Banke nimajo načrta za novo finančno krizo: Harvard's Rogoff

Delnice velikih ameriških bank naraščajo na naraščajočem optimizmu glede dobička, zaradi česar je finančna kriza leta 2008 za mnoge vlagatelje ostala oddaljen spomin. Kljub temu skrbi profesor ekonomije Kenneth Rogoff z univerze Harvard. Čeprav se mu ne zdi, da se nova kriza vsaj zdaj širi, je pred nedavnim udeležencem Svetovnega gospodarskega foruma (WEF) v švicarskem Davosu opozoril, da centralne banke niso pripravljene na to, se poroča CNBC. "Če imamo še eno finančno krizo, tudi načrta A ni, " je dejal Rogoff za CNBC.

Veliki dobički za velike banke

Rogoff daje te trezne pripombe, saj so največje ameriške banke v zadnjem letu objavile večje dobičke na CNBC, JPMorgan Chase & Co. (JPM) je bil višji za 36, 7%, Bank of America Corp. (BAC), 42, 4%, Wells Fargo & Co. (WFC), 19, 3%, Citigroup Inc. (C), 41, 0%, Morgan Stanley (MS), 36, 4% in celo zaostajajo pri Goldman Sachs Group Inc. (GS), kar je za 11, 5% več.

Čeprav ta močan dvig cen delnic odraža zaupanje vlagateljev, da so banke v celoti izterjale, je Rogoff očitno dvomljiv. "Še vedno izhajamo iz zadnje finančne krize, " je dejal za CNBC in dodal, "vendar sem nekako optimističen, če gremo naprej tam, kjer je trenutno svetovno gospodarstvo. Bi lahko prišlo do finančne krize? Seveda . "

Narašča dolg, padajoče zaloge?

Rogoff svetuje bankam, naj bodo previdni, in vidi vse večje tveganje, da "dolg narašča z agresivnim tempom", kot ga navaja CNBC. To bo povečalo obrestne mere in tako lahko sprožilo prodajo delnic. "Ni težko predstavljati zrušitve delnic - grajena je na rasti cen, pa tudi na zelo nizkih obrestnih merah, " je dejal za CNBC.

Poleg tega lahko globalna sprememba obrestnih mer centralnih bank, ki znižajo ameriške cene delnic, izvira drugje po svetu. Rogoff je predlagal, da se lahko v državah, ki že močno obremenjujejo dolg, kot so Japonska, Italija in različna tržna gospodarstva v vzponu, začne široko zvišanje obrestnih mer. (Za več si oglejte tudi: Kako The Fed May Kill the 2018 Stock Rally .) Rogoff je znan po provokativnih komentarjih o gospodarstvu in finančnem sistemu. Investopedia se je v prejšnjem intervjuju z Rogoffom pogovarjala o tem, kako naj mladi vlagatelji v svojo strategijo portfelja upoštevajo višje obrestne mere. (Kliknite tukaj za videoposnetek Rogoff).

Velike banke so še vedno tvegane

Rogoffova analiza odraža mračno decembrsko poročilo neodvisne raziskovalne veje ameriške zakladnice, samega oddelka, ki je med finančno krizo upravljalo z rešitvami velikih ameriških bank. Poročilo je ugotovilo, da velike banke kljub vsem ukrepom za preprečevanje ali vsaj ublažitev nove finančne krize še vedno predstavljajo veliko tveganje za finančni sistem. Poročilo še zlasti ugotavlja, da bi bili regulatorji preobremenjeni, če bi več kot ena sistemsko pomembna finančna institucija (SIFI) hkrati postala plačilno nesposobna ali pa na robu plačilne nesposobnosti.

Danes v sistemsko pomembne ameriške banke niso vključene le zgoraj naštete šesterice, temveč tudi dve nižji instituciji, ki zagotavljata vitalno infrastrukturo in podporne storitve finančnega sistema. To sta Bank of New York Mellon Corp. (BK) in State Street Corp. (STT). (Za več glej tudi: Velike ameriške banke kot tvegane danes kot leto 2007. )

Zagrizeno orožje

Ključni dogodki v finančni krizi leta 2008 so bili neuspehi dveh vodilnih investicijskih bančnih podjetij, Bear Stearns (ki jih je po požarni ceni kupila JPMorgan Chase) in Lehman Brothers (ki je niso rešili). Merrill Lynch je bila na robu insolventnosti, ko jo je odkupila Bank of America. Banka Wachovia je bila blizu propada, ko jo je kupil Wells Fargo. Ameriški International International Group Inc. (AIG), ki je glavni akter na trgih z izvedenimi finančnimi instrumenti, je prav tako grozila stečaj, ki ga je zvezna rešitev rešila v okviru programa za pomoč težavam s premoženjem (TARP).

Zvezne rezerve so se na krizo odzvale z agresivno politiko količinskega popuščanja, ki je obrestne mere poslala skoraj nič. Ker je stopnja še vedno blizu zgodovinskih najnižjih vrednosti, je ta vzvod politike danes zmanjšal učinkovitost. Medtem je bil program TARP, ki je dokapitaliziral finančne institucije v težavah, enkratni odgovor na krizo leta 2008, ki jo je odobril akt Kongresa. Ali bi Kongres glasoval o podobnih nujnih ukrepih v novi krizi in na dovolj hiter način, ugibajo kdo.

Če bi se danes zgodila podobna kriza, ni jasno, kako zgodaj ali hitro bi se bili Fed in druge centralne banke pripravljeni premakniti, da bi preprečili krvavitev. Prav tako ni jasno, ali bi bili ameriški davkoplačevalci pripravljeni financirati stotine milijard dolarjev izplačil - če bi bilo to potrebno.