Nakup Tech, finančne zaloge za trg poznih bikov: BofA

V tej pozni fazi bikovega trga bi morali vlagatelji gledati na tehnologijo in finančne zaloge, saj bodo lastniški kapitalski sektorji najverjetneje prinesli pomembne prihodnje dobičke, je v dolgem intervjuju trdila Savita Subramanian, ameriška delniška in količinska strategija pri Bank of America Merrill Lynch. z Barronovimi. "Če bo minilo še eno leto, na splošno želite imeti lastno to, kar trenutno deluje, in to so zaloge. Dva sektorja, ki ustrezata tehnologiji, čeprav se v zadnjem času niha, in finančni."

Primer za tehniko in finance

Kot Subramanian pravi Barronovim: "Tehnologija še vedno ponuja sekularno in ciklično rast. To je edini sektor z neto denarjem v bilancah podjetij in je postala zanimiva zgodba o rasti dividend." Kljub temu priznava, da obstaja več tveganj: "to je sektor, ki je prenatrpan in je imel velik potek;" je presegel finančna sredstva kot sektor z najbolj regulativnim tveganjem; in to je globalizirana industrija, ki ji grozijo trgovinske vojne.

Kar zadeva finančne zaloge, ugotavlja, da se je volatilnost njihovega zaslužka v zadnjih letih opazno zmanjšala. Po njeni oceni so zdaj, ko so bile najbolj nestanovitne zaloge leta 2007, danes četrti najvarnejši sektor. Dodaja, da so ta podjetja storila veliko za izboljšanje svojih poslovnih modelov, vendar veliko vlagateljev to ni prepoznalo. To odmeva prejšnja opažanja dolgoletnega bančnega analitika Dicka Bovea, ki vidi, da banke vstopajo v zlato dobo, deloma tudi zaradi sprejetja napredne tehnologije. (Več o tem glej tudi: 4 razlogi Bančne zaloge se bodo dolgoročno dvignile: Bove .)

Vrednotenje in uspešnost

Od 6. aprila je imel indeks S&P 500 (SPX) sprednje razmerje P / E 16, 88, medtem ko je imel tehnično težek Nasdaq 100 indeks (NDX) razmerje 19, 68 na tedenski izračun Birinyi Associates, ki ga je poročal The Wall Street Journal. Medtem je imel tehnološki sektor S&P 500 napoved P / E 17, 4, finančni sektor S&P 500 pa 12, 8, celotni S&P 500 pa 16, 3, po izračunih družbe Yardeni Research Inc.

Konec 9. aprila je S&P 500 padel za 2, 3% medletno, Nasdaq 100 pa za 1, 2%. Indeks informacijske tehnologije S&P 500 (S5INFT) se je zvišal za 1, 6% medletno, indeks financ S&P 500 (SPF) pa se je za indekse S&P Dow Jones znižal za 2, 3%. Subramanian in BofA Merrill Lynch napovedujeta močan dobiček na trgu do konca leta 2018. (Več o tem si lahko ogledate tudi: Nakup zalog v prodajnih akcijah BIg, pravi Citigroup .)

Zaloge za gledanje

Subramanian v svojem pogovoru z Barronovim ni priporočal posebnih zalog. Kljub temu pa članek v reviji Wall Street Journal navaja, da je Google nadrejeno podjetje Alphabet Inc. (GOOGL) sklenitev pogajanja s pričakovanim razmerjem med P / E približno 25, glede na to, da se pričakuje, da bodo prihodki in zaslužek rasli z letnim tempom približno 15 do 20% v naslednjih treh letih. Več kot 86% prihodkov izvira iz oglaševanja, večinoma povezanih z iskalnimi poizvedbami, v katerih je Google daleč prevladujoči igralec. Medtem pa se poraba za oglaševanje še naprej seli iz starejših medijev na internet, dodaja Journal.

Goldman Sachs Group Inc. navaja visoko rast zalog kot tržno naložbeno strategijo. Med tehničnimi zalogami v njihovi košarici so Alphabet, proizvajalec polprevodnikov Micron Technology Inc. (MU) in svetovalno podjetje za informacijsko tehnologijo DXC Technology Co. (DXC). Slednja dva izstopata po posebno nizkih razmerjih P / E 6 oziroma 12 in nizkih razmerjih PEG po 0, 22, po Goldmanovih izračunih 15. marca. Goldman je v tem poročilu predvidel 25-odstotno rast zaslužka za Alphabet in ocenil njegov napredni P / E kot 28, za razmerje PEG 1, 12.

Goldman je na seznamu visokih rasti tudi Goldmanova visoka regija, med financami pa sta tudi regionalni bančni holding Comerica Inc. (CMA) in diskontski posredniki E * Trade Financial Corp. (ETFC) in Charles Schwab Corp. (SCHW). Njihova ustrezna razmerja P / E so bila 15, 17 in 23, medtem ko so njihova razmerja PEG znašala 0, 52, 0, 77 in 0, 85, za isto poročilo Goldmana. (Za več glej tudi: 12 rastnih zalog, ki bodo dolgoročno zmagale: Goldman .)

"Najbolj tvegane stave na današnjem trgu"

Subramanijsko opozarja, da so domnevno defenzivne, visoke zaloge dividend najbolj tvegane stave na današnjem trgu. Za Barronovo pravi: "skladi z nizko volatilnostjo so zelo prekomerna teža komunalnih storitev, telekomunikacij in naložbenih nepremičnin." Težave s temi zalogami so po njenem mnenju: "To so trije najbolj podprti sektorji v S&P 500. Koeficienti izplačil so blizu 100%, zato ni več prostora za povečanje dividend, zato imajo te družbe skoraj nič globalne diverzifikacije. "

Prav tako dodaja: "Če zaradi varnosti kupujete zaloge, zakaj kdo skrbi za nestanovitnost cen? Bolj bi jih bilo treba skrbeti za zaslužek." Ugotavlja, da so ti trije sektorji med tistimi z največjo nestabilnostjo dohodka v S&P 500 in pričakuje, da bodo "največje možne žrtve na medvedjem trgu." Nasprotno pa pravi, da imajo industrijske, potrošniške ciklične, tehnološke in finančne zaloge ponavadi "precej manj nestanovitnega zaslužka."

„Visoka sekularna rast, omejen zaslužek“

Subramanian pripoveduje, da je družba BofA Merrill Lynch premajhna pri potrošniških diskrecijskih zalogah, ki so presegle tehnološke zaloge kot sektor, ki je najbolj gnečen. To je v veliki meri posledica, kot pravijo, vlagatelji, ki poskušajo zmanjšati tveganje z zmanjšanjem svojih tehnoloških deležev. Vendar opaža, da "podjetja za internet in kataloge, kot sta Amazon.com [Inc. (AMZN)] in Netflix [Inc. (NFLX)], predstavljajo četrtino tržne omejitve v sektorju, tako da gre za omaro tehnološki sektor, " dodaja: "Del te skupine so podjetja z visoko sekularno rastjo, vendar z omejenim dohodkom, ki ne mečejo gotovine."