Pomen indeksa upravljavcev nabave

Eden od najbolj zanesljivih vodilnih kazalcev za oceno stanja ameriškega gospodarstva je PMI, prej znan kot indeks upraviteljev nabave.

PMI je glavni indikator v poročilu ISM Manufacturing "Poročilo o poslovanju", vplivnem mesečnem raziskovanju izvajalcev nabave in dobave v Združenih državah Amerike. Skrajšava PMI je pomenila indeks upraviteljev nabave pred 1. septembrom 2001. Toda od tega datuma je Inštitut za upravljanje ponudbe (ISM) PMI uporabil kot samostojno kratico za izražanje spremembe imena podjetja (ISM je bil imenovan Nacionalno združenje za upravljanje nakupov (NAPM - do 2. januarja 2002) in širše dosega strateško upravljanje oskrbe, ki presega samo nabavno funkcijo.

Investitorji, poslovni in finančni strokovnjaki pozorno spremljajo ISM Manufacturing "Poročilo o poslovanju" in številko PMI.

Zbiranje podatkov

PMI temelji na odzivih članov odbora za raziskovanje poslov ISM, ki vključuje vrsto panog, raznolikih po severnoameriškem industrijskem sistemu klasifikacije (NAICS) in temelji na prispevku vsake industrije k ameriškemu BDP. Raziskava zajema 18 industrij, ki vključujejo vse vidike proizvodnega sektorja.

Člani prejmejo mesečni vprašalnik, v katerem so pozvani, naj ugotovijo spremembe mesecev čez mesec za naslednjih deset poslovnih dejavnosti, ki v anketi Poročilo o poslovanju predstavljajo tudi posamezne indekse:

• Nova naročila - od kupcev
• Proizvodnja - stopnja in smer sprememb ravni proizvodnje
• Zaposlenost - bodisi povečana ali zmanjšana
• Dobave dobaviteljev - so počasnejše ali hitrejše?
• Zaloge - povečujejo ali zmanjšujejo zaloge
• Zaloge strank - ocenijo stopnjo zalog, ki jih imajo stranke organizacije
• Cene - poroča, ali organizacije plačujejo več ali manj za izdelke in storitve
• Zaostanek naročil - meri, ali zaostajanje naročil narašča ali upada
• Nova izvozna naročila - meri stopnjo izvoznih naročil
• Uvoz - meri stopnjo spremembe uvoženih materialov.

Ankete se v prvem delu vsakega meseca pošljejo anketirancem v Odboru za poslovno anketo, anketiranci pa naj poročajo o informacijah samo za tekoči mesec. Večina anketirancev čaka do konca meseca, da odgovorijo na anketo, da bi prikazali najbolj jasno sliko trenutne poslovne dejavnosti. ISM zbere podatke in pripravi poročilo za sprostitev prvi delovni dan naslednjega meseca.

Izračun PMI

PMI je sestavljen indeks, ki temelji na enaki uteži (20%) naslednjih petih podindeksov - Nova naročila, proizvodnja, zaposlovanje, dobave dobaviteljev in zaloge.

Na primer, v poročilu o proizvodnji ISM za junij 2016 o poslovanju je bilo pet podindeksov naslednje: Nova naročila 57, 0, Proizvodnja 54, 7, Zaposlitev 50, 4, dobave dobaviteljev 55, 4 in zaloge 48, 5. Na podlagi 20-odstotne teže za vsak podindeks je bil odčitek PMI 53, 2.

Sezonske prilagoditve, ki jih pripravi ameriško ministrstvo za trgovino in jih posredujejo ISM, vsako leto v januarskih poročilih opravijo štiri od petih podindeksov (izjema so zaloge). Te sezonske prilagoditve so prilagojene vplivom ponavljajočih se odstopanj znotraj leta zaradi običajnih razlik v vremenskih razmerah, praznikih itd.

Difuzijski indeksi

Vsi indeksi ISM so difuzijski indeksi, ki merijo, v kolikšni meri je sprememba razpršena ali razpršena v skupini. Za vsako od 10 poslovnih dejavnosti vprašane anketirance navede, ali je postalo boljše, slabše ali je ostalo enako kot v prejšnjem mesecu. Posamezni indeksi za vsako poslovno dejavnost, kot so proizvodnja, zaposlovanje itd., Se izračunajo tako, da se odvzame odstotek anketirancev, ki poročajo, da se je dejavnost izboljšala (tj. Višja ali boljša) in dodajo polovici odstotka, ki poročajo o nespremenjeni dejavnost.

Če bi na primer 40% anketirancev poročalo, da se je zaposlenost, na primer, povečala, medtem ko 35% poroča o spremembi in 25% poroča o zmanjšanju, bi indeks difuzije znašal: (40% + [0, 5 x 35%]) = 57, 5 %.

Za indeks difuzije na splošno 50-odstotno odčitavanje pomeni, da ni sprememb v prejšnjem mesecu, medtem ko je odčitek indeksa od 50% večji, tem večja je hitrost spremembe. Če berete 100, kaže, da vsi anketiranci poročajo o povečani aktivnosti - kot je to mogoče v izjemno močnem gospodarstvu - medtem ko odčitanje 0 kaže, da vsi anketiranci poročajo o zmanjšani aktivnosti.

Tolmačenje PMI

Odčitki PMI, ki presegajo 50 ali 50%, kažejo na rast ali širitev ameriškega proizvodnega sektorja v primerjavi s prejšnjim mesecem, medtem ko odčitki pod 50 let kažejo na zmanjšanje. Prebiranje pri 50 kaže, da je število proizvajalcev, ki poročajo o boljšem poslovanju, enako tisti, ki trdijo, da je poslovanje slabše.

Druga ključna številka, ki jo je treba spremljati, je 43, 2, saj indeks PMI nad to stopnjo v določenem obdobju kaže na širitev celotnega gospodarstva. Čitanje indeksa PMI v juniju 2016 z 53.2 kaže, da se je ameriško gospodarstvo 85. zapored razširilo, saj je PMI prvič presegel raven 42, 2 v tej širitvi junija 2009, kar je naključno pomenilo tudi začetek okrevanja po posojilih po ZDA kot določi Nacionalni urad za ekonomske raziskave. Številka PMI iz junija 2016 je tudi kazala, da se je ameriški proizvodni sektor povečal že četrti zaporedni mesec.

ISM je v svojem sporočilu za javnost, v katerem je podrobno opisal PMI iz novembra 2016, ugotovil, da je na podlagi zgodovinskega razmerja med PMI in celotnim gospodarstvom povprečna raven PMI v višini 50, 8% v prvi polovici leta 2016 ustrezala 2, 4-odstotnemu povečanju realnega BDP ZDA letno.

Prednosti in slabosti PMI

Moči

• PMI je pravočasen kazalnik, saj se sprosti prvi dan v mesecu po tistem, v katerem je bila raziskava opravljena.
• Natančen vodilni kazalnik stanja ameriškega gospodarstva.
• PMI združuje zdravje ameriškega proizvodnega sektorja v eno samo številko, medtem ko Poročilo o poslovanju vsebuje veliko informacij o glavnih poslovnih dejavnostih.

Slabosti

• PMI zajema le proizvodni sektor, katerega pomen za ameriško gospodarstvo se z leti zmanjšuje. ISM poroča tudi o drugem mesečnem poročilu, ISM Non-Manufacturing Report o poslovanju, v katerem so raziskave in poročila o ameriškem storitvenem sektorju, ki predstavlja več kot 80% BDP.
• Raziskava Poročilo o poslovanju, podatki iz katere se uporabljajo za izračun PMI, je subjektivna in je zato lahko nagnjena k napakam.

Kako uporabljati PMI

PMI je pomemben vodilni kazalnik, ki lahko premika finančne trge. Če pa zadnje branje indeksov kaže na nepričakovan preobrat v gospodarstvu - na boljše ali slabše -, je morda najbolje počakati, da drugi kazalci potrdijo preobrat gospodarstva, namesto da na podlagi enega samega branja spreminjamo veleprodajne spremembe portfelja.

Glede PMI je treba upoštevati naslednje točke:

• Poglejte nad naslovno PMI številko - ISM Manufacturing Report of Business vsebuje neprecenljive podatke o ključnih vidikih ameriškega gospodarstva, kot so proizvodnja, zaposlovanje, cene in izvoz / uvoz. Če se lotite številk, boste lažje brali ameriško gospodarstvo, kot če bi šli samo po številki PMI.
• Ne pozabite na ključne ravni za PMI in podindekse - tako kot 43.2 predstavlja ključno raven za PMI, kot smo že omenili, imajo glavni podindeksi ključne vrednosti, ki jih je treba upoštevati. Na primer, indeks zaposlenosti nad 50, 6 sčasoma je na splošno skladen s povečanjem plač, ki niso vključene na kmetijo, kot poroča Urad za statistiko dela. Podobno je indeks proizvodnje nad 51, 3 sčasoma skladen s povečanjem podatkov o industrijski proizvodnji Zveznih rezerv.
• Portfelj pozicij pred objavo podatkov ISM - Ker je PMI lahko tržna številka, je najbolje, da se portfelji pozicionirajo pred objavo podatkov. Če ameriško gospodarstvo močno raste in se pričakuje, da bo število PMI še povečalo bičnost, bo morda smiselno kupiti ameriške lastniške delnice pred izdajo poročila. Nasprotno, če so pričakovanja za šibko PMI število, je morda smiselno, da bi delno izpostavljenost do ameriškega kapitala omejili pred objavo poročila.

Spodnja črta

PMI je pomemben vodilni kazalnik, ki ponuja dragocen vpogled v stanje ameriškega gospodarstva na splošno in zlasti v proizvodnem sektorju. Čeprav je običajno, da ga občasno spregledamo, bi se morali novi vlagatelji seznaniti s tem ključnim ekonomskim kazalcem.