Vmesni / srednjeročni dolg
Srednjeročni (vmesni) dolg je vrsta obveznic ali drugih vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom z datumom zapadlosti, ki je določen za obdobje od dveh do 10 let. Obveznice in drugi izdelki s fiksnim dohodkom se običajno razvrščajo po datumu zapadlosti, saj je to najpomembnejša spremenljivka pri izračunu donosa.
Ključni odvzemi
- Vmesni (srednjeročni) dolg se nanaša na obveznice z datumom zapadlosti med dvema in desetimi leti.
- Donosi teh vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom se bodo med kratkoročnimi in dolgoročnimi dolgovi znižali.
- Med nedavnim upadom izdaje dolgoročnega dolga je srednjeročni dolg dobil večji pomen za izdajatelje in vlagatelje.
Razumevanje vmesnega / srednjeročnega dolga
Dolg je običajno razvrščen glede na zapadlost. Obstajajo trije pogoji: kratkoročni, dolgoročni in srednjeročni dolg. Zavarovanje kratkoročnega dolga je zapadlo v kratkem času, običajno v enem letu. Primer kratkoročnega dolga je državni blagajniški zapis ali T-bill, ki ga izda ministrstvo za finance ZDA s 4 tedni, 13 tedni, 26 tedni in 52 tedni.
Dolgoročni dolg se nanaša na vrednostne papirje s stalnim dohodkom, ki so zapadli več kot 10 let od datuma izdaje ali nakupa. Primeri dolgoročnega dolga vključujejo 20-letno in 30-letno državno obveznico. Dolgoročni dolg je občutljivejši na spremembe obrestnih mer kot kratkoročni, saj obstaja večja verjetnost, da se bodo obrestne mere zvišale v daljšem časovnem obdobju kot v krajšem časovnem okviru.
V zadnjih letih se izdaja dolgoročnih obveznic stalno zmanjšuje. Dejansko je bila 30-letna državna državna obveznica prekinjena leta 2002, ko je razmik med vmesnimi in dolgoročnimi obveznicami dosegel ves čas najnižje vrednosti. Čeprav je bila 30-letna državna blagajna v letu 2006 oživljena, je za številne vlagatelje s stalnim dohodkom desetletna obveznica postala "novo 30-letno", njena obrestna mera pa je za številne izračune veljala kot referenčna obrestna mera.
Vmesni ali srednjeročni dolg je razvrščen kot dolg, ki naj bi zapadel v dveh do 10 letih. Običajno so obresti na teh dolžniških vrednostnih papirjih večje od obresti na kratkoročne dolgove podobne kakovosti, vendar manjše od obresti na primerljivo ocenjene dolgoročne obveznice. Obrestno tveganje za srednjeročni dolg je večje kot tveganje za kratkoročne dolžniške instrumente, vendar je nižje od tveganja obrestne mere dolgoročnih obveznic.
Poleg tega srednjeročni dolg v primerjavi s kratkoročnim dolgom pomeni večje tveganje, da bi višja inflacija lahko spodkopala vrednost pričakovanih plačil obresti. Primeri srednjeročnega dolga so zakladne listine, izdane z zapadlostjo od 2 do 10 let.
Vmesne obveznice in donos
V času trajanja srednjeročnega dolžniškega vrednostnega papirja lahko izdajatelj prilagodi rok zapadlosti ali nominalni donos obveznice glede na potrebe izdajatelja ali zahteve trga - postopek, znan kot registracija polic. Tako kot navadne obveznice so tudi srednjeročne obveznice registrirane pri Komisiji za vrednostne papirje in borze (SEC) in se običajno izdajajo tudi kot kuponski instrumenti.
Donos 10-letne državne blagajne je pomembna metrika na finančnih trgih, saj se uporablja kot merilo, ki vodi druge obrestne mere, na primer hipotekarne stopnje. Desetletna zakladnica se prodaja na dražbi in kaže na zaupanje potrošnikov v gospodarsko rast. Zaradi tega zvezne rezerve opazujejo donos 10-letne zakladnice, preden sprejmejo odločitev o spremembi stopnje nahranjenih sredstev. Ko se donos na 10-letno državno blagajno zvišuje, se zvišajo tudi obrestne mere za 10- do 15-letna posojila in obratno.
Krivdo donosnosti državne blagajne je mogoče analizirati tudi, če želimo razumeti, kje je gospodarstvo v poslovnem ciklu. Desetletna opomba leži nekje na sredini krivulje in tako nakazuje, koliko donosnih vlagateljev potrebuje za vezavo svojega denarja v desetih letih. Če vlagatelji verjamejo, da se bo gospodarstvo v naslednjem desetletju izboljšalo, bodo za srednjeročne in dolgoročne naložbe potrebovali večji donos. V standardnem (ali pozitivnem) okolju krivulje donosnosti vmesne obveznice plačujejo višji donos za dano kreditno kakovost kot kratkoročne obveznice, vendar manjši donos v primerjavi z dolgoročnimi (10+ letne) obveznice.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.