Berkshire Hathaway Stock

Ena največjih javnih trgovskih družb na svetu, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.A), je v svojem pismu 2014 delničarjem v obdobju 1964–2014 zahtevala splošni dobiček v višini 751.113%. 14. avgusta 2014 so delnice razreda A Berkshire Hathaway dosegle mejnik 200.000 USD na delnico, kar je največja cena dolarja na delnico za katero koli borzno trgovanje v ZDA.

Naložba v višini 1.000 ameriških dolarjev v ocenjeno ceno delnice Berkshire Hathaway leta 1964 bi ustvarila več kot 10 milijonov dolarjev, brez izplačila dividend iz leta 1967.

Ključni odvzemi

• Berkshire Hathaway je holding družbe Warren Buffet, ki investira v raznolik spekter podjetij.
• Družba je izdala dva razreda delnic, z A-delnicami, ki trgujejo z več kot 300.000 dolarjev na kos - nikoli se niso razdelile.
• Delnice B so namenjene bolj maloprodajnim vlagateljem, in sicer približno 200 dolarjev na delnico.
• V zadnjih 5 letih je BRK.A nekoliko presegla indeks S&P 500.

Zgodba o Berskhire Hathawayu

Berkshire Hathaway je prvotno tekstilno podjetje iz Nove Anglije, ki ga je pridobil Warren Buffett, postalo naložbeno sredstvo za druge naložbe Buffetta, večinoma v zavarovalništvo. Med hčerinskimi družbami v 100-odstotni lasti je ena najpomembnejših GEICO, ki je konec leta 2014 zagotovila pokritost za več kot 22 milijonov avtomobilov.

Medtem ko je zavarovalni portfelj Berkshire Hathaway in seznam odvisnih družb v 100-odstotni lasti glavno gonilo dobička, ima podjetje tudi imetnike večjih zavarovalnic, vključno z American Express, Coca-Cola, Johnson & Johnson in Visa.

Razredi Berkshire Stock

Trgovanje na newyorški borzi (NYSE), berkširske borze trguje v dveh razredih, delnice A in B.

Medtem ko je Berkshire obstajal že dolgo pred prevzemom Buffetta leta 1964 (nakup delnic je začel leta 1962), podjetje šteje leto 1964 kot svoje začetno leto za merjenje uspešnosti podjetja. Začetni IPO delnic razreda A je bil že pred prihodom Buffetta, vendar je cena na delnico ocenjena na 19 dolarjev.

Buffett trdno verjame v dolgoročno naložbeno vrednost, ni dovolil delitve delnic za delnice razreda A. Leta 1995 so Berkshire-ove delnice razreda A trgovale z več kot 22.000 dolarjev na delnico za večino vlagateljev.

Kot odgovor na zahteve trga po večji dostopnosti in likvidnosti je Berkshire 9. maja 1996 izdal delnice razreda B, da bi povprečnim vlagateljem omogočil vključitev podjetja v svoje portfelje. Imetnik ene delnice razreda B ima 1 / 1.500 delniških pravic in 1/10000 glasovalnih pravic delničarja razreda A. Imetnik delnice razreda A ima pravico, da ga pretvori v 1.500 delnic navadnih delnic razreda B, vendar ta privilegij pretvorbe ne deluje v nasprotni smeri. Tako delničarji razreda A kot B se lahko udeležijo letnega srečanja Berkshire Hathaway, ki bo potekalo prvo soboto v maju.

Nikoli delitve zalog

Warren Buffett ni nikoli razdelil delnic Berkshire Hathaway delnic razreda A (BRK-A) in je jasno povedal, da delnice razreda A nikoli ne bodo razdelile. Buffettova utemeljitev, da ne bi razdelila delnic BRK.A, je v skladu z njegovo osnovno naložbeno filozofijo.

Naložbeni pristop Buffetta je bil vedno pristop naložbenika, ki je bil osredotočen na vrednost in dolgoročno rast - polarno nasprotje trgovca znotraj dneva. V skladu s tem temeljnim pristopom k investiranju meni, da bi omogočilo, da cena delnic Berkshire Hathaway razreda A ostane na ravni, ki dolgoročno spodbuja nakup delnic in ne trgovanje z njimi in iz nje, pritegne isto vrsto vlagatelj kot sam - torej vlagatelji s podaljšanim naložbenim horizontom in naložbenimi strategijami.

Buffett je pozneje ustvaril delnice Berkshire Hathaway razreda B (BRK-B), ki prodajo za manjši del cene delnic razreda A, z navedenim namenom, da bi maloprodajnim vlagateljem omogočili neposredno nakup delnic Berkshire Hathaway. Berkshire Hathaway je leta 2010 razdelil delnice razreda B, in sicer ne po tradicionalnih stopnjah dva do ena ali tri do ene, ampak po stopnji 50 proti ena. Medtem ko nekateri lahko trdijo, da je to dejanje v nasprotju z izjavo Buffetta o delitvi politike delnic razreda A, je v resnici logično pravilno v skladu z njegovo utemeljitvijo za ustanovitev delnic razreda B - da bi (in s tem, ko se razdeli, ohraniti) Berkshire Hathaway zaloge, dostopne manjšim vlagateljem.

Koliko denarja bi imeli, če bi investirali v BRK.A in BRK.B

Če bi ob prevzemu Buffetta leta 1964 v delnice razreda A vložili 1.000 dolarjev v delnice razreda A, bi imeli v lasti 52 delnic. Po končni ceni delnic BRK.A, ki bo 26. januarja 2016 znašala 189.640 ameriških dolarjev, bi bile vaše 52 delnice vredne 9.861.280 dolarjev, kar bi zagotovilo teoretično 986.028-odstotno donosnost v 52-letnem obdobju. Ti izračuni izključujejo enkratno dividendo iz leta 1967, ker Berkshireova politika meni, da je bolj ugodno razporejati dobiček podjetja na druge načine.

Če bi vložili 1180 dolarjev takoj po IPO Berkshire Hathaway, ob predpostavki, da lahko kupite ta delež Berkshirea po ceni IPO v višini 1180 dolarjev, bi imeli samo eno delnico. Po delitvi delnic 50-za-enega delnic Berkshire Hathaway razreda 21. januarja 2010 bi morali namesto ene imeti 50 delnic. Pri zaključni ceni 125, 89 USD 26. januarja 2016 bi bila vaša naložba vredna 6.294, 50 USD, kar bi znašalo 433, 43% donosnosti v 21-letnem obdobju.

To so le hipotetični donosi. Na primer zaradi stroškov provizije in likvidnostnih težav običajno ni mogoče kupiti samo ene delnice. Vendar so to odlični primeri moči naložbe v vrednost.

Prihodnost

Medtem ko je Berkshire veliko bolj razvejan kot družbe, ki poslujejo predvsem v zavarovalniški panogi, ima podjetje velik del svojega portfelja v zavarovalnicah. Obstaja tveganje, da bodo ameriški regulatorji Berkshire določili za sistemsko pomembnega, kar bi povzročilo povečane omejitve kapitala in likvidnosti.

V svojem četrtletnem poročilu iz avgusta 2015 je Buffett napovedal kontra stav (8, 5 milijona delnic) na kabelskega operaterja Charter Communications. Glede na skorajšnjo grožnjo rezanja vrvic ta poteza zmede nekatere vlagatelje.

Po drugi strani je bilo v istem četrtletnem poročilu razkrito, da je Berkshire v celoti likvidiral svoje delnice Phillips 66 in National Oilwell Varco kot odgovor na znižanje cen nafte. Ta poteza v kombinaciji z zmožnostjo družbe, da od leta 1965 prek raznolikega portfelja vrne okoli 20% letno na podlagi knjigovodske vrednosti, zagotavlja podporo, da bo Berkshire še naprej lahko prekašal trg v prihodnosti.