Dvojne pomanjkljivosti ZDA

Gospodarstva, ki imajo tako fiskalni primanjkljaj kot primanjkljaj na tekočem računu, se pogosto imenujejo "dvojna primanjkljaja". ZDA že leta trdno sodijo v to kategorijo. Nasproten scenarij, ki vključuje fiskalni presežek in presežek tekočega računa, očitno gleda na veliko boljši finančni položaj. Kitajska je pogosto navedena kot primer države, ki ima dolgoročne presežke na fiskalnem in tekočem računu.

Prvi dvojček: fiskalni primanjkljaj

Kljub temu, da se omenjata dvojčka, je vsaka polovica dvoboja dolga pravzaprav precej drugačna. Fiskalni primanjkljaj je terminologija, ki se uporablja za opis scenarija, ko stroški države presežejo njene prihodke. Ta položaj se imenuje tudi "proračunski primanjkljaj."

Intuitivno je, da primanjkljaj ne deluje kot pozitiven razvoj in večina konservativnih vlagateljev in mnogi politiki bi se strinjali, da ni tako. Na drugi strani argumentacije več kot nekaj ekonomistov in politikov poudarja, da je lahko poraba primanjkljaja koristno orodje za hiter zagon zastarelega gospodarstva. Ko država doživlja recesijo, primanjkljajna poraba pogosto pomaga pri financiranju infrastrukturnih projektov, kar ima za posledico nakup materiala in najem delavcev. Ti delavci trošijo denar, spodbujajo gospodarstvo in povečujejo dobiček podjetij, kar povzroči rast cen delnic.

Vlade pogosto financirajo javnofinančni primanjkljaj z izdajo obveznic. Vlagatelji kupujejo obveznice, tako da posojajo denar vladi in zaslužijo obresti za posojilo. Ko vlada poplača svoje dolgove, se glavnica vlagateljev vrne. Dajanje posojila stabilni vladi pogosto obravnavamo kot varno naložbo. Na vlade lahko na splošno računajo, da bodo odplačevale svoje dolgove, ker jim sposobnost pobiranja davkov omogoča razmeroma predvidljiv način za prihodke.

Drugi dvojček: primanjkljaj tekočega računa

Država naj bi imela primanjkljaj tekočega računa, ko uvaža več blaga in storitev, kot ga uvaža. Spet intuicija kaže, da zmanjšanje primanjkljaja na tekočem računu ni dobra novica.

Ne samo, da primanjkljaj stane denar, saj je treba plačati obresti za odplačilo dolga, ampak države, ki imajo primanjkljaj na tekočem računu, so dolžne svojim dobaviteljem. Države izvoznice lahko izvajajo finančni in politični pritisk na uvoznike. To lahko ima velike fiskalne, politične in celo nacionalne varnostne posledice.

Seveda sta pri vsaki trditvi dve strani. Trgovinsko bilanco države ali mednarodno trgovinsko bilanco lahko obravnavamo kot sorazmerno s poslovnim ciklom in gospodarstvom. V recesiji izvoz ustvarja delovna mesta. Uvoz močno zagotavlja cenovno konkurenco, kar lahko inflacijo nenehno spremlja. Trgovinski primanjkljaj je v času recesije lahko slab, vendar lahko med širjenjem pomaga.

Tudi država bi lahko imela kratkoročni primanjkljaj, saj uvaža nedokončano blago. Ko se to blago pretvori v končno blago, ga je mogoče izvoziti, primanjkljaj pa se bo spremenil v presežek.

Hipoteza o dvojnem pomanjkanju

Nekateri ekonomisti menijo, da je velik proračunski primanjkljaj povezan z velikim primanjkljajem tekočega računa. Ta makroekonomska teorija je znana kot hipoteza dvojnega primanjkljaja. Logika teorije je znižanje davka države, ki zmanjšuje prihodke in poveča primanjkljaj, kar povzroči povečano potrošnjo, saj davkoplačevalci porabljajo svoj nov najdeni denar. Povečana poraba zmanjšuje nacionalno stopnjo varčevanja, zaradi česar država poveča znesek, ki ga zadolžuje v tujini.

Kadar državi zmanjkuje denarja za financiranje svoje porabe, se pogosto obrne na tuje vlagatelje kot vir zadolževanja. Hkrati se država zadolžuje iz tujine, njeni državljani pogosto uporabljajo izposojeni denar za nakup uvoženega blaga. Gospodarski podatki včasih podpirajo hipotezo o dvojnem primanjkljaju. Drugič pa podatkov ne. Zanimanje za teorijo narašča in pada s statusom narodnega primanjkljaja.

Drugi deli sestavljanke

Fiskalni primanjkljaj in primanjkljaj na tekočem računu sta le dva od mnogih vložkov, ki se uporabljajo za določitev fiskalnega stanja v državi. Dejansko je sam tekoči račun ena od treh glavnih kategorij, ki jih najdemo v plačilni bilanci države (BOP). BOP sledi denarju, ki prihaja in odhaja iz države.