Kakšna je vloga primanjkljajne porabe v fiskalni politiki?

V okviru svoje fiskalne politike se vlada včasih ukvarja s porabo primanjkljaja, da bi spodbudila skupno povpraševanje v gospodarstvu. Vendar pa sta dva ločena izraza, ki ju ni treba nujno prekrivati. Vsa proračunska primanjkljaja se ne izvaja kot del fiskalne politike, zato vsi predlogi fiskalne politike ne zahtevajo primanjkljajne porabe.

Fiskalna politika se nanaša na uporabo pristojnosti vlade za obdavčevanje in porabo za vpliv na gospodarske rezultate. Skoraj vse fiskalne politike spodbujajo ali vsaj spodbujajo polno zaposlenost in višjo raven gospodarske rasti v določeni regiji. Davčna politika je pri njenem izvajanju skoraj vedno bolj specifična in ciljno usmerjena kot denarna politika. Na primer, davki se povišajo ali znižajo za posebne skupine, prakse ali blago. Državna poraba mora biti usmerjena v določene projekte ali dobrine, za prenose pa je potreben prejemnik.

V makroekonomskih modelih se krivulja skupnega povpraševanja po gospodarstvu premakne v desno, kadar vlade povečajo odhodke ali znižajo davke. Povečanje skupnega povpraševanja naj bi povzročilo, da se podjetja razširijo in zaposlijo več delavcev. V keynesijskih gospodarskih modelih je skupno povpraševanje gonilo gospodarske rasti.

Ko hoče vlada spodbuditi gospodarstvo zunaj svojih proračunskih sredstev, se lahko odloči za dolg, da nadoknadi razliko. Znesek letne državne porabe, ki presega letne državne prihodke, predstavlja javnofinančni primanjkljaj.

Primanjkljajna poraba se razlikuje le od drugih oblik javne porabe po tem, da si mora vlada izposoditi denar za to; prejemnikom državnih sredstev ni mar, če se denar zbira z davčnimi prejemki ali obveznicami ali če je natisnjen. Vendar na makroekonomskem merilu primanjkljajna poraba predstavlja nekatere težave, ki jih nimajo druga orodja fiskalne politike; ko država financira primanjkljaj z oblikovanjem državnih obveznic, se neto zasebne naložbe in zadolževanje zmanjšajo zaradi izrinjanja, kar lahko povzroči znižanje skupnega povpraševanja.

Keynesijski ekonomisti trdijo, da poraba primanjkljaja ne bi smela povzročiti gneče, zlasti v likvidnostni pasti, ko so obrestne mere skoraj nič. Neoklasični in avstrijski ekonomisti trdijo, da četudi se nominalne obrestne mere ne bodo zvišale, ko vlade poplačajo kreditni trg z dolgom, podjetja in institucije, ki kupujejo državne obveznice, še vedno odvzamejo denar iz zasebnega sektorja. Trdijo tudi, da je zasebna poraba denarja bolj produktivna kot javna, zato gospodarstvo izgubi, tudi če skupne ravni skupnega povpraševanja ostanejo konstantne.

Keynesijski ekonomisti nasprotujejo temu, da dodatni dohodek ustvari vsak dodaten dolar vladne porabe ali vsako znižanje davkov v dolarju. To je znano kot učinek množitelja. Tako bi lahko primanjkljaj porabil teoretično celo bolj produktivno kot zasebne naložbe v smislu povečanja skupnega povpraševanja. Vendar pa je še vedno veliko razprav o učinkovitosti učinka multiplikatorja in njegovi velikosti.

Drugi ekonomisti trdijo, da fiskalna politika izgublja svojo učinkovitost in je lahko celo kontraproduktivna v državah z visoko stopnjo dolga, kar lahko prinese negativne množitelje. Če je to res, bi primanjkljajna poraba zmanjšala mejne donose, če bi vlada dosledno upravljala s proračunskim primanjkljajem.