Konglomerat
Konglomerat je korporacija, sestavljena iz številnih različnih, na videz nepovezanih podjetij. V konglomeratu ima eno podjetje kontrolni delež v številnih manjših podjetjih, ki poslujejo ločeno. Prvi večji razcvet konglomerata se je zgodil v šestdesetih letih prejšnjega stoletja in od tam so se stopnjevale stvari.
Največji konglomerati diverzificirajo poslovno tveganje z udeležbo na številnih različnih trgih, čeprav se nekateri konglomerati, kot so rudarski, odločijo za sodelovanje v eni sami panogi.
1:42Konglomerat
Razumevanje konglomeratov
Konglomerati so velika podjetja, ki jih sestavljajo neodvisni subjekti, ki delujejo v več panogah. Številni konglomerati so multinacionalke in večindustrijske korporacije. Vsako hčerinsko podjetje konglomerata deluje neodvisno od drugih poslovnih oddelkov, vendar uprava odvisnih družb poroča višjemu vodstvu matične družbe.
Sodelovanje v številnih različnih podjetjih pomaga matični družbi konglomerata zmanjšati tveganja zaradi enotnega trga. S tem tudi staršem pomaga znižati stroške in porabiti manj virov. Toda obstajajo časi, ko podjetje postane preveliko, da izgubi učinkovitost. Da bi se spopadli s tem, lahko konglomerat odtuji.
Danes je na svetu veliko različnih vrst konglomeratov, od proizvodnje do medijev do hrane. Proizvajalec lahko začne s proizvodnjo in prodajo lastnih izdelkov. Lahko se odloči za širitev na trg elektronike in nato preide v drugo panogo, kot so finančne storitve. Medijski konglomerat lahko začne imeti v lasti več časopisov, nato kupiti televizijske in radijske postaje ter založniške družbe. Živilski konglomerat se lahko začne s prodajo krompirjevih sekancev. Podjetje se lahko odloči za diverzifikacijo z nakupom podjetja soda pop, nato pa še bolj razširi z nakupom drugih podjetij, ki izdelujejo različne prehrambene izdelke.
Ključni odvzemi
- Konglomerat je korporacija, sestavljena iz različnih, neodvisnih podjetij.
- V konglomeratu ima eno podjetje kontrolni delež v manjših podjetjih, ki ločeno poslujejo.
- Matična družba lahko s tem, ko postane konglomerat, zmanjša tveganje, da nastopi na enotnem trgu.
- Včasih lahko konglomerati postanejo preveliki, da bi bili učinkoviti, takrat bi morali del svojih podjetij odprodati.
Znani konglomerati
Berkshire Hathaway Warren Buffet, konglomerat, ki uspešno vodi podjetja, ki se ukvarjajo z vsem, od izdelave letal do nepremičnin, je zelo cenjen in eno najbolj znanih podjetij na svetu. Berkshire Hathaway ima večinski delež v več kot 50 podjetjih in manjšinskih deležih v podjetjih, od Wal-Mart-a do proizvajalcev avtomobilov. Kljub temu ima podjetje pisarno z majhnim številom ljudi.
Pristop Buffet je upravljanje z dodelitvijo kapitala in podjetjem omogoča popolno diskrecijsko pravico pri upravljanju poslovanja s svojim podjetjem.
Drug primer je General Electric. Družba, ki jo je prvotno ustanovil Thomas Edison, je prerasla v lastna podjetja, ki delujejo na področju energetike, nepremičnin, financ in zdravstva, prej pa je imela v lasti večinski delež v NBC. Podjetje je sestavljeno iz posebnih orožij, ki delujejo neodvisno, vendar so vsa med seboj povezana. To omogoča, da se raziskave in razvoj na področju specifičnih tehnologij lahko uporabijo za širši izbor izdelkov.
Prednosti konglomeratov
Vodstvo konglomerata za vodenje konglomerata je lahko velik počitek za njihovo bistvo. Druge panoge lahko izravnajo slabo uspešna podjetja ali panoge. Z udeležbo v številnih nepovezanih podjetjih lahko matična korporacija zmanjša stroške z manj virov in z razpršitvijo poslovnih interesov zmanjša tveganja, povezana z delovanjem na enem trgu.
Poleg tega imajo podjetja v lasti konglomeratov dostop do notranjih kapitalskih trgov, kar jim omogoča večjo rast kot družba. Konglomerat lahko dodeli kapital za eno od njihovih družb, če zunanji kapitalski trgi ne ponujajo tako prijaznih pogojev, kot jih želi družba.
Slabosti konglomeratov
Velikost konglomeratov dejansko škodi vrednosti njihovih zalog, pojav, imenovan konglomeratni popust. Vsota vrednosti družb, ki jih ima konglomerat, je običajno večja od vrednosti delnic konglomeratov, in sicer med 13% in 15%. Zaradi kombinacije peščice različnih vprašanj, povezanih s finančno preglednostjo in upravljanjem, so konglomeratne zaloge ovrednotene s popustom.
Zgodovina je pokazala, da lahko konglomerati postanejo tako raznoliki in zapleteni, da jih je težko težko učinkovito upravljati. Od vrhunca njihove priljubljenosti v obdobju med 60. in 80. letom prejšnjega stoletja je veliko konglomeratov zmanjšalo število podjetij pod njihovim vodstvom na nekaj odvisnih hčerinskih družb z odprodajo in spinoffi.
Sloji upravljanja povečujejo režijske stroške njihovih podjetij in glede na to, kako široki so interesi konglomerata, je pozornost vodstva lahko zelo tanka.
Vlagatelji, analitiki in regulatorji težko razkrijejo finančno zdravje konglomerata, saj se te številke običajno objavijo v skupini, zaradi česar je težko ugotoviti uspešnost vsakega posameznega podjetja, ki ga ima konglomerat.
Konglomerati v šestdesetih letih prejšnjega stoletja
Konglomerati so bili priljubljeni v šestdesetih letih prejšnjega stoletja in jih je trg na začetku precenil. Takrat so nizke obrestne mere omogočile tako izravnane odkupe, da so menedžerji velikih podjetij lažje opravičevali, ker je bil denar relativno poceni. Dokler so dobički podjetij presegali obresti, ki jih je treba plačati za posojila, bi lahko konglomerat zagotovil donosnost naložbe (ROI).
Banke in kapitalski trgi so bili pripravljeni posojati podjetjem denar za te odkupe, ker so na splošno veljali za varne naložbe. Ves ta optimizem je ohranjal visoke cene delnic in podjetjem omogočal garancijo za posojila. Sijaj je pomenil velike konglomerate, saj so se obrestne mere prilagajale kot odziv na nenehno naraščajočo inflacijo, ki je leta 1980 dosegla vrhunec.
Jasno je postalo, da podjetja niso nujno izboljšala uspešnosti po nakupu, kar je ovrglo priljubljeno idejo, da bodo podjetja postala bolj učinkovita po nakupu. Kot odziv na padajoči dobiček se je večina konglomeratov začela odvajati od podjetij, ki so jih kupili. Malo podjetij je nadaljevalo kot nič drugega kot podjetje z lupino.
Tuji konglomerati
Konglomeratne družbe v različnih državah prevzemajo nekoliko drugačne oblike.
Številni konglomerati na Kitajskem so v državni lasti.
Japonska oblika konglomerata se imenuje keiretsu, kjer imajo podjetja v lasti majhne delnice in so osredotočene okoli osrednje banke. Ta poslovna struktura je na nek način obrambna in ščiti podjetja pred divjimi vzponi in padci na borzi in sovražnimi prevzemi. Mitsubishi je dober primer podjetja, ki se ukvarja z modelom Keiretsu.
Korejski potek konglomeratov se imenuje chaebol, vrsta družinskega podjetja, kjer položaj predsednika podedujejo družinski člani, ki imajo na koncu več nadzora nad družbo kot delničarji ali člani upravnega odbora. Znana podjetja Chaebol vključujejo Samsung, Hyundai in LG.
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.