Napaka primerjalne vrednosti
Napaka primerjalne vrednosti je položaj, ko je v finančnem modelu izbrano napačno merilo, zaradi česar model daje napačne rezultate.
Te vrste napak se lahko enostavno izognemo z izbiro najustreznejšega primerjalnega merila, ki je možno pri konfiguraciji modela. Čeprav se napaka na referenčni vrednosti včasih zamenja z napako sledenja, imata pojma različen pomen.
Ključni odvzemi
- Napaka primerjalne vrednosti je položaj, ko je v finančnem modelu izbrano napačno merilo, zaradi česar model daje napačne rezultate.
- Tako vlagatelji kot menedžerji poskušajo čim bolj zmanjšati napako v referenčni vrednosti, da bi zagotovili natančno razumevanje njihove relativne naložbene uspešnosti.
- Ustrezno merilo je merilo, ki ustreza regiji, industriji, nestanovitnosti, tržni kapitalizaciji in likvidnosti vrednostnih papirjev v portfelju, skupaj z drugimi dejavniki.
Razumevanje napake primerjalne vrednosti
Primerjalna vrednost, imenovana tudi indeks ali proxy, je standard, na podlagi katerega je mogoče meriti uspešnost varnostne, naložbene strategije ali upravljavca naložb. Zato je pomembno izbrati referenčno vrednost, ki ima podoben profil tveganja / donosa zadevne varnosti, strategije ali upravljavca. V nasprotnem primeru bi analiza lahko dala sklepe, ki so zavajajoči in nezanesljivi.
Danes imajo vlagatelji na tisoče referenčnih vrednosti. Sem spadajo ne samo tradicionalna merila kapitala in fiksnih dohodkov, ampak tudi bolj eksotična merila uspešnosti, ustvarjena za hedge sklade, izvedene finančne instrumente, nepremičnine in druge vrste naložb.
Izbira ustrezne referenčne vrednosti je pomembna tako za vlagatelje kot za investitorje. Vlagatelji in upravljavci pozorno spremljajo svoje naložbene portfelje in svoja merila uspešnosti, da bi ugotovili, ali njihov portfelj deluje v skladu z njihovimi pričakovanji. Če uspešnost portfelja bistveno odstopa od izbranega primerjalnega merila, lahko to pomeni, da je prišlo do premika sloga. Z drugimi besedami, to lahko pomeni, da se je portfelj oddaljil od želene tolerance do tveganja in načina naložbe.
Primeri dejavnikov, ki se upoštevajo pri izbiri primerljive referenčne vrednosti, vključujejo regijo, industrijo, nestanovitnost, tržno kapitalizacijo in likvidnost zadevnih vrednostnih papirjev.
Primer resničnega sveta napake primerjalne vrednosti
Alison gradi portfelj ameriških tehnoloških zalog po modelu oblikovanja cen kapitala (CAPM). Ko razmišlja, katero referenčno vrednost uporabiti, zavrača uporabo japonskega indeksa Nikkei kot svojega referenčnega merila, ker ugotovi, da je to neprimerna primerjava za ameriške zaloge, zato bi uvedla napako v referenčni vrednosti.
Namesto indeksa Nikkei se Alison odloči, da bo kot svoj primer uporabila indeks Nasdaq, ki predstavlja ugledna ameriška tehnološka podjetja, ki so podobna podjetjem, ki jih namerava vključiti v svoj portfelj.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.