4 Zgodovinarji Wall Street Crooks

V preteklih letih je imel Wall Street svoj delež škandalov, med katerimi so številni pustili obup in izgubo. Sem spadajo vse, od trgovanja z notranjimi informacijami do goljufij, ki vlagatelje stanejo več milijonov dolarjev. Da bi v celoti razumeli vpliv teh zlobnih posameznikov na finančno zgodovino, moramo sami preučiti, kaj so storili in zapuščino, ki so jih za seboj pustili za seboj. Čeprav si dva nista podobna, je to, kar si ti moški delijo, trajni učinki njihovih zločinov, ki jih še vedno čutijo

Glavna ulica
mnogo let pozneje. Ta članek bo preučil štiri najbolj znane in brezobzirne Wall Streeters: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken in Bernard Ebbers.

Vadnica: Naložbene prevare
Kanadski rudar: Michael de Guzman Michael de Guzman je bil človek, za katerega mnogi verjamejo, da je storil slavni debakl Bre-X. De Guzman je bil glavni geolog za Bre-X in imel je dostop do jedrnih vzorcev, pridobljenih iz rudnika v Indoneziji. Ko je število nahajališč zlata prišlo nekoliko pod povprečjem, je De Guzman pomagal prispevati k največji goljufiji v rudarstvu v sodobni zgodovini, tako da je z lažnimi vzorci nakazal ogromno zlato najdbo. S časom so se ocene povečale na kar 200 milijonov unč. Da bi se spopadli s to številko, ima ameriško ministrstvo za finance približno 250 milijonov unč zlata.

Ta goljufija je bila storjena z vstavitvijo zlata v vzorce, da bi bilo videti, da je v rudniku Indonezije veliko več zlata, kot je bilo v resnici. Kot rezultat, se je 4-centimetrska zaloga hitro dvignila na 250 C (prilagojeno za razcepe). Za vlagatelje je to pomenilo, da bi naložba v višini 200 dolarjev namerila 1, 25 milijona dolarjev.

Toda neodvisni geologi so bili sumljivi na domnevno bogastvo rudnika in indonezijska vlada se je začela seliti. De Guzman se ni mogel vročiti in je skočil s helikopterja. Zaloga Bre-X je storila isto, kar je stalo vlagateljev 6 milijard dolarjev.

Nesrečni igralec na srečo: Richard Whitney Richard Whitney je bil predsednik newyorške borze (NYSE) med letoma 1930 in 1935. 24. oktobra 1929 (Črni četrtek) je v vlogi zastopnika bank bank kupil delnice v mnogih podjetja, kar je na trgu ustvarilo dramatičen preobrat. To je povzročilo, da se je kot junak na trgu lažno pozdravil, napihnjene zaloge pa so se pet dni kasneje neizogibno sesule. (Več o tem časovnem obdobju preberite v tem, kaj je povzročilo veliko depresijo? Kaj je povzročilo zlom borze leta 1929? )

Whitney je bila nesrečna igračica, ki je agresivno igrala zaloge denarja in zaloge modrega čipa. Za pokritje izgub bi si sposodil denar od prijateljev, sorodnikov in poslovnih znancev. To mu je omogočilo, da je na trgu, ki je propadel, kupil še več zalog, kar je še poslabšalo njegove težave.

Kljub izgubam je še naprej živel razkošen življenjski slog. Ko si ni mogel več izposoditi več denarja, ga je začel opletati tako od svojih strank kot tudi od organizacije, ki je pomagala vdovam in sirotam. Njegova goljufija je postala bolj sprevržena, ko je oropal sklad za nagrado NYSE, ki naj bi ob smrti nakazal 20.000 dolarjev na posest vsakega člana.

Po reviziji so odkrili kaznivo dejanje, obtoženi so mu bili dve tožbi zaradi poneverbe in obsojeni na pet do 10 let zapora. Na novo oblikovana Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) je zaradi svojih prekrškov postavila zgornje meje, koliko lahko imajo dolžniške družbe, in ločila račune strank od premoženja borznoposredniških družb. (Ugotovite, kako ta regulativni organ ščiti pravice vlagateljev v policiji na trgu vrednostnih papirjev: pregled SEC .)

Market Manipulator: Ivan Boesky Kariera Ivana Boeskyja na Wall Streetu se je začela leta 1966 kot borzni analitik. Leta 1975 je ustanovil lastno arbitražno podjetje, do osemdesetih pa je bila njegova neto vrednost ocenjena na stotine milijonov. Boesky je iskal podjetja, ki so prevzela cilje. Nato bi kupil delež v teh družbah ob špekulacijah, da bodo objavljene novice o prevzemu, nato pa bi delnice po objavi prodal za dobiček.

V osemdesetih letih so bile korporativne združitve in prevzemi izjemno priljubljeni. Po članku iz 1. decembra 1986 v reviji Time Magazine je bilo samo v tem letu skoraj 3000 združitev v vrednosti 130 milijard dolarjev. Kljub temu zaskrbljujoč uspeh Boeskyja pri tej strategiji ni bil vsega nagona: Preden so bili dogovori objavljeni, bi se cene zalog dvignile, ker je nekdo ukrepal po notranjih informacijah, da bo napovedan odkup ali vzvodni odkup (LBO). To je znak nezakonite trgovine z notranjimi informacijami, vpletenost Boeskyja v to nezakonito dejavnost pa je bila odkrita leta 1986, ko je Maxxam Group ponudil nakup Pacific Lumber; Tri dni pred objavo posla je Boesky kupil 10.000 delnic.

Kot rezultat teh in drugih dejavnosti trgovanja z notranjimi informacijami je bil 14. novembra 1986 Boesky obtožen manipulacije z zalogami, ki temelji na notranjih informacijah. Strinjal se je, da bo plačal globo v višini 100 milijonov dolarjev in odslužil čas zapora. Tudi za življenje so mu prepovedali profesionalno trgovanje z zalogami. Sodeloval je s podjetjem SEC in posnel svoje pogovore s podjetji za neželene obveznice in umetniki za prevzem. To je povzročilo, da sta bila tako goljufija z vrednostnimi papirji obtožena tako investicijska banka Drexel Burnham Lambert kot njen najvišji izvršni direktor Michael Milken.

Kot rezultat Boeskyjevih ukrepov je kongres sprejel zakon o trgovanju z notranjimi informacijami iz leta 1988. Ta akt je povečal kazni za trgovanje z notranjimi informacijami, zagotavlja denarne nagrade žvižgačem in posameznikom omogoča tožbo za škodo, povzročeno s kršitvami trgovanja z notranjimi informacijami. (Za branje v ozadju glejte Opredelitev nedovoljenega trgovanja z notranjimi informacijami in odkrivanje trgovanja z notranjimi informacijami .)

King Junk Bond: Michael Milken V osemdesetih letih je bil Michael Milken znan kot kralj junk bondov. Junk obveznica (imenovana tudi visoko donosna obveznica) ni nič drugega kot dolžniška naložba v korporacijo, ki ima veliko verjetnost neplačila, vendar zagotavlja visoko donosnost, če denar vrne. Če ste želeli zbrati denar s temi obveznicami, je bila Milken oseba, ki je poklicala. Uporabljal jih je za financiranje združitev in prevzemov (M& As), pa tudi za odkupe z zadolženimi sredstvi (LBO) za korporativne raiderje. (Kljub svojemu ugledu lahko dolžniški vrednostni papirji, znani kot "junk bonds", dejansko zmanjšajo tveganje v vašem portfelju. Več o tem v High Yield, Or Just High Risk? )

Toda to, kar je počel, ni bilo nič drugega kot ustvarjanje zapletene piramidne sheme. Ko bi eno podjetje neplačalo, bi nato refinanciralo še nekaj dolga. Tako Milken kot Drexel Burnham Lambert bi zaradi takšnega ravnanja še naprej zaračunavala honorarje. Podjetje je vsaj polovico dobička ustvarilo z delom Milkena. (Če upoštevate, da se pridružite "investicijskemu klubu", ki obljublja fenomenalne donose pri prijavnini? Preberite, kaj je shema piramid? )

Pozneje je Milken začel kupovati tudi zaloge v podjetjih, za katera je vedela, da bodo postala potencialni cilji za prevzem. Boesky je obtožen trgovanja z notranjimi informacijami leta 1986 pomagal vpletati tako podjetje kot Milken v več škandalov z trgovanjem z notranjimi informacijami. To je privedlo do kazenskih ovadb zoper podjetje in več kot 70 obtožb zoper Milken, ki je priznal krivdo, je bil obsojen na 10 let zapora in plačal 1 milijardo dolarjev glob.

Trdijo, da se je kriza varčevanja in posojil (S&L) v poznih osemdesetih in v začetku devetdesetih let zgodila, ker je toliko institucij imelo velike količine Milken junk obveznic. Po izpustitvi iz zapora je Milken svojo pozornost osredotočil na svojo fundacijo, ki podpira raziskave raka.

Prevaralec finančnih izjav: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers je bil izvršni direktor telekomunikacijske družbe za daljše razdalje, imenovane WorldCom. V manj kot dveh desetletjih je podjetje prevzel na položaj prevladujočega položaja v telekomunikacijski industriji, a kmalu zatem, leta 2002, je podjetje vložilo največji stečaj v zgodovini ZDA. (Takoj ko naložite v podjetje, se soočite s tem tveganjem. Ugotovite, kaj to pomeni v Pregledu stečaja podjetij .)

V šestletnem obdobju je podjetje opravilo 63 prevzemov, od katerih je bil največji MCI leta 1997. Vsi ti prevzemi so podjetju povzročali težave, saj je bilo staro podjetje težko povezati z vsakim novim. Pridobitve so vrgle tudi velik znesek dolga na bilanco stanja družbe. Da bi dobiček rasel, bi družba odpisala milijonske dolarje izgube, ki jo je pridobila v tekočem četrtletju, in nato premaknila manjše izgube naprej, da bi ustvarila dojemanje, da podjetje zasluži več denarja, kot je v resnici. To je WorldComu dalo možnost, da vsako leto prevzame majhne stroške in zasluži velike izgube v desetletjih. Ta shema je delovala, dokler ameriško pravosodno ministrstvo ni zanikalo nakupa podjetja Sprint leta 2000, saj se boji, da bodo združene družbe prevladovale v državni telekomunikacijski industriji. To je prisililo WorldCom, da je prejšnje združitve deloval zanje, in pomenilo je, da bo le vprašanje časa, kdaj bodo vse izgube, ki jih prinašajo zaradi drugih prevzemov, vplivale na rast družbe. (Za povezano branje glejte Kuhanje knjig 101. )

Ko je WorldCom vložil stečaj, je priznal, da je od leta 1999 do 2002. neprimerno rezerviral izgube iz prevzemov. Ebbers je od podjetja prevzel tudi osebna posojila. Aprila 2002 je odstopil z mesta generalnega direktorja in bil pozneje obsojen zaradi goljufij, zarote in vložitve lažnih dokumentov s SEC. Obsojen je bil na 25 let zapora.

Z zapuščino Ebersove je prišlo do poostrenih standardov poročanja z ustanovitvijo zakona Sarbanes-Oxley iz leta 2002, pa tudi s prepovedjo osebnih posojil uradnikom podjetja in strožjo kaznijo za finančne zločine. (Preberite več o tem, kako podjetje stalno preverja svoje vodstvo, da lahko vpliva na spodnjo vrstico v Governance Pays .)

Bottom Line Od najzgodnejših dni Wall Streeta so bili kriminalci, ki so se poskušali prikriti kot pošteni poslovni ljudje. Mnogi od teh lopov so se hitro dvignili do moči, da bi na koncu težko pristali. Prav to se je zgodilo z Ivanom Boeskyjem, Michaelom Milkenom, Bernardom Ebbersom in Richardom Whitneyjem. Kar kažejo njihovi primeri, je, da bodo ljudje kljub predpisom še vedno poskušali najti načine, kako jih zakoni ali pa jih preprosto upoštevati z enim namenom: pohlep za vsako ceno.

Več o tej temi preberite v lisicah lisic in kajenju: Kriminalni elementi Wall Streeta, Uličniki in pošasti na Wall Streetu in Zgodbe iz kripte Wall Streeta .