Posodobitev: Vpogled v škandal

Sredi 2000-ih je preiskava Komisije za vrednostne papirje in borze povzročila odstop več kot 50 vodilnih direktorjev in izvršnih direktorjev v podjetjih po celem spektru, od verig restavracij in kadrovalcev do gradbenikov domov in zdravstvene oskrbe. V škandal so bila vpletena odmevna podjetja, vključno z Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, Cheesecake Factory, KB Homes, Monster.com, Brocade Communications Systems, Inc., Vitesse Semiconductor in desetine manj znanih tehnoloških podjetij.

Za kaj gre? Možnosti naknadno posodabljanje. Preberite si, če želite izvedeti, kako se je pojavil škandal, kaj ga je pripeljalo do konca in česa se lahko zdaj naučite. (Glej tudi: Vračanje v ospredje škandal z vrnitvijo .)

Možnosti Posodobitev

Bistvo možnosti, da se škandal podkrepi, je mogoče povzeti preprosto kot vodje, ki ponarejajo dokumente, da bi zaslužili več denarja z zavajanjem regulatorjev, delničarjev in Službe za notranje prihodke (IRS). Korenine škandala segajo v leto 1972, ko je bilo uvedeno računovodsko pravilo, ki je podjetjem omogočalo, da se izogibajo evidentiranju izvršnih odškodnin kot odhodkov v izkazu poslovnega izida, dokler so bili dohodki v obliki delniških opcij, odobrenih po stopnji enaka tržni ceni na dan donacije, ki jo pogosto imenujemo dotacija denarja. To je podjetjem omogočilo izdajanje ogromnih paketov odškodnin višjim vodstvenim delavcem, ne da bi o tem obvestili delničarje.

Čeprav je ta praksa višjim vodstvenim delavcem prinesla znaten delež, ker je bila donacija izdana na denar, je morala cena delnice ceniti, preden bodo vodstveni delavci dejansko prinesli dobiček. Sprememba davčnega zakonika iz leta 1982 je spodbudila vodstvene delavce in njihove delodajalce, da sodelujejo pri kršenju zakona.

Predlog spremembe označuje izvršilno nadomestilo, ki presega milijon dolarjev, kot nerazumno in ga zato ni mogoče šteti za odbitek davkov podjetja. Po drugi strani je bilo odškodnino na podlagi uspešnosti mogoče odbiti. Ker možnosti denarja zahtevajo ceno delnic podjetja, da bi lahko direktorji dobivali dobiček, izpolnjujejo merila za odškodnino na podlagi uspešnosti in so zato upravičeni do davčne olajšave.

Ko so višji direktorji spoznali, da lahko gledajo nazaj na datum, ko so bile zaloge njihovega podjetja po najnižji trgovalni ceni, in se nato pretvarjale, da je bil dan izdaje delniške donacije, se je rodil škandal. S ponarejanjem datuma izdaje bi si lahko zagotovili možnosti denarja in takojšnji dobiček. Prav tako bi lahko goljufali IRS dvakrat, enkrat zase, saj se kapitalski dobički obdavčijo po nižji stopnji kot navadni dohodek, enkrat pa za njihove delodajalce, saj bi stroški možnosti šteli za odpis davka od dobička pravnih oseb. Postopek je postal tako razširjen, da nekateri preiskovalci verjamejo, da je bilo 10% dotacij, izdanih po vsej državi, izdanih pod temi lažnimi pretresi.

Škandal izzveni na svetlo

Za razkritje škandala o zaostanku je bila odgovorna vrsta akademskih študij. Prvi je bil leta 1995, ko je profesor na newyorški univerzi pregledal podatke o dodelitvi opcij, ki jih je družba SEC prisilila k objavi. Študija, objavljena leta 1997, je ugotovila nenavaden vzorec izjemno donosnih opcij za opcijo, na videz popolnoma časovno sovpadala z datumi, ko so delnice trgovale na nizki ravni. Niz dveh nadaljnjih študij drugih profesorjev je nakazoval, da bi se lahko zgodilo, da bi se nepovratne možnosti za dodelitev časovnih podpor lahko zgodile le, če bi strokovnjaki vnaprej poznali cene. Zgodba o Pulitzerovi nagradi, objavljena v reviji The Wall Street Journal, je končno razbila pokrov škandala. (Glej tudi: Igranje Sleuta v zalogovnici .)

Posledično so podjetja znova pridobila zaslužek, plačale so globe in vodstveni delavci izgubili službo - in svojo verodostojnost. SEC je poročal, da so vlagatelji utrpeli več kot 10 milijard dolarjev izgube zaradi znižanja cene delnic in ukradene odškodnine.

Spodnja črta

Stave na cene delnic, ko že veste, je odgovor nepošten. Poslovanje brez integritete je strašljiv predlog. Z vidika potrošnika se kupci zanašajo na podjetja, ki zagotavljajo blago in storitve. Ko ta podjetja nimajo etičnih meja, postanejo njihovi izdelki sumljivi. Z vidika delničarjev nihče ne mara lagati, ko zagotavlja financiranje in izplačuje plače. (Glejte tudi: Nevarnosti posodobitve možnosti .)

V začetku leta 2000 so bile sprejete nove računovodske določbe, ki so od podjetij zahtevale, da poročajo o opcijskih donacijah v dveh dneh po izdaji, prav tako pa so zahtevale, da se vse delniške opcije navedejo kot odhodki. Te spremembe so zmanjšale verjetnost, da bodo v prihodnosti prihajalo do incidentov. (Glej tudi: Največje delniške prevare vseh časov .)

[Zanimate, kako se lahko zakonito trgujete z opcijami? Oglejte si možnosti Investopedia Academy Možnosti za tečaj začetnikov. Z več kot 4 urami video vsebine in interaktivnimi vajami boste spoznali osnove trgovanja z opcijami in kako uporabljati učinkovite strategije na trgu z možnostmi. ]