Podjetja, ki so jih cene nafte najbolj prizadela

Cena surove nafte se je konec leta 2018 spet zvišala in to je nezaželena novica za potrošnike, ki jim je bilo dražje napolniti svoje avtomobile. Vredno je poiskati vpliv povečanja, če se bo nadaljevalo na številnih panogah, ki se zanašajo na nafto kot vložek, kot so prevoz, proizvajalci izdelkov široke porabe in živilska industrija.

Septembra 2018 so cene surove nafte Brent v povprečju znašale 79 dolarjev za sod, kar je 6 avgust za sodček več kot avgusta. Kratkoročna napoved ameriške agencije za informiranje o energiji je napovedovala zvišanje povprečne cene na sod s 74 dolarjev v letu 2018 na 75 dolarjev v letu 2019. To sicer ni drastična sprememba, lahko pa pomeni, da se izklicne cene zadnjih let približajo konec.

Višje cene nafte so dobra novica za nekatere panoge. Očitno imajo koristi od naftnih podjetij, pozitivni in negativni učinki pa se pretakajo v drugih delih gospodarstva.

Vsi proizvajalci nafte in podjetja, ki podpirajo energetski sektor, so se drastično znižale, saj je cena nafte padla z višine od 120 dolarjev za sodček na razpon od 45 do 55 dolarjev. Dobro je, da se bodo v letu 2019 dvignile, če bodo cene nafte še naprej naraščale.

Naftna podjetja

Očitna povezava med cenami nafte in dobičkonosnostjo je najbolj vidna v podjetjih, ki so neposredno povezana z naftno industrijo. Naftni sektor ima različne vidike, vključno z raziskovanjem, vrtanjem, rafiniranjem in distribucijo nafte potrošnikom.

Te dele industrije lahko razdelimo na dve glavni skupini: podjetja, ki se ukvarjajo navzgor in navzdol. Podjetja na koncu proizvodne verige so neposredno vključena v raziskovanje in proizvodnjo surove nafte. Njihova naloga je najti in preizkusiti potencialna mesta za vrtanje in nato postaviti zmogljivosti za črpanje nafte. Podjetja na koncu proizvodne verige rafinirajo in distribuirajo končne izdelke, vključno z bencinom in dizelskim gorivom. (Za več glej: Razlika med naftnimi storitvami in rafinerijami .)

Podjetja, ki so v zgornjem toku, so najbolj prizadeta, ko cene nafte padejo, saj ceno, po kateri prodajo nafto, določa trg, vendar so njihovi stroški proizvodnje večinoma fiksni. Če bo za proizvodnjo sodov nafte stalo več, kot bi prišli na trg, bodo proizvajalci nastali izgubi in na koncu podirali. Velike, drage in kapitalsko intenzivne vrtalne operacije so močnejše od manjših, hitrejših ploščadi, ki se lahko začasno ustavijo in nato ponovno zaženejo, ko cene narastejo. Podjetja na nižji stopnji ne bodo tako prizadeta, saj bodo z nakupom surove nafte in cenovno ugodno prodajo rafiniranih izdelkov dobički. Njihove stopnje dobička bi morale ostati dokaj stabilne tudi pri nihanjih cen nafte.

Danes ima večina velikih naftnih podjetij tako velike zgornje kot nadaljnje dejavnosti in jih imenujemo integrirane naftne družbe. Te družbe so opazile, da so se njihove cene delnic znižale zaradi njihove udeležbe v dejavnostih na koncu prodajne verige. Čista podjetja, ki se ukvarjajo s prodajo navzgor, ki nimajo prodajne komponente, so videla, da se cene delnic še bolj znižujejo. Pure play podjetja na koncu proizvodne verige, ki so se v tem obdobju v celoti osredotočila na rafiniranje in prodajo končnih izdelkov, ki so prinašale nizke cene nafte.

Naslednja razpredelnica prikazuje šestmesečno spremembo cen delnic za nekatera velika integrirana podjetja, ki igrajo čisto, v obdobju padanja cen nafte:

Vir: Reuters, Podatki od 9.2.2015

Industrijska podjetja

Naftne družbe niso same, ki čutijo bolečino zaradi nizkih cen nafte. Proizvajalci in industrijska podjetja prav tako menijo, da je ta industrija odgovorna za dobavo materialov za gradnjo in razširitev dejavnosti vrtanja nafte. Konec leta 2015 proizvajalci nafte niso začeli novih projektov in so namesto tega prekinili proizvodnjo. Vsi upniki so vplivali na proizvajalce jekla, strojev in strojnih delov ter težke opreme.

US Steel (X) in ArcelorMittal (MT), dva največja svetovna proizvajalca jekla, sta v septembru 2014 do februarja 2015 svoje delnice upadla za približno 30%, Caterpillar (CAT), ki dobavlja težke zemeljske motorje in druge industrijske motorje vozil v naftni industriji, je bilo v istem obdobju nižje za 18%. Halliburton (HAL), raznovrstno podjetje, specializirano za storitve naftnega polja za podporo energetski industriji, se je znižalo za 36, 31%. Drugo podjetje v sektorju naftnih storitev, Schlumberger (SLB), se je zmanjšalo za skoraj 21%.

Finančne družbe

Ko so cene nafte visoke, opazimo množico novih kapitalskih naložb, pridobljenih za pridobivanje nafte, ki bi se ji v časih, ko je nafta poceni, zdelo predrago. Najprimernejši primer je naval skrilavčeve nafte v zgodnjih 2000-ih, ki je ZDA povzročil neto izvoznik nafte. Olje iz skrilavca je dražje za proizvodnjo. Mnogi od teh novih izvajalcev vrtanja so bili primorani odpuščati delavce in zmanjševati proizvodnjo, ko so cene padle. Nekateri so celo zaprosili za zaščito pred stečajem. Imetniki obveznic, ki jih je izdal ta sektor, so utrpeli izgube, ker so bili ti dolgovi znižani.

Največji akterji finančnega sektorja v ZDA so dobro razpršeni in so zaščiteni s svojimi posojili, dodeljenim energetskemu sektorju. Še posebej so bile izpostavljene nekatere manjše finančne družbe. Najverjetneje so se najprej prizadele regionalne banke v regijah, ki proizvajajo nafto. Kanadska banka Nove Škotske (BNS) se je v mesecih, ki so se končali februarja 2014, znižala za 19, 12%, saj je financirala številne ekstrakcijske operacije v naftnih peskih. Teksaška banka Cullen / Frost Bankers (CFR) se je v istem obdobju zmanjšala za več kot 10%, skoraj 12% njenega kreditnega portfelja je bilo v energetiki. Texas Capital Bank (TCBI) je padla za več kot 7%.

Spodnja črta

Cene nafte vplivajo na podjetja v mnogih sektorjih, ki presegajo naftno industrijo. Zadnje zvišanje cen surove nafte je blago, učinek na potrošnike pa od konca leta 2018 ni bil hud. Toda pametni vlagatelji pozorno spremljajo vzpone in padce cen surove nafte. Njihova nihanja imajo močan učinek v celotnem ameriškem gospodarstvu.