Ovratnica brez stroškov
Ovratnica z ničelnimi stroški je oblika strategije za ovrednotenje opcij za zaščito izgub trgovca z nakupom klica in dajanje možnosti, ki drug drugega prekličejo. Slaba stran te strategije je, da se dobiček omeji, če se cena osnovnega sredstva poveča. Strategija z ničelnimi stroški vključuje porabo denarja za polovico strategije, ki pobota stroške druge polovice. Gre za strategijo zaščitnih možnosti, ki se izvaja po dolgem položaju na zalogi, ki je doživel znatne koristi. Investitor kupi zaščitni predal in prodaja pokrit klic. Druga imena te strategije vključujejo ničelne možnosti stroškov, razveljavitev tveganj lastniškega kapitala in zavore varovanja pred tveganjem.
Osnove nič stroškovnih ovratnikov
Za uveljavitev ničelne stroškovne olajšave investitor odkupi opcijo vloženega denarja in istočasno proda ali zapiše možnost izplačevanja možnosti klica z istim datumom poteka.
Na primer, če osnovna delnica trguje s 120 dolarji na delnico, lahko investitor kupi opcijo put s 115-odstotno stavkovno ceno pri 0, 95 dolarja in proda klic s ceno stavke v višini 124 USD za 0, 95 USD. V dolarjih bo cena stala 0, 95 x 100 delnic na pogodbo = 95, 00 USD. Razpis bo ustvaril dobropis v višini 0, 95 x 100 delnic na pogodbo - enako 95, 00 USD. Zato so neto stroški te trgovine enaki nič.
Ključni odvzemi
- Strategija ničelnih stroškov za ovrednotenje se uporablja za varovanje pred nestanovitnostjo v cenah osnovnega sredstva z nakupom klicev in dajanjem opcij, ki postavljajo zgornjo mejo in dno dobička in izgube iz izvedenega finančnega instrumenta.
- Morda ni vedno uspešno, ker se premije ali cene različnih vrst opcij ne ujemajo vedno.
Uporaba ovratnika brez stroškov
Te strategije ni vedno mogoče izvesti, saj se premije ali cene ponudb in klicev ne ujemajo natančno. Zato se lahko vlagatelji odločijo, kako blizu so neto stroški, ki jih želijo dobiti. Če izberete klice in klice, ki so brez zneska za različne zneske, lahko dobite neto dobropis ali neto bremenitev računa. Bolj ko je možnost izplačana, nižja je premija. Zato lahko vlagatelj ustvari ovratnico z le minimalnimi stroški, izbere možnost klica, ki je od denarja dlje, kot je določena možnost. V zgornjem primeru bi to lahko bila udarna cena 125 dolarjev.
Za ustvarjanje ovratnika z majhnim kreditom na računu vlagatelji storijo nasprotno - izberejo opcijo put, ki je od denarja dlje od denarja. Na primer, to bi lahko bila stavkovna cena 114 USD.
Po izteku možnosti bi bila največja izguba vrednost zaloge po nižji ceni, čeprav bi osnovna cena delnice močno padla. Najvišji dobiček bi bil vrednost zaloge pri višji stavki, tudi če se je osnovna zaloga močno premaknila navzgor. Če bi se zaloga zaprla v okviru stavkovnih cen, potem to ne bi vplivalo na njeno vrednost.
Če bi ovratnica povzročila neto stroške ali obremenitev, bi se dobiček zmanjšal za te izdatke. Če je ovratnica povzročila čisti kredit, potem se ta znesek doda celotnemu dobičku.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.