Prilagojena sredstva iz poslovanja - AFFO
Kaj so prilagojena sredstva iz poslovanja?Prilagojena sredstva iz poslovanja (AFFO) se nanašajo na ukrep finančne uspešnosti, ki se primarno uporablja pri analizi investicijskih skladov v nepremičnine (REIT). Čeprav je AFFO REIT-a podvržen različnim načinom izračuna, je na splošno enak skrbniškim sredstvom iz poslovanja (FFO) s prilagoditvami za ponavljajoče se kapitalske izdatke, ki se uporabljajo za vzdrževanje kakovosti osnovnih sredstev REIT. Izračun se prilagaja prilagoditvi GAAP naravnost-najemnine, stroškov zakupa in drugih pomembnih dejavnikov.
Razumevanje prilagojenih sredstev iz poslovanja
Ne glede na to, kako se strokovnjaki v panogi odločijo za izračun prilagojenih sredstev iz poslovanja (AFFO), se šteje, da je točnejši ukrep preostalega denarnega toka za delničarje kot preprost FFO, saj upošteva povečanje najemnin in dodatne stroške, ki jih ima REIT. Zagotavlja natančnejšo osnovno številko pri oceni sedanjih vrednosti in boljši napovedovalec prihodnje zmožnosti REIT-a za izplačilo dividend. To je ukrep, ki ni GAAP.
Izračun prilagojenih sredstev iz poslovanja
Pred izračunom AFFO mora analitik najprej določiti sredstva REIT iz operacij (FFO). FFO meri denarni tok iz določenega seznama dejavnosti. FFO odraža vpliv najemanja in nakupa REIT-ove dejavnosti ter stroške obresti. FFO upošteva čisti dohodek REIT, vključno z amortizacijo in amortizacijo, izključuje pa kapitalski dobiček iz prodaje nepremičnin. Razlogi, da ti dobički niso vključeni, so, da gre za enkratne dogodke in na splošno nimajo dolgoročnega učinka na prihodnji potencial zaslužka REIT.
Formula za FFO je:
FFO = čisti dohodek + amortizacija + amortizacija - kapitalski dobički od prodaje nepremičnin
Ko se določi FFO, se lahko izračuna AFFO. Formula za AFFO je:
AFFO = FFO + povečanje najemnine - kapitalski izdatki - zneski rutinskega vzdrževanja
Primer izračuna AFFO
Kot primer izračuna AFFO predpostavimo naslednje: REIT je imel v zadnjem obdobju poročanja dva milijona dolarjev čistega dohodka. V tem času je zaslužila 400.000 dolarjev od prodaje ene od svojih nepremičnin in izgubila 100.000 dolarjev od prodaje druge. Prijavil je 35.000 dolarjev amortizacije in 50.000 dolarjev amortizacije. V tem obdobju je bilo neto povečanje najemnin 40.000 USD; kapitalski izdatki so znašali 75.000 USD, rutinsko vzdrževanje pa 30.000 USD.
Glede na te podatke se FFO lahko izračuna kot:
FFO = 2 000 000 USD + 35 000 + 50 000 USD - (400 000 USD - 100 000 USD) = 1, 785 000 USD
Iz tega se AFFO izračuna kot:
AFFO = FFO + 40.000 do 75.000 do 30.000 dolarjev = 1.785.000 dolarjev - 65.000 dolarjev = 1.720.000 dolarjev
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.