6 razlogov, zakaj se trg Tech Bull lahko konča

Tehnološke zaloge že desetletje prinašajo uspešne tržne rezultate, vendar se bliža konec njihovega daljšega obdobja prevlade, kaže analiza banke RBC Capital Markets, ki jo navaja Barron. Lori Calvasina, vodja ameriškega lastniškega strateškega stratega v podjetju RBC, je že od aprila medvrstna v tehnološkem sektorju in je pred kratkim ponovila svojo oceno premajhne telesne teže, saj jo tržni močan pozitiven odziv na izpuščen dobiček družbe FAANG in člana FAAMG Apple Inc. AAPL). Spodaj je navedenih šest rdečih zastav, ki jih dviguje o tehničnih zalogah.

Tech Juggernaut

Viri: S&P Dow Jones indeksi, Yahoo Finance

„Vsesplošno precenjevanje“

Primer boljše Calvasine je dejstvo, da so tehnološke zaloge glavni dejavnik hudega precenjevanja na ameriškem borznem trgu kot celote, saj tehnološki sektor predstavlja 26% vrednosti S&P 500, na Fidelity Investments, in 56% Nasdaq 100, na Nasdaq.com. Doug Ramsey, glavni direktor za naložbe (CIO) pri The Leuthold Group, vidi moteče vzporednice med precenjenim dotcom balonom leta 2000 in današnjim trgom, poroča MarketWatch. Še huje pa je, da piše, kot ga navaja MarketWatch, "Precenjevanje v letu 2000 je bilo zelo koncentrirano, danes je prodorno." Dodaja: "Zdi se, da je čudež v zvezi z motečo tehnologijo današnjih voditeljev na trgu narasla na raven iz leta 1998". (Za več si oglejte tudi: 3 tehnične zaloge blizu preboja .)

Tehnične zaloge: 6 rdečih zastav

Vir: Barronovi

Vsaka rdeča zastava je podrobneje obravnavana spodaj.

Slabši občutek

Calvasina ugotavlja, da so ocene analitikov za prodajo tehnoloških zalog pri analitičnih prodajalcih na najvišji ravni, ki se začnejo zmanjševati. Poleg tega navaja, da si institucionalni vlagatelji prizadevajo za zmanjšanje zalog velikih tehnoloških zalog, zlasti skupine FAANG, ki vključuje Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple, Netflix Inc. (NFLX) in Google nadrejeni Alphabet Inc. (GOOGL). Medtem ko je med tistimi, ki menijo, da so naložbe v tehnološke zaloge zelo gneče, se Goldman Sachs ne strinja in so v tem sektorju izdali pozitivne napovedi. (Za več si oglejte tudi: Tehnične zaloge bodo z Buybacks-om: Goldman postale večje .)

Visoke vrednosti

Glede na razmerja med ceno in donosom (P / E) ter razmerja med vrednostjo podjetja in EBITDA (EV / EBITDA), Calvasina ugotavlja, da so vrednotenja tehnološkega sektorja na vrhuncu. Poleg tega je izračunala, da je od ponedeljka, 30. julija, in še preden je Apple poročal o dobičku, tehnološki sektor P / E znašal 1, 18 standardnih odstopanj nad zgodovinskim povprečjem.

Zmanjševanje prilivov ETF

Glavni vir povpraševanja po delnicah tehnoloških podjetij, ki je odkupil njihove cene, kupujejo ETF-ji, vključno s tehnološko naravnanimi ETF-ji. Navaja, da se zdi, da so neto nakupi s strani ETF dosegli svoj vrhunec v prvem četrtletju in so od takrat krenili navzdol.

Upočasnjujoča rast dobička

Pričakovani dobiček na delnico (EPS) tehnoloških podjetij nenehno pretepa ocene analitikov, kar je pogoste spremembe teh napovedi. Zdaj vidi hitrost obeh ", ki se začnejo upočasnjevati za sektor izven najvišjih ravni", kot ga navajajo Barronovi.

Naraščajoči dolar

Glede na to, da ima ameriški tehnološki sektor visoko mednarodno izpostavljenost, tako z izvozom kot tudi z zaslužki v tujih oddelkih, Calvasina opaža, da bo nadaljnje povečanje ameriškega vrednotenja prispevalo nazaj k prihodkom in zaslužkom. Naraščajoči dolar povečuje stroške izvoza v primerjavi z lokalnimi valutami, hkrati pa zmanjšuje vrednost prodaje in zaslužka v tujini.

Dobiček dobička

Potem ko bodo deležni teh zalog deležni močnih dobičkov, bodo lahko sredstva, ki jih upravljajo aktivni upravljavci, deležni teh prihodkov. To je še posebej verjetno med skladi, ki imajo prekomerno telesno težo. Če bo takšna prodaja postala razširjena, bo neizogibno vplivala na cene tehničnih delnic.