Teorija naključnega sprehoda

Kaj je teorija naključne hoje?

Teorija naključnih sprehodov kaže, da imajo spremembe cen delnic enako porazdelitev in so med seboj neodvisne. Zato domneva, da preteklega gibanja ali gibanja cene delnic ali trga ni mogoče uporabiti za napovedovanje njenega prihodnjega gibanja. Skratka, teorija naključnih sprehodov razglaša, da zaloge vodijo naključno in nepredvidljivo pot, zaradi katere so vse metode napovedovanja cen delnic dolgoročno neuporabne.

1:26

Teorija naključnega sprehoda

Razumevanje teorije naključnega sprehoda

Teorija naključnih sprehodov meni, da je nemogoče prekašati trg brez prevzema dodatnega tveganja. Tehnična analiza meni, da je nepotrebna, saj grafikarji kupujejo ali prodajo vrednostni papir šele po tem, ko se je razvil ustaljeni trend. Prav tako teorija meni, da je temeljna analiza neodločna zaradi pogosto slabe kakovosti zbranih informacij in njene zmožnosti napačne interpretacije. Kritiki teorije trdijo, da delnice ohranjajo gibanje cen sčasoma - z drugimi besedami, da je mogoče s previdnim izbiranjem vstopnih in izstopnih točk za lastniške naložbe preseči trg.

Ključni odvzemi

• Teorija naključnih sprehodov kaže, da imajo spremembe cen delnic enako porazdelitev in so med seboj neodvisne.
• Teorija naključnih sprehodov sklepa, da preteklega gibanja ali gibanja cene ali trga delnic ni mogoče uporabiti za napovedovanje njenega prihodnjega gibanja.
• Teorija naključnih sprehodov meni, da je nemogoče prekašati trg brez prevzema dodatnega tveganja.
• Teorija naključnih sprehodov meni, da je tehnična analiza nepotrebna, ker grafikarji kupijo ali prodajo vrednostni papir šele po tem, ko je prišlo do premika.
• Teorija naključnih sprehodov meni, da je temeljna analiza neizogibna zaradi pogosto slabe kakovosti zbranih informacij in njene zmožnosti napačne razlage.
• Teorija naključnih sprehodov trdi, da investicijski svetovalci dodajo malo ali nič vrednosti naložbenemu portfelju.

Učinkoviti trgi so naključni

Teorija naključnih sprehodov je vzbudila številne obrvi leta 1973, ko je avtor Burton Malkiel skoval izraz v svoji knjigi "Naključni sprehod po Wall Streetu." Knjiga je popularizirala učinkovito tržno hipotezo (EMH), zgodnejšo teorijo, ki jo je postavil profesor z univerze v Chicagu William Sharp. Učinkovita tržna hipoteza pravi, da cene delnic v celoti odražajo vse razpoložljive informacije in pričakovanja, zato so trenutne cene najboljši približek dejanske vrednosti podjetja. To bi onemogočilo, da bi nekdo dosledno izkoriščal zaloge, ker so cene večinoma naključne in jih poganjajo nepredvideni dogodki.

Sharp in Malkiel sta sklenila, da bi bilo vlagateljem zaradi kratkotrajne naključnosti donosov bolje naložiti v pasivno upravljan dobro razpršen sklad. Sporni vidik Malkielove knjige je teoretiziral, da je "opica z zavezanimi očmi, ki meče puške na finančnih straneh časopisa, lahko izbrala portfelj, ki bi bil enako dober kot tisti, ki so ga skrbno izbrali strokovnjaki."

Teorija naključnih sprehodov v akciji

Najbolj znan praktični primer teorije naključnih sprehodov se je zgodil leta 1988, ko se je Časopis Wall Street poskušali preizkusiti Malkielovo teorijo z ustvarjanjem letnega tekmovanja za dartboard Wall Street Journal, v katerem so profesionalni vlagatelji nasprotovali pikadom, da bi prebrali premoč. Uslužbenci Wall Street Journala so igrali vlogo opic, ki mečejo puščavo.

Po 100 tekmovanjih je Wall Street Journal predstavil rezultate, iz katerih je bilo razvidno, da so strokovnjaki zmagali na 61 tekmovanjih, metači strela pa 39. Vendar so strokovnjaki v 51 tekmovanjih premagali Dow Jones Industrial Average (DJIA). Malkiel je komentiral, da so strokovnjaki izkoristili skok oglaševalskih cen delnic, ki se ponavadi pojavijo, ko strokovnjaki priporočijo. Zagovorniki pasivnega upravljanja trdijo, da bi vlagatelji bolje, če bi strokovnjaki lahko premagali trg le polovico časa, investirali v pasivni sklad, ki zaračunava precej nižje provizije za upravljanje.

Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.

Sorodni pogoji

Šibka učinkovitost obrazcev Slaba učinkovitost obrazca je ena od stopenj učinkovite tržne hipoteze, ki trdi, da se vse pretekle cene delnice odražajo v današnji ceni delnic. Opredelitev močnejše učinkovitosti obrazca Močna učinkovitost obrazca je vrsta tržne učinkovitosti, ki navaja, da se vse tržne informacije, javne ali zasebne, upoštevajo v ceni delnic. več Opredelitev učinkovitosti polgoste oblike Oblika močne oblike obrazca je oblika učinkovite tržne hipoteze (EMH) ob predpostavki, da cene delnic vključujejo vse javne informacije. bolj opredelitev učinkovite tržne hipoteze (EMH) Opredelitev Hipoteza učinkovitega trga ali EMH je teorija naložb, ki navaja, da delniške cene odražajo vse informacije in da je dosledno ustvarjanje alfa nemogoče. več Kaj je pasivno upravljanje? Pasivno upravljanje se nanaša na sklade, s katerimi se trguje na borzi z indeksi in borznimi borznimi borznimi borznimi fondi (ETF), ki nimajo aktivnega upravljavca in imajo običajno nižje pristojbine. več Kako uporabiti Dow teorijo za analizo trga Teorija Dow pravi, da se trg giblje navzgor, če ena izmed svojih povprečnih napredovanj in spremlja podoben napredek v drugem povprečju. več partnerskih povezav