Vzpon, padec in zapletenosti načrta z opredeljenimi koristmi

V zadnjih 25 do 30 letih je prišlo do velikih sprememb v shemah pokojninskega načrta, ki jih ponujajo delodajalci iz zasebnega sektorja, od tradicionalnega načrta z določenimi prejemki (načrt DB) do sodobnejšega načrta z določenimi prispevki (DC načrt). Tradicionalni načrti DB, ki jih običajno imenujemo pokojnine, običajno zagotavljajo zajamčen mesečni dohodek zaposlenim, ko se upokojijo, in breme financiranja ter izbire naložb naložijo delodajalcu. Načrte DC, kot je 401 (k), financirajo predvsem zaposleni, ki izberejo naložbe in posledično prevzamejo naložbeno tveganje.

Oglejmo si razloge, zakaj so načrti DB izgubili položaj pri načrtih DC in pri zapletenosti načrtov DB - zlasti pri ocenjevanju pokojninskih obveznosti.

Ključni odvzemi

• Načrti z določenimi zaslužki izplačujejo zajamčen dohodek upokojenim zaposlenim in jih financirajo delodajalci, ki izberejo naložbe.
• V zasebnem sektorju so jih v veliki meri nadomestili načrti z določenimi prispevki, ki jih financirajo predvsem zaposleni, ki izberejo naložbe in nosijo breme naložbenega tveganja.
• Podjetja se odločajo za DC načrte, ker so stroškovno učinkovitejši in manj zapleteni za upravljanje kot tradicionalni pokojninski načrti.
• Ocenjevanje obveznosti pokojninskega načrta je zapleteno, kar lahko vodi do napak.

Zgodovina načrta z določenimi zaslužki

Načrti DB segajo nazaj. Prvič so jih uvedli v ZDA, ko je vlada obljubila, da bo zagotovila pokojnine veteranom, ki so služili v revolucionarni vojni. Kasneje se je število načrtov za DB povečalo po vsej državi, ko je delovna sila v ZDA postala bolj industrializirana.

To so osnovni razlogi, da so načrti DB pridobili na priljubljenosti:

• Običajno zaposlenim omogočajo večje pokojninske ugodnosti kot drugi pokojninski načrti, zlasti če zaposleni po upokojitvi živijo dlje časa.
• DB načrti nalagajo odgovornost za odločanje o naložbah in naložbena tveganja, povezana s tržnimi nihanji, na delodajalca namesto na zaposlenega.
• Korporacije imajo veliko daljše časovno obdobje kot življenjska doba zaposlenih. Posledično se domneva, da imajo delodajalci veliko večjo sposobnost, da absorbirajo velika nihanja na trgu v različnih tržnih ciklih.

Zakaj so načrti z določenim prispevkom pridobili zagon

Ne glede na prednosti strukture načrta DB so načrti DC postali vse bolj priljubljeni in priljubljeni. Zaradi premika je bila od sponzorjev načrta delodajalcev odstranjena glavna odgovornost za pripravo na upokojitev in na zaposlene.

Posledice te spremembe so globoke in mnogi so podvomili o pripravljenosti splošnega prebivalstva na tako kompleksno odgovornost. To je spodbudilo razpravo o tem, katera vrsta pokojninskih načrtov je najboljša za splošno populacijo.

Načrti DC so bili prvotno zasnovani za dopolnitev načrtov DB, čeprav na splošno to več ne drži.

Prehod z načrtov DB na načrte DC v zadnjih nekaj desetletjih je posledica naslednjega:

• Korporacije običajno prihranijo znatno količino denarja s prehodom svoje sheme načrtov DB na shemo načrtov enosmernega toka, ker so koristi, ki jih nudijo načrti DC, običajno manjše od tistih, ki jih ponujajo načrti DB.
• Zaradi zapletov, povezanih z ocenjevanjem obveznosti iz načrta DB, je vodstvo podjetij težko načrtovati izdatke za pokojnine.
• Izvenbilančne računovodske določbe, ki jih korporacije uporabljajo za obračun načrtov DB, sprožajo vprašanja, ki korumpirajo računovodske izkaze korporacije in izkrivljajo finančno stanje družbe.
• Zapletenosti, povezane z naložbenimi naložbami, zahtevajo veliko investicijskega znanja. Zaradi tega je treba za obvladovanje te odgovornosti obdržati zunanja podjetja, ki se ukvarjajo z naložbenimi naložbami, aktuarske družbe in računovodske družbe.
• Relativna velikost sredstev in obveznosti načrta DB je običajno zelo velika. To zahteva, da se vodstveni delavci osredotočijo na upravo svojih pokojninskih načrtov, namesto na osrednja podjetja.

Kompleksnost ocenjevanja pokojninskih obveznosti

Primarna težava, povezana s ponudbo načrta DB, se začne z oceno obveznosti za predvidene zaslužke zaposlenega (PBO). PBO predstavlja oceno sedanje vrednosti prihodnje obveznosti zaposlenega do pokojnine. Da bi razumeli kompleksnost, povezano z ocenjevanjem te obveznosti, si oglejte naslednji poenostavljeni primer, kako se izračuna.

Ocenjevanje PBO: preprost primer

Predpostavimo, da je podjetje ABC ustvarila Linda. Linda ima 22 let in je nedavno diplomirana na fakulteti. Edina je zaposlena, ima osnovno plačo 25.000 dolarjev in je pred kratkim zaključila eno leto delovne dobe pri podjetju. Podjetje Linda ponuja načrt DB. Ugodnost iz programa DB ji bo zagotovila letno pokojninsko nadomestilo v višini 2% njene končne plače, pomnoženo s številom let, ki jih je nabrala v podjetju.

Recimo tudi, da bo delala 45 let, preden se bo upokojila, in bo prejemala 2-odstotno letno stopnjo rasti nadomestila za vsako leto, ki dela za podjetje ABC. Na podlagi teh predpostavk lahko ocenimo, da bo predvidoma letno pokojninsko nadomestilo Linde po enem letu delovne dobe znašalo 1.219 dolarjev (25.000 dolarjev * 1, 02 ^ 45 * .02). Upoštevajte, da ta ocena pokojnin upošteva predvideni dvig plač, ki ga bo Linda predvidela v svoji 45-letni delovni karieri.

Vendar pa ne upošteva pričakovane prihodnje storitve Linde s podjetjem ABC. Namesto tega ocena koristi upošteva le njeno do zdaj nabrano storitev. Ko se določi ta znesek ugodnosti, se domneva, da bo Linda v začetku vsakega leta, ko se bo upokojila, prejemala ugodnost v višini 1, 219 dolarja na leto v celotni življenjski dobi, za katero bomo predvidevali, da bo 30 let.

8, 2 bilijona dolarjev

Znesek sredstev v načrtih z določenimi prispevki v ZDA, navaja Inštitut za investicijske družbe.

Zdaj lahko določimo vrednost PBO. Za dosego tega cilja je treba Lindovo letno pokojninsko nadomestilo pretvoriti v pavšalno vrednost na njen predviden običajni datum upokojitve. Z uporabo 4-odstotnega donosa 30-letne državne obveznice kot konzervativnega diskontnega faktorja bi bila sedanja vrednost letne pokojnine Linde v njenem 30-letnem pričakovanem življenjskem obdobju ob upokojitvi 21.079 USD. To pomeni, kaj bi morala družba ABC plačati Lindi, da na dan upokojitve izpolni obveznost svojih pokojnin.

Za določitev PBO bi bilo treba sedanjo vrednost Lindine pokojnine ob njenem običajnem upokojitvenem datumu odšteti 44 let do današnjega vrednotenja. Znova bi z uporabo donosa 30-letne državne blagajne v višini 4% kot faktorja diskonta sedanja vrednost koristi Linde znašala 3.753 USD. Ta znesek je PBO. To je znesek, ki so ga vodstveni delavci odpravili na račun ob koncu prvega leta zaposlitve Linde, da bi lahko Linda izplačala obljubljeno pokojnino v višini 1219 dolarjev na leto, izplačljivo v 45 letih, v pričakovani življenjski dobi po upokojitvi. Če družba ABC nameni ta znesek denarja, bi načrt podjetja ABC DB v celoti financiral z aktuarskega vidika.

Ocenjevanje obveznosti: Dodatne predpostavke

Ta primer predstavlja poenostavljen primer zapletov, povezanih z oceno pokojninskih obveznosti. Dodatne aktuarske predpostavke in računovodski mandati bi morali upoštevati, da se oceni UMO v skladu s sprejetimi smernicami.

Glede na to si zdaj oglejmo 10 predpostavk, ki bi jih morali upoštevati, da bi ocenili javnofinančni načrt in kako bi vplivali na natančnost ocene pokojninske obveznosti.

Računovodske izdaje

Druga težava s strukturo načrta DB se nanaša na računovodsko obravnavanje sredstev in obveznosti načrta DB. V ZDA je odbor za standarde finančnega računovodstva (FASB) ustanovil smernice FASB 87 o računovodstvu pokojnin pri delodajalcih kot del splošno sprejetih računovodskih določb (GAAP).

FASB 87 omogoča zunajbilančno knjigovodstvo pokojninskih sredstev in zneskov obveznosti. Pozneje, ko je PBO ocenjen za načrt DB družbe in se prispevajo načrti, se PBO ne evidentira kot obveznost v bilanci stanja družbe, prispevki načrta pa se ne prikažejo kot sredstvo. Namesto tega se sredstva načrta in PBO pokažejo, neto znesek pa se v bilanci stanja družbe izkaže kot neto pokojninska obveznost.

Ta vrsta računovodske prilagodljivosti ustvarja veliko pomembnih težav tako za podjetja kot za vlagatelje. Kot je bilo že navedeno, so ocenjena sredstva PBO in načrta glede na dolžniško in lastniško kapitalizacijo podjetja velika. To pomeni, da finančno stanje podjetja ni natančno zajeto v bilanci stanja, razen če ti zneski niso vključeni v finančne podatke. Posledično so pomembna finančna razmerja izkrivljena in mnogi vodstveni delavci podjetja in tudi vlagatelji lahko pridejo do napačnih zaključkov o finančnem stanju podjetja.

Spodnja črta

Načrte DB so uresničevali ljudje, ki so imeli najboljša namena pomagati zaposlenim izkusiti finančno dobro življenje v svojih upokojitvenih letih. Odstranjevanje obremenitev pokojninskega načrtovanja z zaposlenih in njihovo prejemanje na delodajalca je tudi velika prednost tradicionalnega pokojninskega načrta. Kljub temu so načrti DC prehiteli načrte DB kot pokojninski načrt, ki ga ponujajo podjetja v zasebnem sektorju.

Napake vrednotenja, povezane z ocenjevanjem obveznosti pokojninskega načrta DB, predstavljajo neizogiben problem. Poleg tega računovodske določbe, povezane s knjiženjem neto pokojninskih obveznosti v bilanci stanja družbe, namesto da bi knjižile tako pokojninsko sredstvo kot pokojninsko obveznost, sprožajo druga vprašanja, ki se pojavljajo pred preudarnim korporativnim upravljanjem.