banke.

Negotovost z evrom

Obstaja tudi možnost leta v evru, če Združeno kraljestvo potegne ven. Izguba Združenega kraljestva ogroža politično in gospodarsko stabilnost celotne EU, ki že trpi zaradi notranjih konfliktov in bančnih vprašanj. Jasni zmagovalec tekočih dram na celini bi bil ameriški dolar.

Kljub temu večina strokovnjakov še vedno napoveduje, da bo Brexit poškodoval funt več kot dolar. Tudi če evro oslabi v primerjavi z dolarjem, bi lahko opazil dobiček v primerjavi z funtom. Volatilnost na obeh koncih bi lahko ločila evro od resničnih ekonomskih podatkov, kar bi ustvarilo precenitev ali podcenjenost in vzpostavilo forex trge za poskočno vožnjo.

Nadomestni argument

Tudi če Velika Britanija zapusti EU, ni gotovo, da bo funt potonil. Forex trgi se že več mesecev krepijo za Brexit. Številni posredniki so dvignili svoje kritne zahteve in par GBP / USD je že ustvaril priložnosti za dobiček med predhodnimi sejami. V paru GBP / EUR obstajajo podobne značilnosti.

Obstaja tudi možnost, da vlada Združenega kraljestva v primeru glasovanja za dopust napove prostaro, trgovino in druge valute prijazne ukrepe. Težko je napovedati takšne dogodke in verjetno je malo verjetno, če bo vlada v Londonu od Škotske ali Severne Irske prejela povratne ukrepe glede različnih politik. Še vedno pa lahko Parlament ali Cameronova administracija stabilizirata retoriko ali dejavnost.