Poklicne raziskave: pravične raziskave in naložbeno bančništvo

Investicijsko bančništvo morda ni več nesporna prva izbira najboljših in najsvetlejših. Namesto da bi se pretakali v investicijsko bančništvo, se številni vrhunski diplomanti zdaj odločajo za kariero na področju svetovanja v zvezi z upravljanjem, tehnologije ali začenjajo lastne zagone. Čeprav se je privlačnost investicijskega bančništva za mnoge študente na financah zatemnila, je to še vedno najboljša izbira kariere, saj raziskave pravičnosti prihajajo na daljavo.

Raziskave lastniškega kapitala se včasih obravnavajo kot neprijetno, nižje plačano bratranstvo investicijskega bančništva. Resničnost se sicer razlikuje od tega široko zaznanega. Da bi vam lažje oblikovali svoje mnenje, je tukaj primerjava na osnovi primerjave raziskav lastniškega kapitala in investicijskega bančništva na 10 ključnih področjih.

(Opomba: Pod raziskavami lastniškega kapitala mislimo na raziskave na prodaj, ki jih izvajajo raziskovalni oddelki posrednikov.)

Ključni odvzemi

• Kariera na področju financ lahko traja na več poti, vključno z naložbenim bančništvom in raziskavami lastniškega kapitala.
• Investicijski bančniki pomagajo pri poslih M&A in izdajajo nove vrednostne papirje na trg.
• Delniški raziskovalci izvajajo temeljite analize in raziskave podjetij ter njihovo ceno delnic, da izdajo naložbena priporočila.

Raziskave lastniškega kapitala

Pravičniški raziskovalci analizirajo zaloge, da bi upravljavcem portfelja pomagali sprejemati boljše informirane naložbene odločitve. Raziskovalci pravičnosti uporabljajo veščine reševanja problemov, razlago podatkov in različna druga orodja za razumevanje in napovedovanje vedenjskih pogledov na varnost. To pogosto vključuje kvantitativno analizo statističnih podatkov o stanjih glede na nedavne tržne aktivnosti. Nenazadnje bodo raziskovalci lastniškega kapitala morda morali razviti naložbene modele in presejalna orodja, ki identificirajo strategije trgovanja, ki pomagajo upravljati tveganje portfelja.

Pravični lastniki naložb so odgovorni za identifikacijo vzorcev s trenutnimi spremembami na tržnih cenah in uporabo teh informacij za ustvarjanje algoritmov, ki prepoznavajo donosne priložnosti za naložbe v delnice. Raziskovalni kapital bi moral biti sposoben razumeti svojerodne razlike na različnih mednarodnih trgih, da bi lahko primerjal domače in tuje delnice.

Medtem ko je raziskava podjetja Glassdoor.com ugotovila, da povprečna letna plača za raziskovalno delo v kapitalu znaša približno 94.000 dolarjev, večina delovnih mest plačuje manj. Nižji konec plačnega razpona znaša 65.000 dolarjev, medtem ko visoki konec znaša približno 158.000 dolarjev. Zasebna lastniška podjetja in druga podjetja za finančne storitve so glavni delodajalci kapitalskih raziskovalcev. Večina teh delovnih mest ima sedež v New Yorku, čeprav podjetja vse pogosteje ponujajo položaje v večjih mestnih središčih, kot so Chicago, Boston in San Francisco.

Investicijsko bančništvo

Naložbeno bančništvo je posebna delitev bančništva, povezana z ustvarjanjem kapitala za druga podjetja, vlade in druge subjekte. Investicijske banke podpisujejo nove dolžniške in lastniške vrednostne papirje za vse vrste družb; pomoč pri prodaji vrednostnih papirjev; in pomagati olajšati združitve in prevzeme, reorganizacije in posredniške posle tako za institucije kot za zasebne vlagatelje. Investicijske banke izdajateljem dajejo tudi napotke glede izdaje in umestitve zalog. Položaji investicijskega bančništva vključujejo svetovalce, bančne analitike, analitike kapitalskih trgov, znanstvene sodelavce, strokovnjake za trgovanje in številne druge. Vsak zahteva svoje izobraževanje in znanje.

Diploma iz financ, ekonomije, računovodstva ali matematike je dober začetek za vsako bančno kariero. V resnici je to morda vse, kar potrebujete za številne položaje komercialnega bančništva začetnega nivoja, na primer osebni bankir ali prodajalec. Zainteresirani za investicijsko bančništvo bi morali močno razmisliti o pridobitvi magistra poslovne administracije (MBA) ali drugih poklicnih kvalifikacij.

Velike sposobnosti ljudi so velik pozitiven pri vsakem bančnem položaju. Celo predani raziskovalni analitiki porabijo veliko časa, ko delajo kot tim ali se posvetujejo s strankami. Nekateri položaji zahtevajo več prodajnega dotika kot drugi, vendar je udobje v poklicnem družbenem okolju ključno. Druge pomembne spretnosti vključujejo komunikacijske veščine (razlago konceptov strankam ali drugim oddelkom) in visoko stopnjo pobude.

Ključne razlike

1. Ravnotežje med delom in življenjem

Tukaj je jasen zmagovalec pravičnega kapitala. Čeprav so 12-urni dnevi pravilo za sodelavce in analitike pravičnega kapitala, obstajajo vsaj faze relativne umirjenosti. Najbolj obremenjeni časi vključujejo začetek kritja v sektorju ali določenih zalogah in sezono zaslužkov, ko je treba hitro analizirati poročila o dobičku podjetij.

Ure v investicijskem bančništvu so skoraj vedno brutalne, 90- do 100-urne delovne nedelje so precej običajne za analitike investicijskega bančništva (najnižje na totemskem polu). Vedno večje so nasprotje z groznimi urami, ki jih zahtevajo analitiki investicijskega bančništva.

Čeprav je to privedlo do tega, da so številna podjetja na Wall Streetu omejila število delovnih ur, ki so jih opravili mlajši bankirji, lahko te omejitve le malo spremenijo kulturo naložbenega bančništva. Najpogostejši očitek tistih, ki so prenehali z naložbenim bančništvom, je, da popolno pomanjkanje ravnovesja med poklicnim in zasebnim življenjem vodi v izgorelost. Ta očitek se redko zasliši od tistih, ki so zaposleni v raziskovanju lastniškega kapitala.

Glavna finančna delovna mesta so ponavadi osredotočena na večja finančna središča, kot so New York, Chicago, London in Hong Kong. To se ne razlikuje za analitske analitične raziskovalce in zlasti investicijske bankirje, od katerih se mnogi plačajo, da se preselijo v matično mesto svojega podjetja.

2. Vidnost

Na tem področju je zmagovala tudi pravična raziskava. Pridruženi in mlajši analitiki pogosto prejmejo priznanje za svoje delo tako, da so imenovani v raziskovalnih poročilih, ki se distribuirajo prodajnim silam podjetja, strankam in medijem. Ker so višji analitiki priznani strokovnjaki za podjetja, ki jih pokrivajo v nekem sektorju, jih mediji poiščejo pripombe o teh podjetjih, potem ko poročajo o zaslužku ali napovedujejo pomemben razvoj.

Na drugi strani se investicijski bankirji v mlajši ravni soočajo z relativno negotovostjo. Vendar se njihova vidnost znatno poveča, ko se povzpnejo na lestvici investicijskega bančništva, še posebej, če so del ekipe, ki deluje na velikih, prestižnih poslih.

3. Napredek

Na tem področju je zmagalo investicijsko bančništvo. Obstaja jasna pot z določenimi časovnimi okviri za napredovanje kariere v investicijskem bančništvu. To se začne s položajem analitika (dve do tri leta), nato pa se preide na pridruženi položaj (tri leta plus), po katerem je eden na vrsti, da postane podpredsednik in na koncu direktor ali direktor.

Poklicna pot pri raziskovanju lastniškega kapitala je manj jasno definirana, na splošno pa je naslednja - sodelavec, analitik, višji analitik in nazadnje podpredsednik ali direktor raziskav. Vendar pa imajo investicijski bankirji v podjetju verjetno boljše možnosti za dosego samega vrha, saj ustvarjajo pogodbe in upravljajo odnose z največjimi strankami podjetja. Nasprotno pa bi lahko analitike raziskovanja obravnavali kot drobtine števil, ki nimajo enake sposobnosti za veliko podjetje.

4. Funkcije delovnega mesta

Tu verjetno verjetno tudi zmaga investicijsko bančništvo, čeprav le na daljši rok. Sodelavci na področju delniških raziskav začnejo z veliko finančnega modeliranja in analiz pod nadzorom analitika, ki je odgovoren za pokritje določenega sektorja ali skupine podjetij.

Sodelavci pa v omejenem obsegu komunicirajo tudi s strankami, ki kupujejo kupce, najvišjim vodstvom podjetij, ki jih pokrivajo, ter trgovci in prodajalci podjetja. Sčasoma se njihove odgovornosti razvijejo v manj finančnega modeliranja in večje stopnje pisanja poročil in oblikovanja investicijskih mnenj in tez. Vendar pa v delovnih funkcijah sodelavcev in analitikov ni veliko variabilnosti. Razlikuje se relativni čas, porabljen za te funkcije.

Na drugi strani investicijski bankirji preživijo prvih nekaj let svoje kariere potopljeni v finančno modeliranje, primerjalno analizo in pripravo predstavitev in predstavitev. Ko pa se povzpnejo po lestvi, dobijo priložnost delati na razburljivih poslih, kot so združitve in prevzemi ali začetne javne ponudbe. Raziskovalni analitiki dobijo to priložnost le občasno, ko jih pripeljejo "čez zid" ("zid" se nanaša na obvezno ločitev med investicijskim bančništvom in raziskavami), da bi pomagali pri določenem poslu, v katerem je podjetje, ki ga poznajo navznoter.

5. Izobraževanje in imenovanja

Diplomska diploma je potrebna za vsakega, ki si prizadeva za analitičnega raziskovalnega analitika ali sodelavca v investicijskem bančništvu. Skupna področja študija vključujejo ekonomijo, računovodstvo, finance, matematiko ali celo fiziko in biologijo, ki so druga analitična področja. Vendar pa je zelo malo verjetno, da bi lahko samo diplomiral dovolj, da bi se zaposlil na teh področjih.

Razlika med investicijskim bankirjem in lastnikom raziskav lastniškega kapitala se zniža na oznako Chartered Financial Analyst (CFA) ali na stopnjo Master of Business Administration (MBA). CFA, ki velja za zlati standard za varnostno analizo, je postal skoraj obvezen za vse, ki želijo nadaljevati kariero na področju raziskovanja lastniškega kapitala. Medtem ko je CFA mogoče dokončati le za del stroškov programa MBA, je to težaven program, ki potrebuje veliko obveznosti veliko let. CFA kot samostojni študijski program ne nudi takojšnje strokovne mreže, kot to počne razred MBA.

Učni načrt MBA pa po drugi strani zaradi bolj poslovno naravnanega in manj naložbenega usmerjanja kot CFA omogoča bolj primeren poklic za naložbeno bančništvo. Kljub temu je konkurenca za vstop v najboljše poslovne šole - kjer večina podjetij na Wall Streetu najame svoje sodelavce - zelo intenzivna. Veliko ambicioznih investicijskih bankirjev se poda na kakšno drugo finančno področje, ki morda deluje kot analitik ali svetovalec in dela na svojih MBA.

Investicijski bankirji bi morali imeti impresivno znanje o finančnih trgih, naložbah in organizaciji podjetja. Številni si pridobijo licence FINRA za serijo 7 ali serijo 63, da bi pokazali to znanje. Najpogostejša poklicna pot investicijskih bančnikov vključuje diplomiranje na prestižni univerzi, preden so delali pri veliki svetovni banki, kot sta Goldman Sachs ali Morgan Stanley. Po nekaj letih se ambiciozni investicijski bankir vrne, da zaključi MBA ali prejme strokovna potrdila in licence. Ko je vse povedano in narejeno, lahko traja pet do šest let po pridobitvi dodiplomskega študija, preden se začne preučiti za vlogo investicijskega bančništva.

6. Kompleti spretnosti

Obe zaposlitvi zahtevata veliko analitičnih in matematičnih / tehničnih znanj, vendar to še posebej velja za analitike pravičnega raziskovanja. Ti analitiki morajo biti sposobni izvajati zapletene izračune, voditi napovedne modele in pripravljati računovodske izkaze s hitrimi preobrati.

Kot smo že omenili, sta finančno modeliranje in poglobljena analiza skupna tako investicijskim bankirjem kot raziskovalnim analitikom v zgodnejših fazah njihove kariere. Pozneje se spretnost razlikuje, pri čemer morajo investicijski bankirji biti spretni pri sklepanju poslov, ravnanju z velikimi transakcijami in upravljanju odnosov s strankami. Po drugi strani morajo biti raziskovalni analitiki učinkoviti pri ustni in pisni komunikaciji ter imeti možnost sprejemanja uravnoteženih odločitev na podlagi stroge analize in skrbne previdnosti.

7. Zunanje priložnosti

Uspešni raziskovalni analitiki in investicijski bančniki zaradi svojih izkušenj, znanja in spretnosti na splošno nimajo pomanjkanja zunanjih priložnosti. Raziskovalni analitiki verjetno težijo k nakupu (tj. Upravljavcem denarja, hedge skladih in pokojninskih skladih), medtem ko se sezonski investicijski bančniki običajno pridružijo podjetjem zasebnega kapitala ali tveganega kapitala.

8. Ovire pri vstopu

Tako investicijsko bančništvo kot tudi raziskave lastniškega kapitala sta težavni področji, vendar so ovire pri vstopu nekoliko manjše pri kapitalskih raziskavah. Medtem ko ni redko, da se strokovnjak z nekajletnimi izkušnjami v določenem sektorju ali območju pridruži prodajnemu podjetju kot kapitalski analitik ali višji analitik, se to redko zgodi v investicijskem bančništvu.

9. Konflikti interesov

Čeprav se morajo investicijski bankirji in raziskovalni analitiki izogibati navzkrižju interesov, je to večja težava pri kapitalskih raziskavah kot pri naložbenem bančništvu. To so poudarile izvršilne akcije ameriške komisije za vrednostne papirje in borze (SEC) proti 10 vodilnim podjetjem z Wall Streeta in analitikom z dvema zvezdicama v letu 2003, ki se nanašajo na konflikte analitikov med razcvetom telekomunikacij / dot-com konec devetdesetih in začetkom 2000-ih . V okviru poravnave so podjetja plačala prevrednotenje in civilne kazni v višini 875 milijonov dolarjev, kar je bilo največ, kar je bilo doslej naloženih v tožbah za uveljavljanje civilnih vrednostnih papirjev. Deset podjetij se je moralo strinjati tudi z izvedbo številnih strukturnih reform, katerih namen je popolnoma ločiti svoje orožje za raziskave in naložbeno bančništvo.

10. Odškodnina

Tako naložbeno bančništvo kot tudi raziskave lastniškega kapitala sta dobro plačana poklica, sčasoma pa je investicijsko bančništvo veliko bolj donosna izbira kariere.

Investicijski bankirji slovijo po visokih plačah in velikih podpisnih bonusih. Po podatkih spletne finančne skupnosti "Wall Street Oasis" poletni stažisti zaslužijo približno 70.000 dolarjev, plus podpisni bonus v višini okoli 10.000 dolarjev. Analitiki prvega leta v večjih bankah, kot so Bank of America Merrill Lynch, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley in Wells Fargo, so v letu 2017 zaslužili povprečno plačo v višini 85.000 dolarjev, medtem ko so njihovi bonusi znašali 43.000 dolarjev. Za analitika za tretje leto je povprečna plača poskočila na 91.000 dolarjev na leto s 53.000 dolarji bonusa.

Pravi zaslužkarji pa so sodelavci investicijskega bančništva, ki zaslužijo povprečno plačo v višini 138.000 dolarjev in 77.000 dolarjev bonitet, pri čemer bodo sodelavci iz prvega leta verjetno manj, pridruženi tretji letniki pa več. In ni nenavadno, da skupna odškodnina za podpredsednika ali generalnega direktorja presega 400.000 dolarjev letno.

Povprečni analitik za lastniški kapital zasluži približno 97.000 dolarjev letne odškodnine, poroča Glassdoor. Raziskovalni analitiki tudi posredno ustvarjajo prihodke s prodajnimi in trgovinskimi dejavnostmi, ki temeljijo na njihovih priporočilih. Ugled raziskovalnega oddelka podjetja je lahko pomemben dejavnik pri sprejemanju odločitve podjetja pri izbiri zavarovalca, ko mora zbirati kapital. Kljub temu, da lahko investicijsko podjetje zasluži znaten znesek s honorarji in provizijami, raziskovalcem analitikom prepoveduje, da bi jih neposredno ali posredno nadomestili iz prihodkov od naložb.

Namesto tega se raziskovalni analitiki nadomeščajo nad njihovimi plačami iz bonus sklada. Te periodične bonuse določajo številni dejavniki, vključno s trgovinsko dejavnostjo na podlagi priporočil analitikov, uspešnostjo takih priporočil, dobičkonosnostjo podjetja ter razdelitvijo kapitalskih trgov in uvrstitvami na strani odkupa. Kljub temu lahko investicijski bančniki začetnega nivoja prejmejo skupno kompenzacijo, ki je lahko kjer koli med 20% in 50% višja od njihovih raziskovalnih kolegov, ta razkorak pa se lahko sčasoma znatno poveča.

Spodnja črta

Na splošno se moramo odločiti, ali se bomo lotili karierne raziskave lastniškega kapitala in naložbene banke, dejavniki, kot so ravnovesje med poklicnim in zasebnim življenjem, prepoznavnost in ovire pri vstopu v korist pravičnega raziskovanja. Po drugi strani pa dejavniki, kot so možnosti za napredovanje, delovna mesta in nadomestila, nagibajo lestvico v korist investicijskega bančništva. Na koncu pa se izbira zmanjša na vaš lastni nabor spretnosti, osebnost, izobrazbo in sposobnost obvladovanja delovnih pritiskov in navzkrižja interesov.