Kombinacija
Pri trgovanju z opcijami je kombinacija neprimerni izraz za katero koli trgovanje z opcijami, ki je sestavljeno z več kot eno opcijsko vrsto, stavčno ceno ali datumom trajanja istega osnovnega sredstva. Trgovci in vlagatelji uporabljajo kombinacije za najrazličnejše strategije trgovanja, saj jih je mogoče oblikovati tako, da zagotavljajo posebne izplačila za nagrado tveganja, ki ustrezajo posameznikovi toleranci do tveganja in preferencam ter pričakovanjem za trenutno tržno okolje.
Ključni odvzemi
- Kombinacije so opcijski posli, sestavljeni iz več pogodb različnih možnosti.
- Te trgovine lahko imajo široko paleto strategij, vključno s pridobivanjem dobička od trendov navzgor, navzdol ali stranskih trendov na trgu.
- Kombinacije ponujajo skrbno prilagojene strategije za posebne tržne pogoje.
Kako deluje kombinacija
Kombinacije so sestavljene iz več opcijskih pogodb. Preproste kombinacije vključujejo trgovanje z opcijami, kot so vertikalni razmiki, koledarski (ali vodoravni) razmiki in diagonalni razmiki. Bolj vpletene kombinacije vključujejo trgovanja, kot so Condor ali Butterfly namazi, ki so dejansko kombinacije dveh navpičnih razmikov. Nekateri razpršeni posli nimajo priznanih imen in jih lahko na splošno preprosto označimo kot kombinirano razpršitev ali kombinirano trgovino.
Priznane kombinacije, kot so vertikalni namazi, so pogosto na voljo za trgovanje kot vnaprej določeno združenje. Toda prilagojene kombinacije mora sestaviti posamezni trgovec in za njihovo uporabo bo morda potrebnih več naročil.
Kombinacije možnosti lahko glede na potrebe posameznika ustvarijo profile tveganj in nagrajevanja, ki bodisi omejijo tveganje bodisi izkoristijo posebne značilnosti, kot so nestabilnost in razpadanje časa. Strategije kombinacije možnosti izkoristijo številne izbire v seriji opcij za dano osnovno sredstvo.
Kombinacije obsegajo široko paleto širokih pristopov, začenši s sorazmerno preprostimi kombinacijami dveh možnosti, kot v ovratnicah, do težjih poslov s stradlami in zadavi. Naprednejše strategije vključujejo štiri možnosti dveh različnih vrst, kot je na primer železni namaz. Ti lahko še dodatno zmanjšajo tveganje in profile nagrad, da dobijo bolj natančne spremembe cene osnovnega sredstva, kot je premik v območju nizke nestanovitnosti.
Glavna pomanjkljivost teh zapletenih strategij so povečani stroški provizij. Za vsakega trgovca je pomembno, da razume strukturo provizij svojega posrednika, da ugotovi, ali je to primerno za trgovalne kombinacije.
Nekatere kombinacije redno uporabljajo izdelovalci trgov z opcijami in drugi profesionalni trgovci, ker se lahko posli oblikujejo tako, da zajamejo premije za tveganje in hkrati zaščitijo lastni kapital pred velikim tveganjem.
Za katero koli osnovno sredstvo ima posamezni trgovec, proizvajalec komercialnega trga ali institucionalni vlagatelj verjetno dva glavna cilja. Eden od ciljev je ugibati o prihodnjem gibanju cene sredstva (ne glede na to, ali je višja, nižja ali da ostane enaka). Drugi cilj je, če je mogoče, omejiti izgube na določen znesek. Zaščita pred tveganjem je posledica potencialne nagrade, bodisi z omejitvijo te nagrade ali z višjimi stroški premij in provizij zaradi dodatnih možnosti.
Primer kombinacije
Za ponazoritev koncepta kombinacije je koristno preučiti zgradbo zgledne trgovine. Naslednji primer trgovine z železnimi metulji prikazuje, kako ta kombinacija štirih opcijskih pogodb združuje enotno strategijo, in sicer zajem dobička iz zalog, ki se ne giblje zunaj določenega obsega.
Vlagatelj, ki uporablja to kombinacijo, verjame, da bo cena osnovnega sredstva ostala v ozkem območju, dokler ne potečejo možnosti. Železni metulj je odličen primer za prikaz celotnega spektra kombinacij, ki je možen, saj je sestavljen iz dveh bolj preprostih kombinacij, ki so postavljene znotraj bolj zapletene strukture metulja. Natančneje gre za kombinacijo dveh navpičnih namazov različnih vrst: bika, ki se razprostirata, in medvedovega klica. Ti razmiki lahko ali ne smejo deliti osrednje odstopne cene.
Železni metulj je kratka strategija možnosti, ustvarjena s štirimi možnostmi, sestavljenimi iz dveh ponudb, dveh klicev in treh stavkovnih cen, vse z istim datumom poteka. Njegov cilj je dobiček iz nizke nestanovitnosti osnovnega sredstva. Z drugimi besedami, največji dobiček prinese, ko se osnovno sredstvo ob izteku zapira po srednji ceni.
Strategija železarskih metuljev ima omejeno tveganje navzgor in navzdol, saj možnosti visokih in nizkih udarcev, krila, ščitijo pred pomembnimi premiki v katero koli smer. Zaradi tega omejenega tveganja je tudi njen dobiček potencial omejen. Tukaj je lahko pomemben dejavnik provizija za to trgovino, saj obstajajo štiri možnosti, ki bodo povečale pristojbine.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.