Kako pravilno vlagati v zasebna podjetja

Manjša zasebna podjetja pogosto pozorno spremljajo svoje denarne tokove, ko uravnotežijo neporavnane terjatve in obveznosti. Dodatna denarna sredstva so med drugim potrebna za financiranje rasti in novih inovacij izdelkov. To, skupaj z dejstvom, da so imela manjša zasebna podjetja v preteklosti težave z dostopom do novega kapitala, povečuje možnosti za zasebne naložbe v ta podjetja.

Za namene tega članka bo zasebno podjetje (PHB) opredeljeno kot del, katerega delnice se ne trgujejo javno. PHB so lahko v lasti ustanovitelja, njegovih družinskih članov in / ali nekaj investicijskih partnerjev. Čeprav se skoraj vedno tesno držijo.

Takšne družbe imajo lahko poljubno število pravnih oblik, vključno s samostojnim podjetnikom, družbo z omejeno odgovornostjo (LLP) ali korporacijo (LLC) ali S-korporacijo. Moč odločanja ponavadi temelji na posamezniku ali majhni skupini, ki ima večino kapitala v podjetju.

Vlaganje v zasebna podjetja

PHB lahko ponujajo različne vrste naložb, tako za angelske vlagatelje, ki delujejo sami, bodisi za vlagatelje, ki do njih dostopajo prek podjetja za tvegani kapital. Po izbiri poti dostopa je na voljo veliko izbire glede na vašo raven naložbe.

Na primer, lahko se odločite za "vlagate roke", brez aktivnega sodelovanja v operacijah ali odločanju znotraj PHB. To je skoraj isto kot lastništvo nekaj delnic javnega trgovanja. Z majhnim ali družinskim podjetjem pa boste morda zaposleni v vodstvu podjetja - z drugimi besedami, vaša naložba bi lahko bila zaposlena. Za naložbo velike velikosti glede na celotno kapitalizacijo podjetja se lahko pričakuje, da boste sodelovali kot član upravnega odbora družbe (svetovali glede politike in usmeritve podjetja ter pregledali uspešnost poslovodstva). Ko gre za družinsko podjetje (če je to vaša družina), lahko drugi družinsko usmerjeni premisleki narekujejo vašo stopnjo udeležbe in avtoriteto znotraj podjetja.

Po upoštevanju zgornjih pomislekov in odločitvi o nadaljnji odločitvi se morate odločiti, ali iščete manjšinski položaj ali večinski lastniški položaj ter odgovornosti in tveganja, ki so skupaj z glavnim lastnikom, če je to primerno.

Vrste poslovnih kategorij

Ko ocenjujete svoje naložbene cilje, boste želeli oceniti poslovno kategorijo, ki jo zasedajo vaši kandidati, in značilnosti tveganja / nagrade vsakega od njih.

Obstaja veliko kategorij podjetij in nekatere se prekrivajo, vendar spodaj seznam vsebuje pregled vsake:

Startupi

Startupi so ponavadi visoki, brez vodstvenih izkušenj ali dokazanega poslovnega modela. Po podatkih Nacionalnega združenja za poslovno inkubacijo v prvih petih letih štirje od petih zagonov niso uspeli. Po drugi strani pa so startupi brez dokazanih izkušenj ali poslovnega modela, ki delujejo v novih paradigmah, ustvarili številne milijone. Superzvezdniki, kot so Microsoft, Google, Amazon in Apple, so dobri primeri.

Nakupi kapitala druge stopnje

V to kategorijo spadajo podjetja, ki so se s prvimi vložki kapitala umaknila od tal, zdaj pa potrebujejo več kapitala za rast. Ta podjetja imajo uspešne rezultate, in čeprav so običajno manj tvegana kot zagon, je naložbeni dolg ali lastniški kapital lahko podrejen davkom prvotnih vlagateljev.

Obrni se

Podjetja, ki zahtevajo preobrat, so v načinu napake. Če so denarni tok ter poslovni model in osnove dobri, je mogoče popraviti slabe odločitve upravljanja in vi kot vlagatelj to lahko storite. Če so denarni tok in osnove slabi, so možnosti za izterjavo zelo omejene. Uspešni preobrati ponujajo visoko donosnost naložbe.

Priložnost za rast

Podjetja, katerih rast je ovirana zaradi pomanjkanja kapitala, so lahko dobri naložbeni cilji, če njihovi temelji, poslovni izidi in upravljanje rezidentov zmorejo rast. Za določitev izvedljivosti načrta in potenciala rasti je treba oceniti trge za rast.

Stečaj

Stečajna podjetja lahko z nizko ceno zagotavljajo veliko vrednost. Tu je vprašanje, "zakaj je podjetje šlo v stečaj?" Če je trg, na katerem je podjetje poslovalo, in osnove (in potencial denarnega toka) dober, je razlog lahko slabo upravljanje, pomanjkanje nadzora odhodkov, izterjava terjatev, produktivnost itd. To je visoko tvegana naložba, ki lahko zahteva visoke osebna vpletenost. Lahko je zelo donosen ali uničujoč.

Prednosti in slabosti zasebnih podjetij

Ogledali smo si vrste in kategorije naložb v PHB in lahko zdaj pregledamo nekatere splošne prednosti in slabosti vlaganja v zasebna podjetja v primerjavi z javno trgovanimi podjetji.

Prednosti

• Vlaganje v PHB vam omogoča, da za svojo naložbo nastavite določbo o izhodu. Lahko je pod pogojem, da ga je treba vrniti do določenega datuma in po dogovorjeni stopnji donosa. Lahko je nastavljena tudi kot možnost za izhod ali nadaljevanje na več datumov možnosti.
• Ta podjetja so ponavadi dovolj majhna, da lahko kot vlagatelj svoje roke in um ovijete, kaj je to podjetje in kdo so v resnici vodstveni ljudje.
• PHB vlagateljem zagotavljajo zgodnje priložnosti, kar lahko prinese izredne donose.
• Do informacij o poslovnih trendih povprečnega PHB je lažje dostopati in razbrati iz njihovih razmeroma preprostih finančnih poročil in bančnih izpiskov.
• V zasebnem podjetju imate večjo verjetnost, da ste pomemben vlagatelj in lahko kot tak vplivate na operativne odločitve.
• V PHB-jih je manj konkurence za nakup lastniškega kapitala kot pri podjetju, ki se javno trguje.
• Pri vlaganju v PHB se lahko poleg uspešnosti podjetja dogovorite o stopnji donosa, ki jo potrebujete za vlaganje.

Slabosti

• Težje je pridobiti resnično primerljive podatke o uspešnosti in industrijskih merilih za PHB.
• Ta podjetja ne veljajo za strožje standarde računovodstva, poročanja in preglednosti, ki jih zahtevajo javna podjetja.
• PHB-ji imajo morda na čelu vgrajene "ustanovne podjetnike", brez potrebnih veščin upravljanja, ki so potrebne za trenutno fazo podjetja.
• Zasebna podjetja pogosto nimajo enostavnega ali poceni dostopa do potrebnega kapitala.
• PHB imajo lahko med glavnimi lastniki težave z družinskimi člani, kot so dedovanje, odškodnina in usmerjanje.
• Kot nedavni manjšinski vlagatelj imate morda manj vpliva kot prvotni upravni odbor ali poslovodna ekipa.
• Če predhodno ni bilo zagotovljeno, je morda težko izmakniti naložbi.
• PHB so lahko bolj tvegani kot družbe z javnim kapitalom, saj lahko zadržijo manj rezerv.

Spodnja črta

Ko razmišljate o naložbi v zasebno podjetje, natančno raziščite svoje ciljno podjetje, vključno s finančnimi poročili, bančnimi izpiski, tržno nišo, konkurenco, stopnjo spretnosti upravljanja in uspešnostjo, trendi stroškov v odstotkih prihodkov, glavnimi razmerji in zakaj podjetje potrebuje vašo naložbo.

Če je vse videti dobro, naj bo naložba dovolj majhna, da ohranite raznolikost svojega portfelja. Če ste manjšinski vlagatelj - z udeležbo odbora ali poslovodstva ali brez nje - dobro poznajte ljudi, v katere vlagate, vključno s preverjanjem preteklosti in pregledom vseh nerešenih / preteklih primerov civilnega sodišča, s katerimi so bili vpleteni. Določite termin in stopnjo donosa naložbe na poti, še posebej, če gre za "samo naložbo". Če opravljate domačo nalogo, je treba vložiti denar v zasebna podjetja.