Vrednotenje vsote delov - Opredelitev SOTP
Vrednotenje vsote sestavnih delov (SOTP) je postopek vrednotenja podjetja z določitvijo, koliko bi bilo vredno njegovih skupnih delitev, če bi jih drugo podjetje odkupilo ali kupilo.
Vrednotenje ponuja obseg vrednosti lastniškega kapitala podjetja, tako da sešteje samostojna vrednost vsake njene poslovne enote in doseže eno samo skupno vrednost podjetja (TEV). Vrednost lastniškega kapitala se nato izračuna s prilagoditvijo neto dolga podjetja in drugih neoperativnih sredstev in odhodkov.
Formula za vrednotenje vsote delov - SOTP Je
SOTP = N1 + N2 +… + ND − NL + NA drugje: N1 = vrednost prvega segmentaN2 = vrednost drugega segmentaND = neto dolgNL = neobvezujoče obveznosti \ začeti {poravnano} & \ besedilo {SOTP} = N_1 + N_2 + \ dotso + ND - NL + NA \\ & \ textbf {kjer:} \\ & N_1 = \ besedilo {Vrednost prvega segmenta} \\ & N_2 = \ besedilo {Vrednost drugega segmenta} \\ & ND = \ besedilo {neto dolg} \\ & NL = \ besedilo {obveznosti, ki ne obratujejo} \\ & NA = \ besedilo {sredstva, ki ne delujejo, } \ konec {poravnano} SOTP = N1 + N2 +… + ND − NL + NA kjer koli: N1 = vrednost prvega segmentaN2 = vrednost drugega segmentaND = čisti dolgNL = obveznosti, ki ne poslujejo
Kako izračunati vrednotenje vsote delov - SOTP
Vrednost vsake poslovne enote ali segmenta se pridobi ločeno in jo je mogoče določiti s poljubnim številom analiznih metod. Na primer, ocene diskontiranega denarnega toka (DCF), vrednotenje na podlagi sredstev in večkratne ocene z uporabo prihodkov, dobička iz poslovanja ali dobičkov so metode, ki se uporabljajo za vrednotenje poslovnega segmenta.
Kaj vam pove SOTP?
Vrednotenje vsote delov, znano tudi kot analiza vrednosti razpada, podjetju pomaga razumeti njegovo resnično vrednost. Na primer, lahko slišite, da je mlado tehnološko podjetje "vredno več kot vsota njegovih delov", kar pomeni, da bi bila vrednost delitev podjetja vredna več, če bi jih prodali drugim podjetjem.
V takšnih situacijah imajo večja podjetja možnost, da izkoristijo sinergije in ekonomičnost obsega, ki je manjšim podjetjem nedosegljiva, kar jim omogoča, da povečajo dobičkonosnost oddelka in sprostijo nerealizirano vrednost.
Vrednotenje SOTP se najpogosteje uporablja za vrednotenje podjetja, sestavljenega iz poslovnih enot v različnih panogah, saj se metode vrednotenja razlikujejo po panogah, odvisno od vrste prihodkov. To vrednotenje je mogoče uporabiti za obrambo pred sovražnim prevzemom, če dokažemo, da je podjetje vredno več kot seštevek njegovih delov. To vrednotenje je mogoče uporabiti tudi v situacijah, ko se podjetje prestrukturira po prestrukturiranju.
Ključni odvzemi
- SOTP je postopek vrednotenja podjetja z določitvijo, kakšne bi bile vredne njegove skupne delitve, če bi jih drugo podjetje odstranilo ali pridobilo.
- Znana je tudi kot analiza vrednosti razpada.
- SOTP se uporablja za vrednotenje podjetja, sestavljenega iz poslovnih enot v različnih panogah.
Primer, kako uporabiti vrednotenje vsote sestavnih delov - SOTP
Razmislite o United Technologies (NYSE: UTX), ki je dejal, da bo konec leta 2018 podjetje razdelil na tri enote - podjetje za vesoljske, dvižne in gradbene sisteme. Z 10-letno srednjo vrednostjo do EBIT-ja (EV / EBIT), ki je enaka za vrstnike, in poslovno napovedjo poslovnega leta 2019, se vesoljsko podjetje ocenjuje na 107 milijard dolarjev, poslovanje z dvigali na 36 milijard dolarjev in gradbeništvo na 52 milijard dolarjev. Tako je skupna vrednost 194 milijard dolarjev. Če odštejete čisti dolg in druge postavke v višini 39 milijard dolarjev, ocena vsote del znaša 155 milijard dolarjev.
Razlika med SOTP in diskontiranim denarnim tokom - DCF
Medtem ko sta oba orodja za vrednotenje, lahko vrednotenje SOTP vključuje vrednotenje diskontiranega denarnega toka (DCF). To pomeni, da se vrednotenje segmenta podjetja lahko opravi z analizo DCF. Medtem DCF uporablja diskontirane prihodnje denarne tokove za vrednotenje podjetja, projekta ali segmenta. Sedanja vrednost pričakovanih prihodnjih denarnih tokov se diskontira z diskontno stopnjo.
Omejitve uporabe vrednotenja vsote delov - SOTP
Vrednotenje seštevkov delov (SOTP) vključuje vrednotenje različnih poslovnih segmentov, več vrednotenja pa prinaša več vložkov. Poleg tega vrednotenja SOTP ne upoštevajo davčnih posledic, zlasti posledic, ki jih prinaša zavrnitev.
Več o vrednotenju SOTP
Za pomoč pri izbiri pravega orodja za vrednotenje si oglejte vodnik Investopedije za izbiro prave metode vrednotenja.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.