Opredelitev razmerja pokritja obresti
Koeficient kritja obresti je razmerje med dolgom in razmerjem donosnosti, ki se uporablja za določitev, kako enostavno lahko podjetje plača obresti za svoj neporavnani dolg. Koeficient kritja obresti se lahko izračuna tako, da se dobiček podjetja pred obrestmi in davki (EBIT) v določenem obdobju deli s plačilom obresti družbe, ki zapade v isto obdobje.
Koeficient kritja obresti se imenuje tudi "krat zaslužene obresti". Posojilodajalci, vlagatelji in upniki pogosto uporabljajo to formulo za določitev tveganja podjetja glede na njegov trenutni dolg ali za prihodnje zadolževanje.
Formula za razmerje pokritja obresti je
Razmerje pokritja obresti = EBITInterest Expensewhere: \ start {usklajeno} & \ text {Razmerje pokritja obresti} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Stroški izdatkov}} \\ & \ textbf {kjer:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Dobiček pred obrestmi in davki} \ end {usklajeno} Razmerje kritja obresti = Odhodki za obrestiEBIT kjer:
1:26Razmerje pokritja obresti
Kaj vam pove razmerje pokritja obresti?
Koeficient kritja obresti meri, kolikokrat lahko podjetje pokrije svoje tekoče plačilo obresti s svojim razpoložljivim dobičkom. Z drugimi besedami, meri varnostno rezervo, ki jo ima podjetje za plačilo obresti na svoj dolg v določenem obdobju. Koeficient kritja obresti se uporablja za določitev, kako lahko podjetje plača stroške obresti za neporavnani dolg. Razmerje se izračuna tako, da se dobiček podjetja pred obrestmi in davki (EBIT) deli na odhodke za obresti družbe za isto obdobje. Nižje ko je razmerje, bolj je podjetje obremenjeno s stroški dolga. Če je stopnja pokritosti obresti podjetja le 1, 5 ali nižja, je njegova sposobnost poravnave stroškov obresti lahko vprašljiva.
Podjetja morajo imeti več kot dovolj zaslužka za kritje plačil obresti, da bi preživela prihodnje (in morda nepredvidljive) finančne stiske, ki se lahko pojavijo. Sposobnost družbe, da izpolnjuje svoje obveznosti za obresti, je vidik njene plačilne sposobnosti in je zato zelo pomemben dejavnik donosa za delničarje.
Razlaga je ključna pri uporabi razmerij pri analizi podjetij. Medtem ko pogled na enotno razmerje pokritosti obresti lahko veliko pove o trenutnem finančnem položaju podjetja, bo analiza razmerja pokritja obresti sčasoma veliko jasneje predstavila položaj in usmeritev podjetja.
Na primer z četrtletno analizo količnikov pokritosti obresti v zadnjih petih letih se lahko pojavijo trendi in investitorju dajo veliko boljšo predstavo o tem, ali se nizko trenutno razmerje pokritosti obresti izboljšuje ali poslabšuje ali če je visok trenutni količnik pokritosti obresti je stabilen. Razmerje se lahko uporabi tudi za primerjavo sposobnosti različnih podjetij, da odplačajo svoje obresti, kar lahko pomaga pri odločitvi o naložbah.
Na splošno je stabilnost razmerij pokritja obresti ena najpomembnejših stvari, ki jih je treba iskati, če na ta način analiziramo razmerje pokritosti obresti. Zmanjševanje razmerja pokritosti obresti je vlagatelje pogosto previdno, saj kaže, da podjetje v prihodnosti morda ne bo moglo plačati svojih dolgov.
Na splošno je razmerje med pokritjem obresti zelo dobra ocena kratkoročnega finančnega zdravja podjetja. Medtem ko je prihodnje napovedi z analizo zgodovine razmerja pokritja obresti podjetja lahko dober način za oceno naložbene priložnosti, je težko natančno napovedati dolgoročno finančno zdravje podjetja s kakršnim koli razmerjem ali metriko.
Ključni odvzemi
- Koeficient kritja obresti se uporablja za prikaz, kako dobro lahko podjetje plača obresti za neporavnani dolg.
- To razmerje imenujejo tudi razmerje med obrestmi in zaslužki, ki ga upniki in bodoči posojilodajalci uporabljajo za oceno tveganja posojanja kapitala podjetju.
- Večje razmerje pokritosti je boljše, čeprav se idealno razmerje lahko razlikuje glede na panogo.
Trendi skozi čas
Koeficient kritja obresti v nekem trenutku lahko pomaga analitikom nekoliko povedati o sposobnosti podjetja za odplačilo dolga, vendar bo analiza razmerja pokritja obresti sčasoma zagotovila jasnejšo sliko, ali njihov dolg postane breme podjetja ali ne. finančni položaj. Zmanjševanje razmerja pokritosti obresti je vlagatelje previdno, saj kaže, da podjetje v prihodnosti morda ne bo moglo plačati svojih dolgov.
Vendar je težko natančno napovedati dolgoročno finančno zdravje podjetja s kakršnim koli razmerjem ali metriko. Poleg tega je zaželeno, da katera koli določena stopnja tega razmerja v določeni meri opazi gledalca. Nekatere banke ali potencialni kupci obveznic so lahko ugodni manj zaželenemu razmerju v zameno za zaračunavanje podjetju višje obrestne mere za njihov dolg.
Primer uporabe razmerja pokritja obresti
Če želite predstaviti primer izračunavanja razmerja pokritosti obresti, predpostavimo, da dobiček podjetja v določenem četrtletju znaša 625.000 USD in da ima dolgove, za katere je vsak mesec dolžan plačati 30.000 USD.
Za izračun razmerja pokritosti obresti bi bilo treba mesečna plačila obresti pretvoriti v četrtletna plačila tako, da jih pomnožimo s tremi. Koeficient kritja obresti za podjetje znaša 625.000 USD / (30.000 x 3 x) = 625.000 USD / 90.000 $ = 6, 94.
Bivanje nad vodo z izplačilom obresti je ključnega pomena za vsako podjetje. Takoj, ko se podjetje spopade s tem, se bo morda moralo dodatno zadolžiti ali potopiti v svojo denarno rezervo, kar se veliko bolje uporablja za vlaganje v kapitalska sredstva ali za nujne primere.
Nižji koeficient pokritja obresti podjetja je, večji so njegovi dolžniški stroški. Če je stopnja kritnega deleža podjetja 1, 5 ali nižja, je njegova sposobnost poravnavanja stroškov obresti lahko vprašljiva.
Rezultat 1, 5 na splošno velja za minimalno sprejemljivo razmerje za podjetje in prelomno točko, pod katero bodo posojilodajalci verjetno zavrnili posojanje podjetja več denarja, saj lahko tveganje za neplačilo podjetja oceni kot previsoko.
Poleg tega koeficient kritja obresti pod 1 kaže, da podjetje ne ustvarja zadostnih prihodkov za kritje stroškov obresti. Če je razmerje podjetja pod 1, bo verjetno moralo porabiti del svojih denarnih rezerv, da bo doseglo razliko ali zadolžilo več, kar bo zaradi zgoraj navedenih razlogov težko. V nasprotnem primeru, četudi je dobiček en mesec majhen, podjetje tvega, da bo bankrotiral.
Kljub temu, da ustvarja dolg in obresti, lahko zadolževanje pozitivno vpliva na dobičkonosnost podjetja z razvojem kapitalskih sredstev v skladu z analizo stroškov in koristi. Vendar mora biti podjetje tudi pri svojem zadolževanju pametno. Ker obresti vplivajo tudi na dobičkonosnost podjetja, mora podjetje najeti posojilo le, če ve, da bo v prihodnjih letih dobro obvladovalo plačila obresti.
Dobro razmerje od pokritja obresti bi služilo kot dober pokazatelj te okoliščine in potencialno tudi kot pokazatelj sposobnosti podjetja, da tudi sam odplača dolg. Velike korporacije pa imajo pogosto pogosto razmerje pokritosti obresti in zelo velika posojila. Z možnostjo rednega izplačevanja velikih plačil obresti se lahko velika podjetja brez večjih skrbi še naprej zadolžujejo.
Podjetja lahko pogosto preživijo zelo dolgo, medtem ko samo odplačujejo svoje obresti in ne dolga samega. Kljub temu se to pogosto šteje za nevarno prakso, zlasti če je podjetje razmeroma majhno in ima zato nizke prihodke v primerjavi z večjimi podjetji. Poleg tega odplačevanje dolga pomaga odplačevati obresti po cesti, saj z zmanjšanim dolgom podjetje sprosti denarni tok in lahko prilagodi tudi obrestno mero.
Različice razmerja pokritja obresti
Preden preučimo razmerja med podjetji, je treba upoštevati nekaj nekoliko pogostih sprememb razmerja pokritosti obresti. Te spremembe izvirajo iz sprememb EBIT v števcu izračunov razmerja pokritja obresti.
Ena takšnih sprememb uporablja dobiček pred obrestmi, davki, amortizacijo in amortizacijo (EBITDA) namesto EBIT pri izračunu razmerja pokritosti obresti. Ker ta sprememba ne vključuje amortizacije, bo števec pri izračunih z uporabo EBITDA pogosto višji od tistih, ki uporabljajo EBIT. Ker bodo odhodki za obresti v obeh primerih enaki, bodo izračuni z uporabo EBITDA ustvarili višji delež kritja obresti kot izračuni z uporabo EBIT.
Druga različica uporablja izračun dobička pred obrestmi po davkih (EBIAT) namesto EBIT v izračunih razmerja pokritosti obresti. To ima za posledico odbitek davčnih odhodkov od števca, da bi ustvarili bolj natančno sliko sposobnosti podjetja, da plača svoje stroške obresti. Ker so davki pomemben finančni element, ki ga je treba upoštevati, bi za jasnejšo sliko sposobnosti podjetja za kritje odhodkov za obresti lahko uporabili EBIAT pri izračunu razmerja pokritja obresti namesto EBIT.
Vse te različice izračuna koeficienta obrestne pokritosti uporabljajo porabnike obresti v imenovalcu. Na splošno gledano te tri različice naraščajo v konzervativizmu, pri čemer so tiste, ki uporabljajo EBITDA, najbolj liberalne, tiste, ki uporabljajo EBIT, so bolj konzervativne in tiste, ki uporabljajo EBIAT, najstrožje.
Omejitve razmerja pokritja obresti
Kot vsaka meritev, ki poskuša oceniti učinkovitost podjetja, tudi razmerje pokritosti obresti vključuje niz omejitev, ki jih je treba upoštevati pred vsakim vlagateljem.
Za prvo je pomembno opozoriti, da je pokritost obresti zelo različna pri merjenju podjetij v različnih panogah in celo pri merjenju podjetij v isti panogi. Za uveljavljena podjetja v določenih panogah, kot je komunalno podjetje, je razmerje pokritosti obresti 2 pogosto sprejemljiv standard.
Čeprav je to majhno število, bo imel dobro uveljavljen uporabnik zelo dosledno proizvodnjo in prihodek, zlasti zaradi vladnih predpisov, tako da bo tudi ob razmeroma nizkem razmerju pokritja obresti lahko zanesljivo pokril plačila obresti. Druge panoge, kot je proizvodnja, so veliko bolj nestanovitne in imajo pogosto višji minimalni sprejemljivi količnik pokritja obresti, kot 3.
Takšne družbe običajno opažajo večje nihanje poslovanja. Med recesijo leta 2008 je na primer prodaja avtomobilov močno upadla, kar je škodilo avtomobilski industriji. Štrajk delavcev je še en primer nepričakovanega dogodka, ki lahko škodi razmerju pokritja obresti. Ker so te panoge bolj dovzetne za ta nihanja, se morajo zanesti na večjo sposobnost kritja svojih obresti, da bodo upoštevale obdobja nizkega zaslužka.
Zaradi velikih razlik, kot so te, bi bilo treba pri primerjavi razmerij pokritja obresti podjetij primerjati le podjetja v isti panogi in v najboljšem primeru, če imajo podjetja podobne poslovne modele in številke prihodkov.
Čeprav je pri izračunu razmerja pokritosti obresti pomembno upoštevati ves dolg, se lahko podjetja odločijo izolirati ali izključiti nekatere vrste dolga v svojih izračunih razmerja pokritosti obresti. Tako bi morali pri obravnavi razmerja pokritosti obresti podjetja, ki je sam objavljen, poskusiti ugotoviti, ali so vključeni vsi dolgovi ali drugače izračunati razmerje kritja obresti.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.