Kako nastajajo novi finančni produkti

Finančna industrija je zelo spretna pri ustvarjanju novih izdelkov in uspešnem trženju le-teh. Mnogi od teh izdelkov so bili uspehi, ki so prinesli denar vlagateljem in finančnim institucijam, ki jih ponujajo. Razmislite na primer o vzajemnih skladih in skladih, s katerimi se trguje na borzi.

Vendar pa so bili drugi proizvodi ali naravnost katastrofe ali še huje, so svet pripeljali na rob finančnega propada. Najpomembnejši primer takšnih strupenih izdelkov - ali naj rečemo subprime - so nedvomno hipotekarni vrednostni papirji, ki jih podpirajo ZDA, katerih implozija okoli leta 2007–2009 je povzročila svetovno kreditno krizo in veliko recesijo.

Tu je 10 korakov, nastalih pri ustvarjanju novega finančnega produkta.

Ustvarjanje nečesa novega

Očitno ustvarjanje novega finančnega produkta pomeni večjo stopnjo tveganja v primerjavi s proizvodnjo pripomočka. Na primer, dobavitelj novega finančnega proizvoda se sooča s tveganji, ki izhajajo iz napačnega upravljanja tveganj ali navzkrižja interesov.

Večja tveganja, ki jih prinašajo novi finančni produkti, pa so naravnost prenesena na ramena strank. Spomnimo se števila ameriških lastnikov stanovanj, ki so se soočali s finančnimi težavami zaradi močno višjih stroškov financiranja hipotekarnih hipotek, ko so se ameriške obrestne mere zvišale od leta 2003 do leta 2006.

Medtem ko se v finančni industriji občasno lahko pojavljajo novi razpisi o izdelkih, je resničnost, da ti izdelki na splošno potekajo skozi strog razvojni postopek, ki lahko traja več mesecev.

(V zvezi z branjem glejte: Pregled finančne krize 2007–2008 .)

1. Koncept novih finančnih produktov

Prvi korak pri razvoju novega finančnega produkta je njegova konceptualizacija. Ideja za nov izdelek lahko izhaja iz različnih virov, kot so povpraševanje strank, interna prodajna sila ali tretja oseba. Sredstva, s katerimi se trguje na borzi, so nastala, ker so z trgovanjem na borzi odpravili omejitve tradicionalnih vzajemnih skladov in tako ponudili takojšnjo likvidnost in preglednost - lastnosti, ki vlagateljem neizmerno privlačijo.

Po drugi strani so se tračne obveznice ali obveznice z ničelnimi kuponi verjetno razvile, ker je nekatera svetla iskra v finančni ustanovi ugotovila, da bi 10-letna obveznica, "odtrgala" 20 njenih polletnih kuponov in jih prodala posamično, povzročila 21 ločenih provizij, upravičenih do provizije (20 kuponskih plačil plus glavnica obveznice), ne pa ene transakcije z obveznicami.

2. Razvoj izdelka

Priprava ideje o izdelku je ena stvar, toda razvijanje je druga stvar, saj je hudič res v podrobnostih. Na tej stopnji mora skupina za razvoj izdelkov zamisel prevesti v oprijemljiv izdelek, ki ga lahko prodajo strankam ustanove z razumnim dobičkom. Razvojna skupina mora natančno določiti izdelek, ki ni po nepotrebnem zapleten (resnično tveganje pri finančnih produktih) niti ni tako navadna vanilija, da bi se konkurenca zlahka razmnožila.

Na tej stopnji je prepoznana tudi strankina produkcija, saj je večina nadaljnjih korakov odvisna od tega, ali je izdelek namenjen prodajalcem na drobno ali pa naj bo namenjen samo institucionalnim strankam.

3. Regulativne, pravne zahteve

Novi izdelek mora izpolnjevati predpise o vrednostnih papirjih, ki jih naloži ustrezen organ. Na primer, Regulatorno obvestilo 12-03 od regulatornega organa za finančno industrijo (FINRA) finančnim podjetjem zagotavlja smernice glede zahtev po nadzoru za kompleksne proizvode. FINRA definira kompleksen izdelek kot proizvod z več funkcijami, ki vplivajo na njegovo naložbeno donosnost v različnih scenarijih, kot so vrednostni papirji, zavarovani s premoženjem ali strukturirani zapisi.

Ker je ureditev zasnovana predvsem za zaščito maloprodajnih vlagateljev pred dvomljivimi izdelki ali storitvami brezobzirnih podjetij, je zagotovitev, da novi izdelek v celoti ustreza vsem predpisom, ki veljajo zanj, bistvenega pomena za njegovo uspešnost (da se pozneje ne izognemo morebitnim zadregam). S pravne strani bodo pravne svetilke podjetja zagotovile zaščito intelektualnega kapitala, vloženega v izdelek, s potrebnimi vložki. Pravni tim bo tudi potrdil, da so spoštovane regulativne zahteve, ki se nanašajo na vprašanja, kot so primernost izdelka in navzkrižje interesov.

4. Operacije

Na tej stopnji evolucije novega izdelka je dušikovo grizina izločena. To je verjetno najpomembnejši korak v celotnem procesu razvoja novega izdelka, saj zajema vse ključne podrobnosti, povezane s ponudbo izdelka. To vključuje razvoj obrazcev in papirologije, ki jo mora izpolniti stranka, zagotavljanje, da bo transakcija učinkovito izvedena na platformi podjetja, in določitev korakov, ki so vključeni v obdelavo trgovine v zaledni pisarni. Vključuje tudi druge ključne elemente, kot so oblikovanje obvladovanja tveganj in nadzor, da se prepreči tveganje za podjetje, ki izhaja iz novega izdelka, ter poročanje strank, usposabljanje zaposlenih (prednja pisarna in zaledni urad) in nadzor.

(Za več informacij glejte: Uvod v obvladovanje tveganj .)

5. Registracija izdelkov

Morda bo treba nov izdelek registrirati s prospektom ali ponuditi dokumente pri ustreznem organu, kot je Komisija za izmenjavo vrednostnih papirjev v ZDA ali deželne provizije za vrednostne papirje v Kanadi. Upoštevajte, da ti organi ne dajejo mnenja o utemeljenosti novega izdelka ali njegove pritožbe za naložbe. Namesto tega zagotavljajo, da so v prospektu prekrižana vsa "i", in da se v prospektu prekrižajo "t" in da vsebuje popolno razkritje vseh dejavnikov, ki jih vlagatelj potrebuje za sprejemanje informirane naložbene odločitve.

6. Trženje novih finančnih produktov

Trženje novega izdelka je ključnega pomena za njegovo uspešnost. Ta faza vključuje tudi izobraževanje stranke, če je izdelek precej zapleten. Na splošno trženja ni mogoče začeti - ali ga lahko izvajamo le omejeno -, dokler organ, s katerim je bil registriran prospekt ali ponudbeni dokument, ne prejme odobritve. Razvoj marketinške literature, kot so brošure in predstavitve, ki učinkovito sporočajo značilnosti in prednosti izdelka, ter oblikovanje kohezivne medijske strategije so časovno intenzivne dejavnosti, ki lahko trajajo tedne.

7. Distribucija novega izdelka

To je še en ključni korak, saj če ne bo učinkovite prodajne sile za prodajo ali distribucijo izdelka, bo obsojen na neuspeh. Podjetje ali institucija mora v tej fazi sprejeti številne pomembne odločitve - kdo bo prodal izdelek, kako bo dobil nadomestilo, kolikšen je znesek nadomestila in tako naprej. Atributi izdelka so bistveni za določitev prave ciljne skupine.

Na primer, visoko tvegan, visoko donosen izdelek ali izdelek, ki je dokaj kompleksen, je morda bolj primeren za institucionalne vlagatelje, medtem ko je razmeroma enostavnejši lahko privlačen za male vlagatelje. Ko je določen ciljni trg, je mogoče vzpostaviti prave distribucijske kanale.

8. predstavitev izdelka

Končno prihaja veliki dan, ko se izdelek končno lansira, vrhunec mesecev truda. Novi finančni produkti so običajno predstavljeni z veliko fanfare, takoj po ali med medijskim utripom, da se poveča ozaveščenost o izdelkih. Nekateri novi izdelki lahko odletijo s police takoj, ko jih sprostite, za druge pa lahko traja več časa, da pridobijo oprijem. Vse je odvisno od tega, katere potrebe vlagatelja nov proizvod zadovoljuje - dohodek, rast, varovanje pred tveganjem ali druge potrebe - kot tudi njegov profil tveganja.

9. Skladnost

Služba za skladnost podjetja bo spremljala prodajo novega izdelka, da bi zagotovila, da se prodaja le tistim strankam podjetja, za katere je izdelek primeren. Primernost strank je v finančni industriji zelo veliko vprašanje. Svetovalec, ki proda zapleteno strukturirano opombo 80-letniku z omejenimi sredstvi dohodka, bo kmalu obiskal častnika za skladnost in bi bil lahko v nevarnosti, da mu bodo prikazali vrata. Glede na specifikacije (novega) izdelka, ki se ponuja, bi bila v skladu s prepovedanimi praksami, kot je predčasno ali manipulativno trgovanje.

10. Izdelek, pregled donosnosti

V zadnji fazi razvojnega cikla novega izdelka bo pregledan v določenih periodičnih intervalih za oceno različnih parametrov - prodaja izdelka v primerjavi s projekcijami, nepričakovani izzivi, obvladovanje tveganj, prispevek izdelka k dobičku in tako naprej. Glede na rezultat takšnih občasnih pregledov se lahko izkaže, da ima nov izdelek kratek rok uporabe ali pa bo zmagovalec razširil portfelj uspešnih ponudb izdelkov.

Spodnja črta

Zgoraj opisanih 10 korakov je bistvenega pomena za ustvarjanje novega finančnega produkta, čeprav se morda ne bo vedno izvajalo v prikazanem vrstnem redu.