Mehki dolarji
Mehki dolarji so sredstvo za plačilo posredniških družb za njihove storitve s prihodki od provizije, v nasprotju z običajnimi neposrednimi plačili (stroški dolarjev). Naložbena javnost ponavadi negativno dojema aranžmaje z mehkimi dolarji, saj meni, da bi morala podjetja, ki kupujejo, plačati stroške iz dobička, ne pa iz žepov vlagateljev. Uporaba odškodnine za trde dolarje je vse pogostejša.
RAZKRIJANJE DOLO mehkih dolarjev
Vzajemni sklad lahko na primer ponudi plačilo za raziskave od borznoposredniške družbe z izvajanjem poslov na borznem posredništvu. Predpostavimo, da želi sklad z velikimi vrednostmi kupiti nekaj raziskav pri podjetju XYZ Brokerage Firm. Sklad se lahko dogovori, da bo v zameno za raziskavo porabil najmanj 10.000 dolarjev za provizije za posredniške storitve; to bi pomenilo plačilo po ugodni ceni. Če bi sklad preprosto želel kupiti raziskavo in ne bi privolil v kakršno koli provizijo za ugodne dolarje, bi moral borzno posredniško podjetje plačati 7000 dolarjev trdih dolarjev (gotovine) za storitev.
Kako deluje transakcija z mehkim dolarjem
Provizija za trgovino, ki jo je institucionalni vlagatelj morda plačal borznoposredniški družbi, znaša 6 centov na delnico, vendar dejansko stane le 3 centa na delnico. Preostali 3 centi se uporabljajo za rabate z mehkimi dolarji. V skladu s tem dogovorom je institucionalni vlagatelj zavezan, da bo v prihodnje posredoval posredniškemu podjetju. Nič od tega ne predstavlja težav za Komisijo za vrednostne papirje in borzo (SEC), če vlagatelj prejme najboljšo izvršitev in provizije nerazumno ne ločijo od stroškov, ki jih zaračunajo druga podjetja.
Težave z mehkimi dolarji
Stroške raziskav in drugih paketnih storitev, opravljenih v transakciji z nizkimi dolarji, v bistvu krije vlagatelj vzajemnega sklada, vendar jih sklad ne razkrije. Preprosto so vgrajeni v stroške poslov, kar vpliva na dolgoročno uspešnost sklada.
Tehnično bi vzajemni sklad razkril trde stroške raziskav v svoji proviziji za upravljanje. Ko pa je plačan z mehkimi dolarji, se ne plačuje iz provizije za upravljanje. Upravljavci skladov trdijo, da institucionalni vlagatelji na koncu nosijo vse stroške. Vendar uporaba mehkih dolarjev za plačilo raziskav investitorju vzajemnega sklada ne omogoča natančne analize stroškov pri izbiri sklada.
Vrednosti mehkega dolarja ni mogoče določiti, niti niso enake. Kaj prejme en upravitelj naložb v obliki storitev, se lahko razlikuje od tistega, ki ga prejme drug upravljavec. To odpira vrata za konflikte in zlorabe, vlagatelji v vzajemne sklade pa nikoli ne vedo, kakšen del transakcijskih stroškov se nanaša na mehke storitve ali njihovo dejansko naložbo.
Čeprav se transakcije z mehkimi dolarji še vedno pogosto uporabljajo, obstaja vedno več gibanja za njihovo odpravo, zlasti ker finančna reforma in vprašanja preglednosti prevladujejo v industriji.
Zlorabe mehkih dolarjev
Zaradi nejasnosti mehkih dolarjev je bila praksa podvržena zlorabi investicijskih strokovnjakov in pregledu s strani SEC-a. V enem primeru v letu 2013 je SEC odmeril sankcije proti newyorški borznoposredniški družbi Instinet LLC, ker ni javil plačil v višini več kot 400.000 dolarjev mehkih dolarjev svetovalcu JS Oliver Capital Management s sedežem v San Diegu, kljub jasnim znakom, da so bili uporabljeni v dvomljive namene in ne pravilno razkrito strankam. SEC je ugotovil, da so sodelavci pri JS Oliver Capital plačila mehkih dolarjev porabili za ločitvene stroške, najemnine in stroške, povezane z osebnim časovnim zakupom. Na koncu je SEC presodil, da je Instinet spregledal zlorabo mehkih dolarjev in se s podjetjem poravnal za 800.000 dolarjev.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.