Kako Warren Buffett izbere svoje zaloge?

Vlagatelji že dolgo hvalijo sposobnost Warrena Buffetta, da izbere, v katera podjetja bo vlagal. Buffett je v desetletjih nabral bogastvo v višini več kot 80 milijard dolarjev, poroča Forbes. Uprl se je skušnjavam, povezanim z naložbami v »naslednjo veliko stvar«, in svoje ogromno bogastvo tudi za dobro izkoristil s prispevanjem v dobrodelne ustanove.

Razumevanje Warrena Buffetta se začne z analizo naložbene filozofije podjetja, s katerim je najbolj tesno povezan, Berkshire Hathaway. Berkshire ima dolgoročno in javno strategijo, ko gre za nakup delnic: podjetje bi moralo imeti konsistentno zaslužko, dobro donosnost lastniškega kapitala, sposobno vodenje in z razumnimi cenami.

Buffett spada v šolo za vlaganje vrednosti, ki jo je populariziral Benjamin Graham. Vlaganje v vrednost gleda na notranjo vrednost delnice, ne pa da se osredotoča na tehnične kazalnike, kot so kazalniki premika, količnik ali zagon. Določitev lastne vrednosti je vaja za razumevanje finančnih podatkov podjetja, zlasti uradnih dokumentov, kot so izkazi dobička in dohodka.

O naložbeni strategiji Buffetta je treba opozoriti na nekaj stvari. Da bi ga Buffett usmeril v svoje odločitve, za ocenjevanje privlačnosti možne naložbe uporablja več ključnih razlogov.

Kako je podjetje poslovalo?

Podjetja, ki že vrsto let zagotavljajo pozitiven in sprejemljiv donos na kapital (ROE), so bolj zaželena kot podjetja, ki imajo le kratek čas solidnih donosov. Dlje kot je število let dobrega ROE, toliko bolje.

Koliko dolga ima podjetje?

Zaradi velikega razmerja med dolgom in lastniškim kapitalom bi se morala dvigniti rdeča zastava, ker bo več zaslužka podjetja namenjeno servisiranju dolga, še posebej, če rast prihaja samo zaradi dodajanja več dolga.

Kako so marže?

Buffett išče podjetja, ki imajo dobro stopnjo dobička, zlasti če stopnje dobička rastejo. Tako kot ROE, tudi on preveri stopnjo dobička v več letih, da bi diskontiral kratkoročne trende.

Kako edinstveni izdelki prodajajo v podjetju?

Buffett meni, da so podjetja, ki proizvajajo izdelke, ki jih je enostavno nadomestiti, bolj tvegana kot podjetja, ki nudijo bolj edinstveno ponudbo. Na primer, izdelek naftne družbe - olje - ni vse tako edinstven, ker lahko kupci nafto kupijo pri poljubnem številu drugih konkurentov. Če pa ima podjetje dostop do bolj zaželenih vrst olja - takšnega, ki ga je mogoče enostavno rafinirati -, je to morda vredno naložbe.

Koliko popusta trgujejo z delnicami?

To je bistvo naložbe v vrednost: iskanje podjetij, ki imajo dobre temelje, a trgujejo spodaj, kjer bi morali biti - večji popust, več prostora za dobičkonosnost.

Spodnja črta

Poleg svojega vrednostno naravnanega sloga je Buffett znan tudi kot vlagalec v nakup. Ne zanima ga, da bi kratkoročno prodal zaloge za uresničitev kapitalskih dobičkov; raje izbere zaloge, za katere meni, da bodo dale dobre možnosti za dolgoročno rast. To ga vodi v to, da se osredotoči stran od tega, kar počnejo drugi. Namesto tega preuči, ali je podjetje v dobrem položaju, da se denar premika naprej in ali so njegove delnice po razumnih cenah.