Kako izračunam stroške lastniškega kapitala z uporabo Excela?

Pri ocenjevanju relativne učinkovitosti različnih načrtov financiranja podjetja uporabljajo model določanja cene kapitalskih sredstev ali CAPM za določitev stroškov financiranja z lastniškim kapitalom. Lastniško financiranje je znesek kapitala, ustvarjenega s prodajo zalog. Stroški lastniškega financiranja so stopnja donosa naložbe, potrebna za vzdrževanje sedanjih delničarjev in privabljanje novih. Čeprav je ta koncept na videz zastrašujoč, je, ko se zberejo potrebne informacije, izračun stroškov lastniškega kapitala CAPM (Microsoft COE) preprost z uporabo Microsoft Excel.

Izračun COE z Excelom

Za izračun COE najprej določite tržno stopnjo donosa, netvegano stopnjo donosa in beta zadevne zaloge. Tržna stopnja donosa je preprosto donos, ki ga ustvari trg, na katerem se trguje z delnicami družbe, kot sta Nasdaq ali S&P 500. Brezcarinska stopnja je pričakovana stopnja donosa, kot če bi bila sredstva vložena v nič, varnost tveganja.

Medtem ko nič ni popolnoma brez tveganja, se donosnost ameriških zakladnih menic (T-blagajniških zapisov) na splošno uporablja kot stopnja brez tveganja zaradi nizke nestanovitnosti te vrste naložb in dejstva, da donos podpira vlada. Beta delnice je odraz njene nestanovitnosti glede na širši trg. Beta 1 označuje gibanje zalog v sorazmerju s širšim trgom, medtem ko beta nad 1 kaže na večjo volatilnost kot na trgu. Nasprotno, beta, nižji od 1, kaže, da je vrednotenje zalog bolj stabilno.

E (Ri) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] kjer je: E (Ri) = pričakovana donosnost sredstva iRf = stopnja donosa netvegana tveganjaβi = Beta sredstva iE (Rm) = Pričakovana donosnost trga \ začetek {usklajeno} & E (R_i) = R_f + \ beta_i \ krat [E (R_m) R_f] \\ & \ textbf {kjer:} \\ & E ​​(R_i) = \ besedilo {Pričakovani donos sredstva i} \\ & R_f = \ text {Stopnja donosa brez tveganja} \\ & \ beta_i = \ text {Beta sredstva i} \\ & E ​​(R_m) = \ besedilo {Pričakovani donos na trg} \\ \ konec {poravnano} E (Ri ) = Rf + βi × [E (Rm) Rf] kjer: E (Ri) = pričakovana donosnost sredstva iRf = stopnja donosa brez tveganja za donosββ = beta sredstva iE (Rm) = pričakovano tržni donos

Ko zberete potrebne podatke, vnesite tri sosednje celice v Excelu, na primer od A1 do A3, brez tvegane stopnje, beta in tržne stopnje donosa. V celico A4 vnesite formulo = A1 + A2 (A3-A1), če želite prikazati stroške lastniškega kapitala z uporabo metode CAPM.