Od zgoraj navzdol v primerjavi z dnom navzgor: kakšna je razlika?

Pristopi od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor so metode za analizo in izbiro vrednostnih papirjev. Vendar pa se pogoji pojavljajo tudi na številnih drugih področjih poslovanja, financ, naložb in ekonomije. Medtem ko sta obe shemi običajna, se mnogi vlagatelji zmedejo ali sploh ne razumejo različnih pristopov.

Na splošno je vsak lahko precej preprost. Pristop od zgoraj navzdol prehaja iz splošnega v poseben, pristop od spodaj navzgor pa se začne pri specifičnem in se premakne na splošnega.

Celovito so lahko te metode možni pristopi za široko paleto prizadevanj, kot so načrtovanje proračuna, postavljanje ciljev in napovedovanje. Vendar pa se lahko v finančnem svetu analitiki ali celotni režimi naložijo, da se osredotočajo drug na drugega, zato je razumevanje odtenkov obeh pomembno.

Od zgoraj navzdol

Analiza od zgoraj navzdol se na splošno nanaša na uporabo celovitih dejavnikov kot podlage za odločanje. Pristop od zgoraj navzdol si bo prizadeval opredeliti splošno sliko in vse njene sestavne dele. Te komponente bodo ponavadi gonilna sila za končni cilj.

Na splošno je od zgoraj navzdol pogosto povezana beseda makro ali makroekonomija. Makroekonomija je področje ekonomije, ki obravnava največje dejavnike, ki vplivajo na gospodarstvo kot celoto. Med te dejavnike pogosto spadajo zvezna stopnja sredstev, stopnja brezposelnosti, bruto domači proizvod za posamezne države in stopnje inflacije.

Analitik, ki išče perspektivo od zgoraj navzdol, bo želel preučiti, kako sistematični dejavniki vplivajo na rezultat. Pri financah podjetij lahko to pomeni razumevanje, kako trendi velike slike vplivajo na celotno panogo. Pri pripravi proračuna, postavljanju ciljev in napovedovanju istega koncepta se lahko uporabljajo tudi za razumevanje in upravljanje makro dejavnikov.

Vlaganje od zgoraj navzdol

V svetu vlaganja se vlagatelji od zgoraj navzdol ali naložbene strategije osredotočajo na makroekonomsko okolje in cikel. Te vrste vlagateljev ponavadi želijo uravnotežiti potrošniško diskrecijsko vlaganje in sponke, odvisno od trenutnega gospodarstva. Zgodovinsko gledano je znano, da diskrecijske zaloge sledijo gospodarskim ciklom, pri čemer potrošniki kupujejo bolj diskrecijsko blago in storitve v širitvi in ​​manj v krčenju.

Potrošniški sponki ponavadi ponujajo izvedljive naložbene priložnosti skozi vse vrste gospodarskih ciklov, saj vključujejo blago in storitve, ki ostajajo v povpraševanju ne glede na gibanje gospodarstva. Ko se gospodarstvo širi, se lahko na podlagi diskrecijske prekomerne teže zanese, da bo prinašala donosnost. Kadar se gospodarstvo krči ali je v recesiji, vlagatelji od zgoraj navzdol ponavadi prekomerno obremenjujejo oaze in sponke.

Podjetja za upravljanje naložb in upravljavci naložb se lahko celotno naložbeno strategijo usmerijo na upravljanje od zgoraj navzdol, ki prepozna možnosti za trgovanje z naložbami, ki temeljijo izključno na makroekonomskih spremenljivkah od zgoraj navzdol. Ta sredstva so lahko globalna ali domača, kar povečuje tudi zapletenost področja uporabe. Običajno se ta sredstva imenujejo makro skladi. Na splošno sprejemajo odločitve o portfelju, če pogledajo globalno ekonomijo na ravni države in države. Nadalje razčistijo pogled na določen sektor in nato na posamezne družbe v tem sektorju.

Naložbene strategije od zgoraj navzdol se običajno osredotočajo na dobiček iz priložnosti, ki sledijo tržnim ciklom, medtem ko so pristopi od spodaj navzgor bolj temeljne narave.

Od spodaj navzgor

Analiza od spodaj navzgor je popolnoma drugačen. Na splošno bo pristop od spodaj navzgor usmeril analizo na posebne značilnosti in mikro lastnosti posamezne staleže. Naložba od spodaj navzgor je osredotočena na osnove podjetja za podjetja ali sektorje. Ta analiza želi prepoznati dobičkonosne priložnosti s svojimi lastnostmi lastnosti podjetja in njegovimi vrednotenji v primerjavi s trgom.

Naložba od spodaj navzgor začne raziskovanje na ravni podjetja, vendar se na tem ne ustavi. Te analize močno tehtajo osnove podjetja, hkrati pa obravnavajo tudi sektor in mikroekonomske dejavnike. Tako je naložba od spodaj navzgor lahko nekoliko široka v celotni panogi ali pa je laser usmerjen v prepoznavanje ključnih lastnosti.

Vlagatelji od spodaj navzgor

Najpogosteje vlagatelji od spodaj navzgor so investitorji, ki odkupujejo in imajo globoko razumevanje osnov podjetja. Upravljavci skladov lahko uporabljajo tudi metodologijo od spodaj navzgor. Na primer, lahko portfeljska skupina naloži naložbeni pristop od spodaj navzgor znotraj določenega sektorja, kot je tehnologija. Od njih morajo najti najboljše naložbe s temeljnim pristopom, ki določa podjetja z najboljšimi temeljnimi količniki ali vodilnimi atributi. Nato bi preučili te zaloge glede makro in svetovnih vplivov.

Srednje usmerjeni pametni-beta indeksni skladi so še en primer naložb od spodaj navzgor. Sredstva, kot so ETF z visoko vrednostjo dividend (SPDV) AAM S&P 500 in temeljni indeks velikih podjetij v ZDA Schwab, indeks ETF (FNDX), so osredotočeni na posebne temeljne atribute od spodaj navzgor, ki naj bi bili ključni dejavniki uspešnosti.

Posebna vprašanja

Na splošno se sicer lahko razlikujejo od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor, vendar se pogosto uporabljajo pri vseh vrstah finančnih pristopov, kot so čeki in stanja. Na primer, čeprav se naložbeni sklad od zgoraj navzdol lahko osredotoča predvsem na vlaganje v skladu z makro trendi, bo še vedno preučil osnove svojih naložb, preden bo sprejel odločitev o naložbah. Čeprav se pristop od spodaj navzgor osredotoča na osnove naložb, vlagatelji še vedno želijo razmisliti o sistematičnih učinkih na posamezne deleže, preden sprejmejo odločitev.

Ključni odvzemi

• Običajno od zgoraj navzdol obsega veliko makro spremenljivk, od spodaj navzgor pa je bolj ozko usmerjeno.
• Naložbene strategije od zgoraj navzdol se običajno osredotočajo na izkoriščanje priložnosti, ki sledijo tržnim ciklom, medtem ko so pristopi od spodaj navzgor bolj temeljne narave.
• Čeprav se od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor lahko zelo razlikujeta, se pogosto uporabljata pri vseh vrstah finančnih pristopov, kot so čeki in stanja.