Tehtani povprečni kupon (WAC)
Ponderirani povprečni kupon (WAC) so tehtane povprečne bruto obrestne mere sklada hipotek, ki so osnova hipotekarnega vrednostnega papirja (MBS) v času izdaje vrednostnih papirjev. Trenutni WAC zavarovanja s hipoteko se lahko razlikuje od prvotnega WAC, saj se osnovne hipoteke odplačujejo z različnimi hitrostmi.
Ključni odvzemi
- Akronim WAC pomeni tehtani povprečni kupon, ki je povprečna bruto obrestna mera osnovnih hipotek v hipotekarnem varščini.
- WAC predstavlja bruto obrestne mere ob izdaji hipoteke.
- Je pomembno orodje relativne vrednosti pri upravljanju in analizi portfelja MBS.
- WAC o hipotekarnem vrednostnem papirju je podatek, ki ga analitiki uporabljajo za oceno značilnosti tega varščine pred plačilom.
Razumevanje tehtanega povprečnega kupona (WAC)
Banke običajno prodajo velik odstotek novo nastalih hipotek na sekundarnem hipotekarnem trgu vlagateljem, kot so pokojninski skladi, hedge skladi, investicijske banke itd. Ti vlagatelji te hipoteke listinijo v tržno vrednostno papir, s katerim se lahko trguje na odprtih trgih, s čimer ustvarijo hipotekarno varščino.
Dejansko je hipotekarna varščina (MBS) varščina, ki jo podpira zbirka ali zbirka hipotek.
Imetniki MBS prejmejo plačila obresti ali kupona, ki se izračunajo kot tehtano povprečje osnovnega kupona hipotekarnih posojil, ki podpirajo MBS.
Posebna vprašanja: Izračun WAC
Ponderirani povprečni kupon (WAC) se izračuna tako, da se upoštevajo bruto obrestne mere, ki jih dolgujejo za osnovne hipoteke MBS, in tehtajo glede na odstotek varščine, ki jo predstavlja vsaka hipoteka. WAC predstavlja povprečno obrestno mero različnih skupin hipotek z različnimi obrestnimi merami. Pri izračunu tehtanega povprečja se kot tehtalec uporablja glavno stanje vsake osnovne hipoteke.
Z drugimi besedami, povprečje hipotek se meri glede na njihovo težo v hipoteki. Za izračun WAC se kupon obrestne mere vsake hipoteke ali MBS pomnoži s preostalim glavnim stanjem. Rezultat, pridobljen iz vsakega vrednostnega papirja, se sešteje, vsota pa se deli s preostalim zneskom.
Drug način za izračun tehtanega povprečnega kupona je tako, da upoštevamo uteži vsakega hipotekarnega sklada, pomnožimo z ustreznimi stopnjami kuponov in dodamo rezultat, da dobimo WAC.
Recimo, na primer, da je MBS sestavljen iz treh različnih skupin hipotek z glavnico v višini 11 milijonov dolarjev. Prva hipotekarna tranša obsega hipoteke v vrednosti 4 milijonov dolarjev, ki prinašajo 7, 5%. Drugi bazen ima hipotekarni znesek v višini 5 milijonov dolarjev po 5-odstotni stopnji. Tretji bazen ima hipoteke v vrednosti dveh milijonov dolarjev s stopnjo 3, 8%. Z uporabo prve opisane metode:
WAC = [(4 milijone USD x 0, 075) + (5 milijonov USD x 0, 05) + (2 milijona USD x 0, 038)] / 11 milijonov USD
WAC = (300.000 $ + 250.000 + 76.000 USD) / 11 milijonov USD
WAC = 626.000 USD / 11 milijonov USD = 5.69%
WAC a se izračuna tako, da se najprej oceni teža vsakega od hipotekarnih tranš:
Teža bazena 1: 4 milijone dolarjev / 11 milijonov dolarjev = 36, 36%
Teža bazena 2: 5 milijonov USD / 11 milijonov = 45, 45%
Teža v bazenu 3: 2 milijona dolarjev / 11 milijonov dolarjev = 18, 18%
Vsota uteži je 100%. Zato se WAC izračuna kot:
WAC = (36, 36 x 0, 075) + (45, 45 x 0, 05) + (18, 18 x 0, 038)
WAC = 2.727 + 2.2725 + 0.6908 = 5.69%
Ker različni imetniki hipotekarnih kreditov odplačujejo svoje hipoteke z različnimi stopnjami in različnimi zavezami, se lahko tehtana povprečna obrestna mera kupon spremeni v življenjski dobi MBS.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.