Pravice (nakup delnic)

Kaj so pravice (nakup delnic)?

Pravice delničarjem dajejo pravico do nakupa novih delnic, ki jih je družba izdala po vnaprej določeni ceni (običajno s popustom na trenutno tržno ceno) v sorazmerju s številom delnic, ki so že v lasti. Pravice se izdajo le za kratek čas, po tem pa potečejo.

Znane tudi kot pravice naročnine ali pravice do nakupa delnic.

2:00

Izdaja delniških pravic

RAZKRITJE DOWN pravic (nakup zalog)

Ko želi podjetje zbrati veliko kapitala za širitvene projekte, je eden od načinov, kako lahko dobijo sredstva, s pomočjo ponudbe pravic. Podjetje se običajno poda po tej poti, če je zbiranje sredstev s posojili predraga možnost. Tudi podjetja, ki želijo odplačati obstoječi dolg ali izboljšati razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom, se lahko odločijo za financiranje s pomočjo vpisnih pravic, dodeljenih svojim delničarjem.

Izdane pravice dajejo prve pravice trenutnim delničarjem, da sprejmejo nove delnice družbe po znižani ceni, preden so delnice na voljo na javnih trgih. Vendar pa dodajanje novih delnic k obstoječim delnicam na trgu povzroči razkroj delnic, pri čemer se vsaka lastniška delnica razvrednoti.

Na primer, Deutsche Bank (DBK.DE) je 5. marca 2017 objavila ponudbo pravic z namenom zbiranja približno 8 milijard EUR kapitala. Banka je nameravala izdati približno 687, 5 milijona delnic po ceni vpisnih pravic 11, 65 evra na delnico. Po zadnjem poslovnem dnevu je Deutsche uspešno zbral 98, 9% potrebnega kapitala od sedanjih delničarjev, ki so uveljavljali pravice. Neplačane delnice družbe so se povečale tudi s 1.379 milijard delnic na 2.067 milijard delnic.

Preden je banka objavila objavo, je svoje delnice trgovala v povprečju 17, 67 evra na delnico, tržna vrednost pa je bila 25 milijard evrov. Tržna vrednost se je povečala za dodatnih 8 milijard EUR, zvišanih s ponudbo, na približno 33 milijard EUR, ki so z deljenjem na povečane nominalne deleže na trgu zmanjšale vrednost delnic na 33 milijard EUR ÷ 2.067 milijard delnic = 15, 97 EUR na delnico, teoretično.

Ko se delničarju dodelijo pravice, ima na voljo po več možnosti. Ponudbo lahko izkoristi z uveljavljanjem pravic, ki so mu bile dodeljene. Po zgornjem primeru Deutsche razmislite o delničarju s 100 delnicami DBK v vrednosti 1.767 EUR. Ponudba Deutsche je izdaja pravic 1 za 2 (z drugimi besedami, vpisno razmerje 2: 1), kar pomeni, da lahko delničar kupi 50 novih delnic s 34% popustom v višini 11, 65 EUR na delnico. Če se naroči na ponudbo, bo plačal 11, 65 € x 50 = 582, 50 €. Njegova skupna vrednost na delnico se lahko izračuna kot:

Vrednost 100 lastnih delnic = 1.767 EUR

Vrednost dodatnih 50 delnic = 582, 50 €

Vrednost vseh 150 delnic = 1.767 € + 582.50 € = 2.349, 50 €

Vrednost na delnico ex-rights = 2.349, 50 € ÷ 150 = 15, 66 €

Medtem ko je teoretično njegova vrednost na delnico zmanjšana, je razvrednotenje 100 delnic izravnalo prevrednotenje novih delnic, dodanih v delniške deleže.

Druga možnost, ki jo ima delničar s pravicami, je prodaja pravic na trgu. Prejemljive pravice imajo lastno vrednost in z njimi se lahko trguje na borzi tako kot navadne delnice; po drugi strani pa pravice, ki se ne odpovedujejo, imetniku ne omogočajo nakupa ali prodaje na borzi. Pravice naročnine, ki jih izda Deutsche, so odpovedane in trgujejo na nemških borzah in newyorški borzi (NYSE). Čeprav je natančno določiti vrednost pravic, je težko pridobiti grobo oceno. Cena prejšnjih pravic 15, 66 €, zmanjšana za naročnino 11, 65 EUR, je 4, 01 €. To je vrednost dveh pravic, potrebnih za nakup ene nove delnice DBK. Zato se lahko z vsako pravico trguje za približno 4, 01 € ÷ 2 = 2, 01 €.

Nazadnje se lahko delničar iz več razlogov namerno odloči, da pravice iztečejo. Če nima denarja pri roki, da bi naročil ponudbo, lahko pravice pusti, da sedijo na njegovem računu, dokler ne postanejo ničvredne. Tudi, če je vlagatelj izgubil upanje v podjetje ali ne verjame v projekt, za katerega podjetje zbira kapital, se lahko odloči, da se njegove pravice iztečejo, ne da bi jih uveljavljal.

Delničarjem, ki se prijavijo na ponudbo, ni nujno, da se prijavijo na vse ponujene pravice. V nekaterih primerih lahko delničar uveljavi le nekatere pravice do nakupa dodatnih diskontiranih delnic. Preostale pravice, ki niso naročene, se lahko prodajo na trgu.

Podobno kot pri možnostih ceno pravice določajo številni dejavniki, kot so njena naročnina, osnovna cena delnice, nestanovitnost, obrestne mere in čas do izteka. Vsebinska ali teoretična vrednost pravice v obdobju pravic cum (ko delnice trgujejo s pripadajočimi pravicami) se razlikuje od vrednosti pravice v obdobju nekdanjih pravic (ko trguje samostojno).

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Opredelitev pravic glede pravic Ex-pravice so delniške delnice, ki se trgujejo, vendar brez priloženih pravic, ker so bodisi potekle, prenesene ali uveljavljene. več Teoretična vrednost (za pravico) Opredelitev Teoretična vrednost (pravice) je izračunana vrednost naročniške pravice. več Nil-Paid Nil-paid je vrednostni papir, ki ga je mogoče prodati, vendar prodajalcu prvotno ni predstavljal stroškov. več Ponudba pravic (izdaja) Opredelitev Ponudba pravic je niz pravic, ki jih delničarji dobijo za nakup dodatnih delnic v sorazmerju s svojimi deleži. več Razumevanje teoretične cene pravic po novi izdaji Teoretična cena franko pravic (TERP) je tržna cena, ki jo bo teorija teoretično imela po novem izdaji pravic. Gre za plačilo zalog, izdano s ponudbo pravic. več Prilagojena definicijska zaključna cena Prilagojena končna cena spreminja zapiralno ceno delnice, da natančno odraža vrednost te delnice po obračunu za kakršne koli korporacijske akcije. več partnerskih povezav