Borza se bo za vlagatelje sprevrgla grdo: Shiller

Je lahko povečanje dobička podjetij slabo? Po mnenju ekonomista Nobelovega nagrajenca Roberta Shillerja z univerze Yale so vlagatelji doživeli "pretirano odzivanje" na dobro novico, kar je spodbudilo zaloge do še manjših cen, ki so dolgoročno nevzdržne, poroča CNBC. Koeficient CAPE, ukrep vrednotenja delniških tržnic, ki ga je razvil Shiller, na dan 17. septembra znaša 33, 30, kar je za približno 4% od začetka leta, kar je 97% več od njegove povprečne vrednosti, ki temelji na podatkih od leta 1881, in na najvišja raven od junija 2001, na GuruFocus.com. Prejšnji mesec je Shiller na konferenci Wharton School v New Yorku, kot jo navaja CNBC, dejal: "Začnemo trgovinsko vojno. Ali ljudje o tem ne razmišljajo? Je to dobro? Ne vem, ampak jaz" Mislim, da bodo na borzi verjetno hudi časi. "

Shiller opozarja na prekomerno vrednotenje delniških vrednostnih papirjev že vse leto 2018, prej pa je opozoril na zlovešče opombo, da je njegovo razmerje med kmetijskimi in finančnimi sredstvi preseglo vrhunca pred zlomom borze leta 1929 in je bilo le še pred zlomom dotcoma 2000–2002. Pred kratkim je priznal, da na trgih Yahoo Finance vidi "iracionalno bogastvo" na trgih. (Več o tem glej tudi: Zakaj se lahko zgodi zlom borze leta 1929 v letu 2018. )

Dnevi vračanja maščobnih zalog so morda končani

Viri: DQYDJ.com, Barronovi.

Skupni donosi vključujejo reinvestirane dividende. Shiller opozarja, da ne napoveduje skorajšnjega zloma na trgu. Vendar pa se za skupne donose, ki se bodo vrnili k dolgoročnemu trendu, verjame, da morajo povprečne letne donosnosti upadati na približno 2, 6% v nedoločenem številu let naprej.

"Mislim, da bodo na borzi verjetno hudi časi." - Robert Shiller, Nobelov nagrajenec za ekonomijo

Vir: CNBC.

Tveganja na obzorju

Na obzorju se skriva veliko tveganj, ki bi lahko spodbudile padec zaupanja vlagateljev ali pa upad gospodarstva, ki bi zmanjšal zaloge. Centralne banke v različnih državah na hitro razvijajočih se trgih zaostrijo denarno politiko, kar lahko povzroči znižanje likvidnosti, ki omejuje gospodarsko rast, v skladu z drugim poročilom CNBC. Nadaljevanje poročila nadaljuje z naraščajočimi trgovinskimi vojnami in trgovinskimi spori ter različnimi geopolitičnimi tveganji. (Za več si oglejte tudi: Zakaj so zaloge na trgu za skritega medveda .)

Ed Clissold, glavni ameriški strateg pri Ned Davis Research, opozarja, da vlagatelji v ZDA podcenjujejo tveganja, ki bi se lahko pojavila v tujini, kaže tretje poročilo CNBC. Toda glede na to, da so "ZDA res domače usmerjeno gospodarstvo", meni, da težave v tujini bolj verjetno "povzročajo kolcanje" na ameriškem borznem trgu, kot pa da so "gonilo večjega medvedjega trga."

Visoke ocene

Vir: Yardeni Research; Izračuni S&P od 14. septembra, Russell 2000, od 6. septembra.

Omen Hindenburg

Tako imenovani Hindenburg Omen je napovedovalni model, ki z različnimi tehničnimi kazalci napoveduje verjetnost hudega upada delnic, če ne celostnega zloma. Svoje ime in zlovešče posnetke črpa iz ogromnega nemškega cepelina, ki je bil videti prihodnost potniškega letalskega potovanja, dokler ni eksplodiral in sežgal med pristajanjem v Lakehurstu v New Jerseyju po čezatlantskem letu 1937. Njegov začetnik, pokojni matematik Jim Miekka je trdil, da pravilno napoveduje vsako tržno nesrečo od leta 1987 naprej, poroča MarketWatch. Medtem ko v Omenu zadnje čase utripajo opozorilni znaki, MarketWatch opozarja, da je v zadnjih letih omembe vreden zaradi dviga lažnih alarmov.