Kaj je telekomunikacijski sektor?

Telekomunikacijski sektor sestavljajo podjetja, ki omogočajo komunikacijo v svetovnem merilu, bodisi po telefonu ali po internetu, prek zračnih valov ali kablov, po žicah ali brezžično. Ta podjetja so ustvarila infrastrukturo, ki omogoča pošiljanje podatkov v besedi, glasu, zvoku ali videu kamor koli po svetu. Največja podjetja v sektorju so telefonski (žični in brezžični) operaterji, satelitske družbe, kabelska podjetja in ponudniki internetnih storitev.

Nedolgo nazaj je sektor telekomunikacij sestavljal klub velikih nacionalnih in regionalnih operaterjev. Od začetka 2000-ih je industrija hitro zavila v deregulacijo in inovacije. V mnogih državah po svetu so vladni monopoli zdaj privatizirani in se soočajo s številnimi novimi konkurenti. Tradicionalni trgi so bili obrnjeni na glavo, saj rast mobilnih storitev prehiteva fiksno linijo in internet začne nadomeščati glas kot najpomembnejše poslovanje.

Razvoj sektorja telekomunikacij

Telekomunikacijska industrija se je začela v 1830-ih, z izumom telegrafa, prve mehanske komunikacijske naprave. Skrajšala je komunikacijo iz dni v ure - toliko kot je sodobna mobilna tehnologija skrajšala čas pošiljanja velikih količin podatkov iz ur na sekunde. Industrija se je širila z vsakim novim izumom: telefon, radio, televizija, računalnik, mobilna naprava. Ta tehnološki napredek je spremenil, kako ljudje živijo in poslujejo.

Kar naenkrat so telekomunikacije zahtevale fizične žice, ki povezujejo domove in podjetja. V sodobni družbi je tehnologija postala mobilna. Zdaj brezžična digitalna tehnologija postaja glavna oblika komunikacije.

Tudi struktura tega sektorja se je iz nekaj velikih akterjev spremenila v bolj decentraliziran sistem z zmanjšano regulacijo in ovirami za vstop. Večje javne družbe delujejo kot ponudniki storitev, medtem ko manjša podjetja prodajajo in servisirajo opremo, kot so usmerjevalniki, stikala in infrastruktura, ki omogočajo to komunikacijo.

ključni odvzemi

• Telekomunikacijski sektor sestavljajo podjetja, ki po vsem svetu prenašajo podatke z besedami, glasom, zvokom ali videom.
• Sektor telekomunikacij je sestavljen iz treh osnovnih podsektorjev: telekomunikacijska oprema (največja), telekomunikacijske storitve (naslednja največja) in brezžična komunikacija.
• Telekom je vedno manj v zvezi z glasom in vedno več o videu, besedilu in podatkih.
• Telekomunikacijska podjetja se lahko obrnejo tako na rast kot na dohodke.
• Čeprav so posamezne zaloge lahko zelo nestanovitne, je telekomunikacijski sektor na splošno pokazal stabilno dolgoročno rast, saj so telekomunikacije postale vse pomembnejša osnovna industrija, ki ne prepušča poslovnih ciklov.

Kako telekomunikacijska podjetja zaslužijo

Navadni stari telefonski klici so še naprej največji vir prihodkov v industriji, vendar se to zahvaljujoč napredku omrežne tehnologije spreminja. Telekom je vedno manj v zvezi z glasom in vedno več o videu, besedilu in podatkih. Hiter dostop do interneta, ki ponuja računalniško podprte podatkovne aplikacije, kot so širokopasovne informacijske storitve in interaktivna zabava, se hitro poda v domove in podjetja po vsem svetu. Glavna tehnologija širokopasovnih telekomunikacij, Digital Subscriber Line (DSL), se je začela v novi dobi. Najhitreje rastejo storitve, ki se zagotavljajo prek mobilnih omrežij.

Med vsemi trgi kupcev so trgi stanovanjskih in malih podjetij zagotovo najtežji. Konkurenti se z dobesedno stotimi igralci na trgu močno zanašajo na ceno, da bi jo izrazili za mesečne preglede gospodinjstev; uspeh večinoma temelji na trdnosti blagovne znamke in velikih naložbah v učinkovite sisteme zaračunavanja. Nasprotno pa je podjetniški trg še vedno najljubši v tej panogi. Velike korporativne stranke, ki jih skrbi predvsem kakovost in zanesljivost njihovih telefonskih klicev in dostave podatkov, so manj občutljivi na cene kot rezidenčni odjemalci. Velike multinacionalke na primer porabijo veliko za telekomunikacijsko infrastrukturo za podporo daljših operacij. Z veseljem plačujejo tudi za vrhunske storitve, kot so zasebna omrežja z visoko varnostjo in videokonference.

Telekomunikacijski operaterji zaslužijo tudi z zagotavljanjem omrežne povezljivosti z drugimi telekomunikacijskimi podjetji, ki jo potrebujejo, in s prodajo veleprodajnih vezij težkim uporabnikom omrežja, kot so ponudniki internetnih storitev in velike korporacije. Medsebojno povezani in veleprodajni trgi dajejo prednost tistim akterjem z daljnosežnimi omrežji.

Ključni segmenti telekomunikacijske industrije

Sektor telekomunikacij je sestavljen iz treh osnovnih podsektorjev: telekomunikacijska oprema (največja), telekomunikacijske storitve (naslednja največja) in brezžična komunikacija.

Glavni segmenti teh podsektorjev vključujejo naslednje:

• Brezžična komunikacija
• Komunikacijska oprema
• Sistemi in izdelki za predelavo
• Medkrajevni prevozniki
• Domače telekomunikacijske storitve
• Tuje telekomunikacijske storitve
• Raznolike komunikacijske storitve

Najmanjše, a najhitreje rastoče območje v sektorju so brezžične komunikacije, saj se vse več komunikacijskih in računalniških metod preusmeri na mobilne naprave in tehnologijo, ki temelji na oblaku. Ta del industrije je pričakovani temeljni kamen za nadaljnjo globalno širitev telekomunikacijskega sektorja. Tudi v razvitih državah je še vedno dovolj prostora za rast: Z letom 2018 je zvezna komisija za komunikacije (FCC) poročala, da približno petina prebivalstva na podeželju na primer še nima dostopa do širokopasovnih omrežij.

V prihodnosti je največji izziv sektorja slediti povpraševanju ljudi po hitrejši povezljivosti podatkov, večji ločljivosti, hitrejšem pretakanju videoposnetkov in številnih večpredstavnostnih aplikacij. Za zadovoljevanje potreb ljudi po hitrejših in boljših povezavah, saj porabijo in ustvarjajo vsebino, so potrebni znatni kapitalski izdatki. Podjetja, ki lahko zadovoljijo te potrebe, uspevajo.

Vlaganje v telekomunikacije

Telekomunikacijska podjetja so redkost med lastniškimi vrednostnimi papirji: Njihove delnice so včasih kazale značilnosti tako dohodkovnih kot rastnih zalog. Majhna podjetja, ki ponujajo brezžične storitve, za investitorje v rasti ponujajo najboljše možnosti za apreciacijo cene delnic. V nasprotju s tem pa imajo večje družbe, ki se ukvarjajo z opremo in storitvami, zatočišče konzervativnih vlagateljev, usmerjenih v dohodek.

Vredni vlagatelji lahko tudi dobro izbirajo telekomunikacijski sektor. Potrebe po telekomunikacijskih storitvah, ki so sestavni del svetovnega gospodarstva, obstajajo ne glede na spremembe v poslovnem ciklu. Medtem ko je povpraševanje konstantno, lahko posamezni dobavitelji naraščajo in padajo. Podjetje lahko že več let uživa svoje regulativne privilegije (tako kot druge javne službe, telekomunikacijska podjetja pogosto zaščitijo pred konkurenco z vladnim mandatom) in ustvari zanesljive, velikodušne dividendne donose (ustvarjene z visokimi mesečnimi prihodki iz svoje stabilne baze strank). Potem pa tehnološki napredek ali združitve in prevzemi ustvarijo negotovost in pustijo prostor za izgubo - in okrevanje s svežo rastjo.

Če podjetje zaradi premikov v industriji (na primer naraščajočega pomena brezžičnih naprav) zaide v padec, ga lahko investitorji vrednostjo strnejo pod pogojem, da bodo njegovi temelji še vedno močni in se prilagaja spremembam. Rekord izplačevanja in rednega dviga dividend telekomunikacijskega sektorja omogoča boljše uživanje v čakalnih dobah za delnice.

Vendar pa vsi trije glavni telekomunikacijski sektorji za vlagatelje predstavljajo nekaj tveganja, saj se zaloge registrirajo od 7% (za storitve) do 15% (brezžično) do 24% (oprema) večja nestanovitnost kot širši trg. Vlagatelji z močno izpostavljenostjo telekomu lahko pričakujejo, da bodo med bikovskimi trgi močnejši dobiček dosegali večji od povprečja. Toda, ko je recesija ali tržni udarci, so lahko izgube tega sektorja velike.

Ocenjevanje telekomunikacijskih podjetij

Težko je izogniti sklepu, da je velikost v telekomunikacijah pomembna. Gre za drag posel; kandidati morajo biti dovolj veliki in ustvariti dovolj denarnega toka, da lahko povrnejo stroške širjenja omrežij in storitev, ki navidezno čez noč postanejo zastareli. Prenosne sisteme je treba zamenjati tako pogosto kot vsaki dve leti. Velika podjetja, ki imajo v lasti obsežna omrežja - zlasti lokalna omrežja, ki se raztezajo neposredno na domove in podjetja kupcev - se manj zanašajo na medsebojno povezovanje z drugimi podjetji, da dobijo klice in podatke do končnih destinacij. Nasprotno pa morajo manjši igralci plačati za medsebojno povezovanje pogosteje, da končajo posel. Za male operaterje, ki upajo, da bodo nekega dne postali večji, so lahko finančni izzivi za spremljanje hitrih tehnoloških sprememb in amortizacije opreme mogočni.

Zaslužek je lahko težaven problem pri analizi telekomunikacijskih podjetij. Mnoga podjetja imajo malo zaslužka ali ga sploh nimajo. Za oceno vrednosti podjetja se lahko analitiki telekomunikacijske industrije obrnejo na razmerje med ceno in prodajo (delniške cene, razdeljene na prodajo). Pregledajo tudi povprečni prihodek na uporabnika (ARPU), ki ponuja koristno merilo rasti in hitrost rasti, hitrost odhoda kupcev (predvidoma za konkurenta).

Zakon o telekomunikacijah, ki ga je leta 1996 podpisal predsednik Bill Clinton, je bil sprejet za spodbujanje konkurence v ameriškem telekomunikacijskem sektorju.

Veliki akterji v telekomunikacijah

Trenutni voditelji v industriji po vsem svetu se lahko spreminjajo iz leta v leto. Ugotovitev, katere so največje, je odvisno od tega, ali je videti glede na skupno prodajno število ali tudi na vrednost tržne kapitalizacije. Od leta 2018 je prvih pet telekomunikacijskih podjetij, razvrščenih po tržni kapitalizaciji, naslednje:

1. Verizon (VZ), ki poleg širokopasovnih in informacijskih storitev ponuja brezžične in žične storitve, trenutno tržno vrednost kapitala znaša približno 200 milijard dolarjev. Kot ponudnik dividend ostaja privlačen zaradi svoje trdne finančne situacije: je največje telekomunikacijsko podjetje v ZDA in deluje v 150 državah.
2. China Mobile Ltd (CHL), ki posluje šele od leta 1997, ima tržno zgornjo vrednost približno 185 milijard dolarjev zaradi rasti uporabe mobilnih telefonov in internetnih storitev na Kitajskem v zadnjih 15 letih.
3. AT&T (T), najstarejše podjetje v telekomunikacijskem poslu, ima tržno vrednost približno 182 milijard dolarjev. China Mobile je v nekaj več kot desetletju poslovanja zasenčil AT&T. Kljub temu ima nekdanji Ma Bell tretjino ameriškega brezžičnega tržnega deleža in impresivno 30-letno zgodovino naraščanja dividend.
4. Vodaphone Group (VOD), največje telekomunikacijsko podjetje v Združenem kraljestvu, zagotavlja govorne, širokopasovne in podatkovne storitve in opremo, njegova tržna zgornja meja pa znaša približno 97 milijard dolarjev.
5. Japonski SoftBank Corp, ki ponuja programsko opremo za IT, kot tudi brezžične in internetne storitve, ima trenutno tržno kapitalizacijo nekaj več kot 90 milijard dolarjev.

Uvrstitev se opazno spremeni, če presodite glede na skupni prihodek od prodaje. Medtem ko Verizon, China Mobile in AT&T ostajajo med prvimi petimi, se je Verizon spustil na drugo mesto za Japonsko Nippon Telegraph & Telephone Corporation (NTT), ki je poleg zagotavljanja obsežnega stacionarnega telefona, mobilnega telefona in interneta največji proizvajalec telekomunikacijske opreme. storitve. Španski Telefonica (TEF) zaseda prvih pet uvrstitev glede na prihodke.

Manjši igralci v telekomunikacijah

Nekatere telekomunikacijske zaloge so obdržane na ozemlju zalog peni, in zaradi številnih razlogov trgujejo z manj kot 5 dolarji na delnico. Trenutni na tej ravni, ki kažejo obljubo, vključujejo naslednje:

1. Alaska Communications Systems Group (ALSK). Aljaska s svojo veliko razdaljo do sosednjih ZDA otežuje infrastrukturo. Alaska Communications je največji ponudnik širokopasovnih povezav v državi.
2. Cincinnati Bell (CBB) poroča o več kot 220.000 stanovanjskih glasovnih linijah, 307.000 poslovnih linijah in 281.000 internetnih naročnikov. Cincinnati Bell še naprej povečuje prihodke in napaja svojo prihodnost z rastjo optičnih komunikacij (kratke fioptike) in IT storitev. To pomaga ustanoviti podjetje za dolgoročni uspeh in pomaga tudi pri povezovanju podjetniških strank po celotnem Ohiu.
3. Mejne komunikacije (FTR). Frontier ponuja telekomunikacijske storitve za 28 držav in obstaja že od leta 1927. Ima več kot 3, 1 milijona stanovanjskih odjemalcev in skoraj 300 000 poslovnih odjemalcev. Prihodki se bodo verjetno kmalu povečali, ko bo podjetje še naprej vključevalo velike pridobitve, kot sta Verizon in AT&T. Frontier ima velike stave, da je vodilna na področju žičnih komunikacij po vsej državi, poleg tega pa širi svojo širokopasovno bazo na novih ozemljih in tako povečuje prihodke.
4. Vonage (VG) povezuje stranke s svojim komunikacijskim poslovanjem v oblaku. Tako potrošniki kot podjetja uporabljajo tehnologijo podjetja za povezovanje z mobilnimi številkami in stacionarnimi telefoni po vsem svetu. Podjetje ima 98 patentov in 245 nerešenih vlog, Vonage pa nenehno dela na zaslužku z njimi. Vonage tudi agresivno odkupuje lastne delnice. Podjetje je od leta 2012 kupilo za 148 milijonov dolarjev delnic. Vonage delnice trguje blizu meje peniškega zaloga: med 4, 17 in 7, 42 dolarja v zadnjih 52 tednih.

ETF-ji za telekomunikacije

Več skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), je alternativa neposrednemu vlaganju v posamezna telekomunikacijska podjetja. ETF-ji za telekomunikacije se razlikujejo po geografiji ali panožni specializaciji. Nekatere izmed najbolj priljubljenih vključujejo:

• Vanguard telekomunikacijske storitve ETF (VOX) je sestavljen iz 98% ameriških zalog, od majhnih, regionalnih telekomunikacijskih podjetij do velikih treh, Verizon, AT&T in Sprint.
• Ameriški indeks za telekomunikacijski sektor (IYZ) iShares Dow Jones (IYZ), podoben v lasti Vanguardovega telekomunikacijskega servisa ETF, spremlja tudi največje telekomunikacijske družbe v ZDA - Sprint, AT&T in Verizon - skupaj s peščico manjših regionalnih ponudnikov storitev.
• Globalni telekomunikacijski sklad iShares S&P (IXP) je mednarodno osredotočen, saj je 70% njegovih deležev v podjetjih s sedežem zunaj ZDA Znatne zaloge vključujejo prvih pet telekomunikacijskih podjetij, razvrščenih po tržni kapitalizaciji: Verizon, AT&T, China Mobile, Vodafone in Softbank Corp .

Drugi priljubljeni ETF-ji za telekomunikacije vključujejo indeks telekomunikacijskih storitev Fidelity MSCI (FCOM) in SPDR S&P Telecom ETF (XTL).

Napovedi sektorja telekomunikacij

Analitiki predvidevajo, da bodo inovacije izdelkov in povečanje združitev in prevzemov le olajšale nadaljnjo rast in uspeh telekomunikacijske industrije. Za vlagatelje je veliko priložnosti in povečanje vlagateljev bo samo še dodatno koristilo sektorju.

3%

Povprečna letna zgodovinska stopnja rasti telekomunikacijskega sektorja.

Zaradi stabilnosti rasti sektorja, tudi v obdobjih recesije, gre za trdno obrambno naložbo, hkrati pa ohranja privlačnost do rastnih vlagateljev. Tudi v negotovih in nestanovitnih gospodarskih časih stalno povpraševanje po govornih in podatkovnih storitvah, skupaj z obsežnimi naročniškimi načrti, zagotavlja stabilen vir prihodkov za večja telekomunikacijska podjetja.

Telekomunikacije so postale vse pomembnejša osnovna industrija, ki je dobra za njene prihodnje perspektive in nadaljnjo rast. Nenehni napredek v hitrih mobilnih storitvah in internetni povezanosti med napravami še naprej spodbujata inovacije in konkurenco v sektorju. Velik del industrije se osredotoča na zagotavljanje hitrejših podatkovnih storitev, zlasti na področju videov z visoko ločljivostjo. V bistvu so gonilne sile k hitrejšim in jasnejšim storitvam, povečani povezljivosti in uporabi v več aplikacijah.

Rastoče tržno gospodarstvo je še naprej blagodejno za industrijo, stopnja rasti industrije mobilnih telefonov v državah, kot sta Kitajska in Indija, pa spodbuja sposobnosti proizvajalcev strojne opreme, da ostajajo v koraku s stopnjo povpraševanja.

V ZDA analitiki zelo pozorno spremljajo vprašanja v zvezi z nevtralnostjo omrežja, saj povpraševanje po podatkovnih in video storitvah še naprej močno narašča v prihodnost. Še vedno obstaja veliko povpraševanje po pravicah brezžičnega spektra, kar nakazuje FCC-ova spodbujevalna dražba, ki je potekala aprila 2017, da ne omenjam naraščajočega trenda k konsolidaciji s pripojitvami in prevzemi.

Spodnja črta

Telekomunikacijska podjetja, tako kot druge vrste javnih služb, pogosto poslujejo s stabilnimi bazami odjemalcev, ki so pred mandatom vlade zaščitene pred konkurenco. Ti psevdo monopoli omogočajo konsistentne dividende. Vendar je dinamična narava komunikacij privedla do mobilnih in internetnih telefonskih sistemov, kar je spodkopalo povpraševanje po tradicionalnih stacionarnih linijah. Ko se to zgodi, telekomunikacijska podjetja trpijo ali se prilagajajo, vključujejo novo tehnologijo in hitro rastejo, ko potrošniki kupujejo najnovejšo opremo.