Opredelitev tveganja navzdol
Premočitveno tveganje je ocena možnosti vrednostnega papirja, da utrpi padec vrednosti, če se spremenijo tržne razmere, ali višine izgube, ki bi jo lahko utrpeli zaradi upada. Tveganje za zmanjšanje tveganj glede na uporabljeni ukrep razloži najslabši scenarij za naložbo ali nakaže, koliko investitorja lahko izgubi.
Ukrepi za zmanjševanje tveganja veljajo za enostranske teste, saj ne skrbijo za simetričen primer potenciala, ki je navzgor, ampak le potencialne izgube.
1:17Razumevanje tveganja in časovnega horizonta
Ključni odvzemi
- Premočitveno tveganje je splošen izraz zlasti za tveganje izgube, v nasprotju s simetrično verjetnostjo izgube ali dobička.
- Nekatere naložbe imajo omejeno tveganje za zmanjšanje, nekatere pa tveganje za zmanjšanje.
- Primeri izračunov tveganj za zmanjšanje tveganj vključujejo polodstopanje, vrednost tveganosti (VaR) in razmerje Roy's Safety First.
Kaj vam pove negativna nevarnost?
Nekatere naložbe imajo omejeno količino tveganja za zmanjšanje, druge pa so neskončne. Na primer, na primer zaloga delnice ima omejeno tveganje za zmanjšanje vrednosti, ki je omejeno na nič; lahko investitor izgubi celotno naložbo. Kratek položaj na zalogi pa, kar je doseženo s kratko prodajo, pomeni neomejeno tveganje za zmanjšanje, saj bi cena vrednostnega papirja lahko še naprej rasla v nedogled.
Podobno je pri dolgotrajni možnosti - bodisi klic bodisi prekinjena - negativna stran omejena na ceno premije opcije, medtem ko ima položaj kratkih opcij neomejen potencialni učinek.
Vlagatelji, trgovci in analitiki uporabljajo različne tehnične in temeljne metrike za oceno verjetnosti, da se bo vrednost naložbe zmanjšala, vključno z zgodovinsko uspešnostjo in izračuni standardnih odstopanj. Na splošno imajo številne naložbe, ki imajo večje tveganje za zmanjšanje tveganja, tudi povečane možnosti za pozitivne nagrade.
Vlagatelji potencialna tveganja, povezana z določeno naložbo, pogosto primerjajo z možnimi koristmi. Navzkrižno tveganje je v nasprotju s potencialom navzgor, kar je verjetnost, da se bo vrednost vrednostnega papirja povečala.
Primer nevarnosti zaostajanja: pol-odstopanje
Pri naložbah in portfeljih je zelo pogost ukrep tveganja zmanjševanja negativno odstopanje, ki ga poznamo tudi kot polovico odstopanja. Ta meritev je odstopanje standardnega odklona, saj meri odstopanje samo slabe nestanovitnosti. Izmeri, kako velik je odklon izgub. Ker se odstopanje navzgor uporablja tudi pri izračunu standardnega odstopanja, so lahko upravljavci naložb kaznovani zaradi velikih nihanj dobička. Odstopanje navzdol obravnava to težavo tako, da se osredotoči le na negativne donose.
Predpostavimo na primer naslednjih 10 letnih donosov za naložbo: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Standardni odklon (σ), ki meri razpršenost podatkov od njegovega povprečja, se izračuna na naslednji način:
σ = ∑i = 1N (xi − μ) 2Nodje: x = Podatkovna točka ali opazovanjeμ = Povprečje podatkovnega nizaN = Število podatkovnih točk \ začni {poravnano} & \ sigma = \ sqrt {\ frac {\ sum_ {i = 1 } ^ {N} (x_i - \ mu) ^ 2} {N}} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & x = \ besedilo {Podatkovna točka ali opazovanje} \\ & \ mu = \ besedilo {Niz podatkov povprečno} \\ & N = \ besedilo {Število podatkovnih točk} \\ \ konec {poravnano} σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2, kjer: x = Podatkovna točka ali opazovanjeμ = Nabor podatkov povprečnaN = Število podatkovnih točk
Formula za odstopanje navzdol uporablja to isto formulo, vendar namesto povprečja uporablja nekaj praga vračanja. Pogosto se uporablja stopnja brez tveganja ali trden ciljni donos. V zgornjem primeru so bili pri izračunu odklona navzdol uporabljeni vsi donosi, ki so bili manjši od 0%.
Standardni odklon za ta nabor podatkov je 7, 69%. Odstopanje tega niza podatkov je 3, 27%. Izločitev slabe nestanovitnosti iz dobre volatilnosti prikazuje vlagatelje boljšo sliko. To kaže, da približno 40% celotne nestanovitnosti izvira iz negativnih donosov. To pomeni, da 60% nestanovitnosti izvira iz pozitivnih donosov. Iz tega vidika je jasno, da je večina volatilnosti te naložbe "dobra" volatilnost.
Drugi ukrepi negativnega tveganja
Ostale meritve tveganj o negativnih učinkih zaposlujejo vlagatelji in analitiki. Eno od teh je znano kot Roy-ovo merilo varnosti-prvi ali SFRatio. Ta meritev omogoča ocenjevanje portfeljev na podlagi verjetnosti, da bodo njihovi donosnosti padli pod ta minimalni želeni prag, kjer bo optimalni portfelj tisti, ki minimizira verjetnost, da bo donosnost portfelja padla pod mejno vrednost.
Na ravni podjetij je najpogostejši ukrep tveganja zmanjševanja tveganj verjetno tveganje vrednosti (VaR). VaR ocenjuje, koliko lahko podjetje in njegov portfelj naložb izgubi z dano verjetnostjo, glede na značilne tržne pogoje, v določenem časovnem obdobju, kot so dan, teden ali leto.
VaR redno zaposlujejo analitiki in podjetja ter regulatorji v finančni industriji, da ocenijo skupni znesek sredstev, potrebnih za pokritje potencialnih izgub, predvidenih z določeno verjetnostjo - recimo, da se bo verjetno zgodilo 5% časa. Za dani portfelj, časovno obdobje in uveljavljeno verjetnost p lahko p -VaR opišemo kot največjo ocenjeno izgubo zneska v dolarju v obdobju, če izvzamemo slabše rezultate, katerih verjetnost je manjša od p .
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.