4 vedenjske pristranosti in kako se jim izogniti
Zagovorniki učinkovite tržne teorije menijo, da so vse znane informacije cenovne zaloge ali drugega naložbenega izdelka. Po mnenju teoretikov podjetja EMT je s pojavom algoritmičnega trgovanja ta proces skoraj v trenutku. To se je pokazalo 23. aprila 2013, ko je bil ponarejeni tvit, ki je trdil, da je bila Bela hiša bombardirana in je predsednik Obama poškodovan, takoj poslal trke na trge. Čeprav se je trg okreval v štirih minutah, je ta incident izpostavil mrežo superračunalnikov, ki nenehno skenirajo naslove in iščejo ključne besede, ki so programirane za prodajo pozicij lastniškega kapitala, ko so označene prave besede.
To bi lahko dokazalo, da je EMT resničen - še posebej zdaj, ko na trgu prevladujejo nečloveški trgovci. Vendar drugi pravijo, "ni tako." Trdijo, da so dolgoročni vlagatelji, kot je Warren Buffett, in visokofrekvenčni trgovci, lahko dobiček, zaradi tržne neučinkovitosti. Te neučinkovitosti so naravne, saj trge sestavljajo ljudje ali računalniki, ki jih programira človek.
Ne glede na to, kako disciplinirani ljudje ljudje pogosto trgujejo z vedenjskimi pristranostmi, zaradi katerih delujejo na čustva. To je osnova vedenjskih financ, sorazmerno novo področje študija, ki združuje psihološko teorijo s konvencionalno ekonomijo. Vedenjske finance napovedujejo trgovalno vedenje in se uporabljajo kot podlaga za ustvarjanje učinkovitejših trgovinskih strategij. Študija univerze v Kaliforniji je našla močne dokaze, da imajo vlagatelji pristranskost vedenja, ki pogosto vpliva na odločitve o naložbah bolj kot na empirične podatke. Tu izpostavljamo štiri tiste pristranskosti, ki so pogoste med trgovci na drobno, ki trgujejo v okviru svojih posameznih posredniških računov.
Prekomerna samozavest
Prekomerna zaupnost ima dve sestavni deli: prekomerno zaupanje v kakovost vaših podatkov in vašo sposobnost, da na teh informacijah ukrepate ob pravem času za največjo korist. Študije kažejo, da prekomerni samozavestni trgovci pogosteje trgujejo in ne uspejo ustrezno diverzificirati svojega portfelja.
Ena študija je analizirala trgovanje 10.000 strank pri določenem podjetju s popustom. Študija je želela ugotoviti, ali pogosto trgovanje vodi do višjih donosov. Po odvzemu poslov z davčnimi izgubami in drugih, da bi zadostili likvidnostnim potrebam, je raziskava ugotovila, da kupljene zaloge v enem letu slabše prodajo za 5% in v dveh letih za 8, 6%. Z drugimi besedami, bolj ko je aktivni vlagatelj na drobno, manj denarja zaslužijo. Ta študija je bila večkrat ponovljena na več trgih in rezultati so bili vedno enaki. Avtorji so zaključili, da trgovci "v bistvu plačujejo pristojbine za izgubo denarja."
Kako se izogniti tej pristranskosti
Trgovati manj in več vlagati. Razumejte, da s trgovanjem z dejavnostmi trgujete z računalniki, institucionalnimi vlagatelji in drugimi po svetu z boljšimi podatki in več izkušnjami kot vi. Kvote so v njihovo korist v veliki meri. S povečanjem časovnega okvira, zrcaljenjem indeksov in izkoriščanjem dividend boste sčasoma bogastvo ustvarili. Uprite se nagonu, da verjamete, da so vaše informacije in intuicija boljši od drugih na trgu.
Zmanjšanje obžalovanja
Priznajte, to ste storili vsaj enkrat. Prepričani ste bili, da je bila določena zaloga cenovno vredna in ima zelo malo potenciala zatiranja. Dali ste trgovino, vendar je počasi delovala proti vam. Še vedno se počutite, kot da imate prav, niste prodali, ko je bila izguba majhna. Pustiš to, ker nobena izguba ni izguba, dokler pozicije ne prodaš. Še naprej je šlo proti vam, vendar niste prodali, dokler zaloga ni izgubila večine vrednosti.
Vedenjski ekonomisti to obžalujejo. Kot ljudje se skušamo čim bolj izogniti občutku obžalovanja in pogosto bomo šli v dolge, včasih nelogične dolžine, da ne bi imeli lastnega občutka obžalovanja. Trgovcu se s prodajo pozicije in izgubo izgube ni treba spoprijeti z obžalovanjem. Raziskave kažejo, da je bilo pri trgovcih 1, 5 do 2-krat večja verjetnost, da bodo zmagovalni položaj prodali prezgodaj in izgubili pozno, vse zato, da bi se izognili obžalovanju zaradi izgube dobička ali izgube prvotne stroškovne osnove.
Kako se izogniti tej pristranskosti
Nastavite pravila trgovanja, ki se nikoli ne spremenijo. Če na primer borzna trgovina izgubi 7% svoje vrednosti, zapustite položaj. Če se zaloga dvigne nad določeno raven, postavite končno zaustavitev, ki bo zaklenila dobičke, če trgovina izgubi določeno količino dobička. Naredite, da so te ravni neprekosljiva pravila in ne trgujte s čustvi.
Omejen razpon pozornosti
Na izbiro je na tisoče zalog, vendar posamezni vlagatelj nima niti časa niti želje po raziskovanju. Ljudje so omejeni s tem, kar je ekonomist in psiholog Herbert Simon imenoval "omejena racionalnost". Ta teorija pravi, da bo človek odločal na podlagi omejenega znanja, ki ga lahko nabere. Namesto da bi sprejeli najučinkovitejšo odločitev, bodo sprejeli najbolj zadovoljivo odločitev.
Zaradi teh omejitev vlagatelji ponavadi upoštevajo samo zaloge, ki so jim na voljo prek spletnih strani, finančnih medijev, prijateljev in družine ali drugih virov zunaj lastnih raziskav. Na primer, če določena zaloga biotehnologije pridobi odobritev FDA za drogo, ki jo vodi v blokade, bi lahko premaknili premik navzgor, ker poročene novice privlačijo oko vlagateljev. Manjše novice o isti zalogi lahko povzročijo zelo malo tržne reakcije, ker ne dosežejo medijev.
Kako se izogniti tej pristranskosti
Zavedajte se, da mediji vplivajo na vaše trgovalne dejavnosti. Če se naučite raziskovati in ocenjevati tako dobro znane in »premagane poti«, lahko razkrijete donosne posle, ki jih ne bi nikoli našli, če bi čakali, da pridejo k vam. Ne dovolite, da medijski hrup vpliva na vaše odločitve. Namesto tega uporabite medij kot eno podatkovno točko med številnimi.
Preganjanje trendov
To je zagotovo najmočnejša pristranost trgovanja. Raziskovalci vedenjskih financ so ugotovili, da je 39% vsega novega denarja, vloženega v vzajemne sklade, prešlo v 10% skladov z najboljšo uspešnostjo v preteklem letu. Čeprav finančni produkti pogosto vključujejo izjavo o omejitvi odgovornosti, da "pretekla uspešnost ne kaže prihodnjih rezultatov, " trgovci na drobno še vedno verjamejo, da lahko s proučevanjem preteklosti napovedujejo prihodnost.
Ljudje imajo izjemen talent za zaznavanje vzorcev in ko jih najdejo, verjamejo v njihovo veljavnost. Ko najdejo vzorec, delujejo po njem, vendar pogosto ta model že pride v ceno. Tudi če je vzorec najden, je trg veliko bolj naključen, kot si večina trgovcev želi priznati. Študija na univerzi v Kaliforniji je pokazala, da so bili vlagatelji, ki so tehtali svoje odločitve o preteklih rezultatih, pogosto najslabše v primerjavi z drugimi.
Kako se izogniti tej pristranskosti
Če najdete trend, je verjetno, da ga je trg identificiral in izkoristil že veliko pred vami. Tvegate pri nakupu na vrhuncu - trgovanje je bilo izvedeno ravno v trenutku, ko opazite, kako se delnice umirijo v vrednosti. Če želite izkoristiti neučinkovitost, uporabite Warren Buffett pristop; kupujte, ko so drugi strah in prodajte, ko so samozavestni. Po čredi le redko pridobijo velike dobičke.
Spodnja črta
Ali v kakšni od teh pristranskosti vidite delček sebe? Če veste, razumejte, da je najboljši način, da se izognete pasti človeških čustev, če imate pravila trgovanja. Te lahko vključujejo prodajo, če delnica pade določen odstotek, ne pa nakupa zalog, potem ko zviša določen odstotek, in ne prodaje pozicije, dokler ne preteče določen čas. Ne morete se izogniti vsem vedenjskim predsodkom, lahko pa zmanjšate učinek na svoje trgovalne dejavnosti. (Za povezano branje glejte "Kognitivne in čustvene naložbene naložbe")