Osnove železnih kondorjev

Železni konditor je napredna strategija možnosti, ki jo podpirajo trgovci, ki si želijo stalnih donosov in ne želijo porabiti premalo časa za pripravo in izvedbo poslov. Kot nevtralen položaj lahko nudi veliko verjetnost vrnitve tistim, ki so se ga naučili pravilno izvajati.

Večina novih trgovcev se nauči izvajati to strategijo tako, da ustvari celoten položaj naenkrat, kar niti ne poveča dobička niti zmanjša tveganja. Nadomestna metoda je sestaviti položaj v delih in izvesti ločene kreditne razmike glede na gibanje cen osnovnega vrednostnega papirja. Ustvarjanje pozicije na ta način maksimira razpoložljive kredite in trguje z dobičkom.

Trgovci morajo prav tako razumeti, kako se pogajati s trgom in "priti v širjenje ponudbe". Z razumevanjem različnih razpoložljivih tehnik obvladovanja tveganj lahko železni konditor trgovcem ponudi zelo dosleden način za oblikovanje trgovalnega računa. (Če želite izvedeti več, preberite članek Letite z železnim kondomom .)

Kaj je Iron Condor?

Izdelava železnega kondorja vključuje ustvarjanje dveh kreditnih razmikov. Kreditni razmik vključuje prodajo opcije (put ali klic) in poznejši nakup druge, ki je dlje od denarja. Razlika med prejetimi premijami za prodano opcijo in stroški kupljene opcije zagotavlja dobiček. Ta dobiček se realizira s poznejšim odkupom pozicije za dobiček ali z zadrževanjem celotne premije, ko potečejo možnosti. (Za celovit pregled razpredelnic opcij si oglejte, katero vertikalno širjenje možnosti morate uporabiti? )

Število stavkovnih cen med dvema opcijama (ali razpršitvijo) določa skupni znesek tveganega kapitala in znesek, ki ga ima borznoposredniška družba, določena kot:

Spread - dobropis x 100 x # pogodb = marža

Železni kondor je sestavljen iz medvedjega klica in širjenja bika. Oba kreditna razmika se pogosto uporabljata skupaj, ne zato, ker je to potrebno, temveč zato, ker imata enak znesek tveganega kapitala. Ker izgube ne moreta realizirati oba kreditna razpršila, imajo posredniki kritje le za enega od njih.

Železni kondor ustvarja trgovalni razpon, ki je omejen s stavkajočimi cenami obeh prodanih opcij. Izgube se uresničijo samo, če se osnovna vrednost dvigne nad stavko ali pade pod stavko. Ker ni dodatnega tveganja za prevzem druge pozicije, je pogosto v korist trgovca, da prevzame drugo pozicijo in dodaten donos, ki ga nudi.

Železni kondor je znan kot nevtralna strategija, ker lahko trgovec dobiček dobi, ko se podložnik dvigne, pade ali trguje vstran. Vendar trgovec trguje z verjetnostjo uspeha z zneskom potencialne izgube. Pri tem položaju je potencialni donos običajno precej manjši od tveganega kapitala.

Železni kondorji so podobni fiksnim dohodkom, kjer sta znana največji denarni tok in največje izgube. Odločitev za določeno trgovino postane vprašanje obvladovanja tveganj. Ključno je prejeti čim več kreditov ob povečanju razpona dobička ali razdalje med obema prodanima stavkama. (Če želite izvedeti več, preberite, ali bi morali priti do železnih kondorjev? )

Tradicionalni pristop železnega kondorja

Številni novi ali novomeški trgovci se naučijo ustvariti položaj železnega kondorja z določitvijo podpore in odpornosti za varovanje, nato pa ustvarijo položaj, tako da so prodane možnosti zunaj predvidenega obsega trgovanja. Nekateri bodo vstopili tudi v položaj, ko je zaloga na sredini razpona ali na enako oddaljeni točki med prodanimi možnostmi.

Trgovec z ustvarjanjem pozicije na ta način verjame, da je ustvaril najboljši možni scenarij, vendar je dejansko zmanjšal tako vidike strategije kot kreditnega upravljanja in tveganja. Z oblikovanjem naročilnic, ki trgovcem olajšajo izvajanje tega položaja naenkrat, številne spletne posredniške družbe ohranjajo, da se trguje na ta način. (Če želite več, preberite Osnove podpore in odpora .)

Čeprav je trgovanje s kreditnimi razpršitvami nevtralno, lahko izkoristimo bodisi nestanovitnost bodisi implicitno volatilnost. Premijske opcije se povečajo le, če se pričakuje, da se bo osnovni premik bistveno premaknil ali kotacija giblje v eno smer. Zaradi tega ustvarjanje obeh nog kondorja hkrati pomeni pod-optimizacijo potencialnega kredita enega ali obeh kreditnih razmikov, s čimer se zmanjša celoten razpon dobička na položaju. Da bi dobili sprejemljiv donos, bodo mnogi trgovci prodali po udarnih cenah, ki so več v denarju, kot če bi se kreditni razmiki izvrševali v različnih, donosnejših časih.

Drugačen pristop železnega kondorja

En pristop, ki lahko maksimira prejete kredite in dobiček železnega kondorja, je, da se postavimo v položaj. "Vključitev" se nanaša na ustvarjanje prodajnega razpršila in širjenja klicev v trenutkih, ko tržni proizvajalci napihnejo cene prodanih klicev ali oddanih klicev. (Če želite izvedeti več o tej strategiji, glejte Alternativni pokrit klic: Dodajanje noge .)

Najboljši čas za ustvarjanje širjenja bika ali medvedjega klica je, ko se je osnovni premik bistveno premaknil v smeri upora (za širjenje klica) ali podpore (za širjenje klica) ali ohranil trend več sej v vrstica. Ker osnovna vrednost izgubi vrednost v določenem obdobju, bodo kupci pridobili dobiček kot zavarovanje pred nadaljnjimi izgubami. Ko se to zgodi, bodo proizvajalci trga znatno zvišali stroške prodaje, kar povečuje premije za prodajalce. Ko pa se osnovno število poveča, se več kupcev podaljša. To poveča premije za klice in dobropise za širjenje klicev.

Drug način za povečanje prejetega posojila je pogajanje s proizvajalcem trga. Številni začetni trgovci sprejemajo naravni namaz, ki ga ponuja trg, ne da bi se zavedali, da bodo proizvajalci na trgih sprejeli limitirana naročila, ki jim lahko prinesejo dodatno dobroimetje v višini ene tretjine ponudbe. 30-odstotni namaz lahko na primer doda 10 centov na delnico ali 40 dodatnih centov na delnico za celoten položaj železnega kondorja.

Trgovec lahko s čakanjem na primeren čas, da se naravni namaz napihne in nato pride v razpredelnico med ponudbo in povpraševanjem, proda po izjemnih cenah, ki sprva sploh niso imele dobroimetja. Trgovci z narekovanjem pogojev, ki so jih pripravljeni prejeti za položaj, lahko celo negativne naravne kredite (tržna razlika med prodano in kupljeno opcijo) pretvorijo v zneske, ki zagotavljajo sprejemljive donose, prilagojene tveganju.

Upravljanje s tveganji

Obstajajo tudi druge tehnike, s katerimi lahko omejite izgube. Eden od načinov je namesto zalog trgovanje z možnostmi indeksa trgovanja (na primer S&P 500 ali Russell 2000). Posamezne zaloge lahko zaradi nižjega dobička divje zavihajo ali druge novice lahko v kratkem času znatno zaostanejo ali prebijejo pomembne ravni podpore ali upora. Ker indeksi sestavljajo veliko različnih zalog, se gibljejo počasneje in jih je lažje predvideti. Dejstvo, da so zelo likvidne in da imajo možnost trgovanja na vsakih 10 točk, zmanjšuje razlike med ponudbo in ponudbo ter zagotavlja več kredita pri vsaki stavni ceni.

Ena najbolj praktičnih tehnik obvladovanja tveganj je biti potrpežljiv. Določite najnižji znesek kredita, ki je potreben za kritje tveganega kapitala. Poiščite stavkovno ceno, po kateri ugodno prodajate, na tej poziciji nastavite limitirana naročila in pustite tržnemu proizvajalcu, da vzame eno od vaših poslov, ko bo ugotovljeno dovolj kredita. Ne skrbite, če ne morete takoj dobiti druge noge. Čas deluje v vašo korist: bližje kot je čas, ko lahko trgujete in še vedno prejmete sprejemljiv kredit, toliko bolje. Čas razpada, neomejenost kupcev opcij, koristi prodajalcem opcij.

Trgovci morajo vedno vedeti natančno točko, na kateri bodo poskušali popraviti položaj, če je to ogroženo. Če indeks prispe na to točko ali ogrozi katero od prodanih napadalnih točk, obstajajo druge možnosti, razen likvidacije pozicije za izgubo. Vedno se lahko izplačate v nov kreditni razmik (v višjo stavko za razveljavitev klicev ali v nižjo stavko za prodajni razmik). To je pogosto najboljši potek ukrepanja, saj lahko prejmete dodatno dobropis, ne da bi morali objaviti nobeno dodatno maržo. Ker bi indeks moral močno ogrožati vaš položaj, je pogosto mogoče najti dovolj dodatnega kredita, da bi izgube po udarni ceni znatno znižali ali celo pokrili.

Spodnja črta

Mnogi novi trgovci se izogibajo naprednim opcijskim strategijam, kot je železni konditor, saj menijo, da so preveč zapleteni, da bi lahko dosledno trgovali. Resničnost je, da večina trgovcev opravi samo en kondor trgovanja na indeks na mesec. Povzetek pregleda trga običajno zadostuje za določitev ali revizijo limitiranih naročil. Če je pravilno izveden za ustvarjanje najvišjega dobička, železni kondor obljublja veliko verjetnost uspeha, kar preprečuje, da bi se trgovci morali prilepiti na svoje računalnike za upravljanje svojih poslov.