Sklad za izvajanje zamenjave (SEF)
Sklad za izvajanje zamenjave (SEF) je elektronska platforma podjetja, ki udeležencem omogoča, da na reguliran in pregleden način kupujejo in prodajajo zamenjave. Daleč največji ponudnik platforme po tržnem deležu je Tullett Prebon, vendar CME Group in Bloomberg zagotavljata tudi SEF kot tudi dva ducata ali več drugih.
Ključni odvzemi
- Prostori za izvajanje zamenjav so trgovalne platforme za izdelke izmenjav.
- Zaradi zapletene narave zamenjav to v resnici ni izmenjav, vendar deluje kot storitev, ki ustreza nasprotni stranki.
- Obseg izmenjav se je z leti povečeval in zdaj več deset subjektov ponuja platforme SEF.
Razumevanje instrumenta izvajanja zamenjave (SEF)
SEF je elektronska platforma, ki ustreza nasprotnim strankam pri transakciji zamenjave. Skozi mandat v zakonu o reformi in varstvu potrošnikov Dodd-Frank Wall Street spremenijo metode, ki so se prej uporabljale za trgovanje z derivati. Zakon Dodd-Frank definira mehanizem za izvedbo zamenjave (SEF) kot "objekt, trgovinski sistem ali platforma, v kateri več udeležencev (lahko) izvede ali trguje zamenjave s sprejemanjem ponudb in ponudb drugih udeležencev, ki so odprti za več udeležencev v objekt ali sistem, s kakršnimi koli sredstvi meddržavne trgovine. " Skratka, pod okriljem SEF je več odobrenih platform, ki omogočajo več ponudb in ponudb.
Pred Dodd-Frankom je trgovanje z zamenjavami trgovalo izključno na zunajtržnih trgih z malo preglednosti ali nadzora. Zato pričakovana vloga sistema zamenjave omogoča preglednost in zagotavlja popolno evidenčno in revizijsko sled trgovanj.
Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) in Komisija za trgovanje z blagovnimi Futures (CFTC) urejata SEF. Zdaj regulativne spremembe zahtevajo funkcije obračuna, poravnave in poročanja. Zahteve obstajajo tudi v Evropi, vendar je nadzor razdrobljen.
Izmenjava za zamenjave
SEF je podoben formalni izmenjavi, vendar je porazdeljena skupina odobrenih trgovinskih sistemov. Ravnanje s posli je podobno kot pri drugih borzah. Zakon Dodd-Frank tudi določa, da za posebne zamenjave ni na voljo sistema SEF, potem je sprejemljiv prejšnji način trgovanja brez prodaje.
Zagovorniki trdijo, da je SEF borza zamenjav, podobno kot borza ali terminska borza, in do neke mere so pravilni. Centralno kliring zamenjav in drugih izvedenih finančnih instrumentov zmanjšuje tveganja nasprotne stranke in povečuje zaupanje in integriteto na trgu. Poleg tega objekt, ki omogoča več ponudb in ponudb, zagotavlja likvidnost trgu zamenjave. Ta likvidnost trgovcem omogoča zapiranje pozicij pred zapadlostjo pogodbe.
Postati SEF
Mnogi subjekti se lahko prijavijo, da postanejo izvajalci zamenjave. Za izpolnitev pogojev morajo izpolnjevati določene mejne vrednosti, kot so opredeljene v SEC, CFTC in zakonu Dodd-Frank. Kandidati se morajo registrirati pri SEC in izpolnjevati posebne zahteve. Zahteve vključujejo zmožnost platforme za prikaz vseh razpoložljivih ponudb in ponudb, pošiljanje trgovinskih potrdil vsem vpletenim strankam, vodenje evidence transakcij in zagotavljanje zahteve za sistem ponudb. Poleg tega morajo izpolnjevati določene smernice glede kritja in kritja ter sposobnost ločevanja izmenjav. Na koncu se mora vlagatelj strinjati, da bo spoštoval 14 temeljnih načel SEC.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.