Primer za vlaganje v tehnologijo

Tehnološki sektor je neizogibno velika naložbena priložnost tako za korporativno Ameriko kot za Wall Street. Je največji posamezni segment trga, ki zasenči vse druge (vključno s finančnim in industrijskim sektorjem). Tehnološka podjetja so bolj kot vse povezana z inovacijami in izumi. Vlagatelji pričakujejo znatne izdatke za raziskave in razvoj tehnoloških podjetij, hkrati pa tudi stalen tok rasti, ki ga poganja cevovod inovativnih novih izdelkov, storitev in funkcij.

Zakaj je tehnična industrija pomembna

Ti izdelki in storitve se nato razširijo v celotnem gospodarstvu. Ni nobenega sektorja sodobnega gospodarstva, ki se ga tehnologija ne dotika in ki se ne zanaša na tehnološki sektor za izboljšanje kakovosti, produktivnosti in / ali dobičkonosnosti.

Tehnologija je značilna tudi po hudi konkurenci in hitrih ciklih zastarelosti. Čeprav so primeri tako pogosto uporabljeni, da so postali klišejski, je kljub temu še vedno dejstvo, da so računalniki, ki so zasedali celotne prostore, 16 GB trdega diska za shranjevanje popolnoma ustrezni za tablični računalnik in mobilne telefone, ki se uporabljajo za odpiranje in zapiranje. Ob stalnem prizadevanju za prilagajanje in premagovanje konkurentov z novimi izdelki nobeno podjetje ne more dolgo počivati ​​v tehnološkem sektorju.

Ta hiter cikel zastarelosti pomeni, da zmagovalci in poraženci v tehnologiji ne bodo nujno ohranili teh položajev dolgo. Microsoft je bil ustanovljen leta 1975 in je moral, ko je prevladoval v programski opremi za računalnike, dohiteti mobilni prostor. Prav tako je Apple v 90. letih prejšnjega stoletja ostal mrtev, vendar se je s svojimi inovativnimi pametnimi izdelki začel vrniti v živahnost. Poleg tega ta dinamičnost in impresivna rast tehnologijo nujno upoštevata tako rekoč za vsakega vlagatelja v kapital.

Znotraj ogromnega in nepopustljivega sveta tehnologije je mogoče pogledati štiri ključne "mega sektorje": polprevodnike, programsko opremo, omrežje in strojno opremo. Čeprav se vsako tehnološko podjetje ne uvršča v enega od teh štirih mega sektorjev, večina to počne, in koristno je govoriti o celotnem sektorju.

Vlaganje v tehnološko industrijo

Programska oprema

Brez programske opreme se v sodobnem svetu ne zgodi prav veliko. Programska oprema je povsod in je prisotna v kritičnih sestavnih delih vsega, od srčnih spodbujevalnikov do avtomobilov, vendar nobena od teh naprav ne more narediti veliko ničesar brez programske opreme. Zato ni presenetljivo, da je programska oprema tudi velika panoga - več sto milijard.

Programska oprema sama po sebi ni opazno ciklična, razen širših ekonomskih ciklov, ki prevladujejo v podjetju. Ko nastopijo recesije, podjetja običajno zmanjšajo proračune informacijske tehnologije (IT) in zmanjšajo nakup programske opreme. Medtem pa velja obratno, ko se začnejo izterjave.

Programska oprema praktično ne potrebuje nobene infrastrukture in jo je težko učinkovito zaščititi s patenti ali avtorskimi pravicami. Posledično se lahko drobni zagoni z inovativnimi novimi izdelki pojavijo skoraj čez noč in brez opozorila. Čeprav sta ugled ponudnika programske opreme in zmožnost zagotavljanja podpore po prodaji konkurenčni dejavniki in potencialne ovire, je to vseeno ena najbolj rodovitnih kategorij za novo ustanovitev podjetja in uvajanje novih izdelkov.

Računalništvo v oblaku, na primer, omogoča več podjetjem, da ponujajo programsko opremo kot aplikacijo na zahtevo (običajno prek interneta ali zaprtega omrežja) v nasprotju s kodo, ki dejansko prebiva na strežnikih in trdih diskih posameznih strank. Ta "programska oprema kot storitev" ima velike posledice za razvoj, distribucijo in funkcionalnost več sto milijard dolarjev industrije med ponudniki programske opreme in končnim uporabnikom.

Mreženje in internet

Omrežje, veliko in majhno, je verjetno največja tehnološka inovacija od mikročipa. Ustvarjanje omrežij ni samo izboljšalo učinkovitosti znotraj podjetij, ampak je tudi sam internet (eno velikansko omrežje) olajšal velike spremembe v trgovini in podprl povsem nove poslovne modele, kot sta mobilno bančništvo in programska oprema kot storitev (SaaS). Mrežno povezovanje je v mnogih pogledih podsektor drugih megasektorjev; Za delovanje potrebujeta strojno opremo (za katero potrebujejo čipe) in programsko opremo. Kljub temu je dovolj velik in dovolj pomemben, da stoji sam.

Na splošno lahko vlagatelji razdelijo pozornost na tista podjetja, ki se osredotočajo na potrošnika (B2C, podjetja za potrošnika), in tista, ki se osredotočajo na "zakulisno" poslovanje med podjetji (B2B, med podjetji). V mnogih primerih podjetja, kot so Amazon, Facebook in Google, zabrišejo te vrstice.

Leta 2017 naj bi samo ameriška maloprodajna e-trgovina v bližini znašala nekaj v višini 450 milijard dolarjev na leto, kar pa ne vključuje vrednosti elektronskega prenosa sredstev, trženja, izmenjave podatkov ali spletnega upravljanja dobavne verige.

Strojna oprema

Strojna oprema ne dobi toliko spoštovanja, kot ga je uživala v prejšnjih desetletjih, vendar je še vedno ključni del tehnološkega sveta. Čeprav programska oprema vse bolj ponavlja funkcije mnogih strojne opreme, še vedno obstaja velik trg za številne vrste strojne opreme in sektor ni tako zastarel, kot mnogi menijo. Omrežja v celotnem podjetju in internet delujejo samo zaradi velike hrbtenice opreme, programska oprema pa je na koncu le niz navodil; mora biti "nekaj", kar je treba poučiti, in jih izvajati.

Računalniki so se razvili v osupljivo paleto naprav, od samovozečih avtomobilov do mobilnih naprav, ki lahko v bistvu ponovijo in nadomestijo številne funkcije osebnih računalnikov. Novi vznemirljivi izdelki, kot so slušalke in nosilci virtualne resničnosti, lahko spremenijo strojno opremo potrošnikov, medtem ko intenzivne zahteve uporabnikov po informacijski tehnologiji lahko spodbudijo nenehne inovacije v usmerjevalnikih, strežnikih in napravah za shranjevanje podatkov.

Če smo nekoliko bolj natančni, se strojna oprema lahko razdeli na številne podsektorje, vključno s komunikacijsko opremo, računalniki in zunanjimi napravami, mrežno opremo, tehničnimi instrumenti in potrošniško elektroniko. Na žalost bodo morda vlagatelji nekateri od teh segmentov poljubni ali nepopolni; Ali napredni elektronski obrambni sistemi spadajo v tradicionalno vesoljsko-obrambno kategorijo ali gre za tehnološko strojno opremo? Posledično se vlagatelji ne bi smeli preveč zanašati na etikete, ko se odločajo, kaj je ali ne velja za "strojno opremo".

Polprevodniki

Polprevodniki so v osnovi skoraj vse ostalo v tehnologiji. Industrija polprevodnikov je sama po sebi ogromen trg, vendar naj bi fizične izdelke, ki se opirajo na te polprevodnike, omogočili štirikrat več. Dejavnik v vseh drugih vrstah izdelkov in storitev, ki so vsaj implicitno odvisni od polprevodnikov (kaj bi programska oprema lahko naredila brez uporabe drona ali pametne ure?), In zagotovo je os, okoli katere se vrti tehnologija.

Obstajajo številne vrste in kategorije polprevodnikov. Čipe lahko razdelimo na analogna, digitalna in mešana signala, vendar je pogosteje razpravljati o čipih glede na njihovo končno funkcijo - kot so upravljanje moči, mikroprocesorji, mikrokontrolerji, senzorji in ojačevalniki.

Čeprav so polprevodniki vseprisotni, je industrija zelo ciklična in sledi ciklu razgaljenja in naročanja zmogljivosti. Kljub tej cikličnosti je za podjetja v industriji polprevodnikov najpomembnejše zmožnost oblikovanja vrhunskih izdelkov (več funkcij na čip, manjša poraba energije, večja zanesljivost itd.) Po najboljši ceni.

Na kaj bi morali gledati vlagatelji

Ena izmed osnovnih resnic delnic je, da tehnološke zaloge pogosto prinašajo višje premije kot skoraj vse druge tržne kategorije. Teoretično je ta visoka stopnja vrednotenja prepoznavanje nadpovprečnih stopenj rasti, ki jih objavljajo uspešna tehnološka podjetja. V praksi pa lahko tudi neuspešna podjetja izvedejo zanesljive ocene do trenutka, ko se trg odreče tem pričakovanjem rasti.

Tehnologija ima tudi nadpovprečno število javnih podjetij, ki še ne ustvarjajo dobička ali denarnega toka. Zaradi pomanjkanja rezultatov prisiljeni vlagatelji uporabiti več ugibanja pri gradnji modelov vrednotenja diskontiranih denarnih tokov.

Vlagatelji lahko spodbudijo, da se raziskave in prizadevanja v tehnološkem sektorju izplačajo. Razumevanje izdelkov podjetja (zlasti njihovih prednosti in slabosti) in njegovih konkurentov lahko prinese prednost. Jasno je, da gre za sektor, kjer so podrobnosti pomembne.

O tem, ali bi se vlagatelji morali ukvarjati z vrednotenjem v tehnološkem sektorju ali ne, je predmet stalne razprave. Zagotovo obstajajo vlagatelji, ki so naredili dobro, ko so sledili rasti in vlagali v voditelje kategorij (ali nastajajoče grožnje statusu quo) in spretno prehajali iz podjetja v podjetje, ne glede na vrednotenje. Po drugi strani pa se vlagatelji, ki niso tako spretni, kot verjamejo ali napačno ocenjujejo konkurenco, znajdejo v zelo dragih zalogah, ki ne podpirajo vrednosti, da bi jih podprli.

Spodnja črta

Nekateri vlagatelji še naprej ostajajo čisto zunaj celotnega tehnološkega prostora in ga obravnavajo kot neopazno in neracionalno. Glede na razširjenost tehnologije pa je to bistveno samoomejevalno stališče, ki sodobnemu gospodarstvu odreže enega najbolj dinamičnih in najmočnejših motorjev. Boljši kompromis bi bil torej preprosto vložiti čas v skrbno raziskovanje in samoizobraževanje, da bi vlagali tam, kjer so vrednotenja smiselna.