Referenčna oseba
Referenčni subjekt je izdajatelj dolga, na katerem temelji kreditni izvedeni finančni instrument. Referenčni subjekt je organizacija, ki je izdala referenčno sredstvo (obveznica ali drugo dolžniško vrednostno papirje), ki je predmet kreditnih izvedenih finančnih instrumentov. Referenčni subjekt je lahko korporacija, vlada ali druga pravna oseba, ki izdaja kakršne koli dolge. V mnogih primerih je kreditni izvedeni finančni instrument, ki imenuje referenčni subjekt, zamenjava kreditne neplačila (CDS). Če se zgodi kreditni dogodek, kot je neplačilo, in referenčni subjekt ne more izpolniti pogojev posojila, kupec zamenjave kreditnega neplačila prejme plačilo od prodajalca CDS.
BREAKING DOWN Referenčna entiteta
Referenčni subjekt je v bistvu stranka, o kateri obe nasprotni stranki v transakciji s kreditnimi izvedenimi finančnimi instrumenti špekulirata. Prodajalec zamenjave kreditnih zamudnikov stavi, da bosta osnovna izdaja dolga (referenčno sredstvo) in družba ali vlada (referenčni subjekt) sposobna brez težav izpolniti svoje obveznosti. Kupec zamenjave kreditne neplačila bodisi zavaruje svoje naložbe v dolg referenčnega podjetja bodisi špekulira o stanju referenčnega podjetja, ne da bi dejansko imel osnovno sredstvo.
Referenčni subjekti in zavarovanje
Teoretično je pogodba o zamenjavi kreditne neplačila zavarovanje za neplačano tveganje, ki ga predstavlja referenčno podjetje. Prodajalec transakcije v zameno za plačilo prodaja zaščito pred neplačilom referenčnega subjekta. Kupec kreditnega izvedenega finančnega instrumenta verjame, da obstaja verjetnost, da bo referenčni subjekt odstopil od svojega izdanega dolga in je zato v ustrezni poziciji. To je preprosta zaščita pred zavarovanjem ali zavarovanje, pri katerem lastnik referenčnega podjetja plača dolg, tako da jih bo v primeru neplačila prodajalec CDS naredil cele v skladu s prvotnimi pogoji naložbe. Če se nič ne zgodi, je lastnik dolga plačal ceno, ki jo prinaša CDS. Če se zgodi kreditni dogodek, prodajalec CDS doseže zadetek pri izplačilu razlike kupcu CDS.
Referenčne entitete in špekulacije
Trg CDS je v praksi veliko večji od referenčnih sredstev, za katere prodaja zaščito. To pomeni, da špekulanti izvajajo zamenjave kreditnih zamudnikov, ne da bi dejansko imeli v lasti temeljne dolgove ali dolžniške vrednostne papirje. V tem primeru CDS postane špekulativno orodje, v katerem se prodajalec in kupec stavita drug proti drugemu glede možnosti, da se kreditni dogodek zgodi določenemu referenčnemu subjektu. S tem špekulant prihrani težave s skrajšanjem zalog ali prodajalca na kapitalski naložbi nakupa obveznic na dolgi rok. Preprosto lahko sklenejo pogodbo, ki bo špekulantu stala občasna pristojbina, če referenčni subjekt ne bo imel težav, in bo izplačal lepo, če referenčni subjekt utrpi kreditni dogodek. Poleg vsega tega je CDS sam trgovalni instrument, ki uvaja element časovnega namena in ne zgolj drži pogodbo do izteka.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.