Stalni načrt razmerja
Načrt stalnega razmerja (znan tudi kot "konstantna mešanica" ali "konstantna ponderiranje" vlaganja) je strateška strategija dodeljevanja sredstev ali naložbena formula, ki ohranja agresivne in konzervativne dele portfelja v določenem razmerju. Da bi ohranili ciljne uteži sredstev - običajno med delnicami in obveznicami - se portfelj periodično uravnoteži s prodajo premoženjskih rezultatov in nakupom slabših. Tako se zaloge prodajo, če rastejo hitreje kot druge naložbe, in kupijo, če padejo na vrednost več kot druge naložbe v portfelju.
Če bo strateška dodelitev portfelja določena na 60% delnic in 40% obveznic, bo konstanten načrt razmerja zagotovil, da se bo s premikom trgov sčasoma ohranilo razmerje 60/40.
ključni odvzemi
- Načrt stalnega razmerja je strateška strategija dodeljevanja sredstev, ki ohranja agresivne in konzervativne dele portfelja v določenem razmerju.
- Ko se dejansko razmerje deležev od želenega razmerja razlikuje po vnaprej določenem znesku, se opravijo transakcije za ponovno uravnoteženje portfelja.
- splošno pravilo je, da je treba portfelj ponovno uravnotežiti v prvotno kombinacijo, kadar se kateri koli razred premoženja premakne za več kot +/- 5% od prvotnega cilja.
- Namen načrtov stalnega razmerja je izravnati donosnost naložb v daljšem časovnem obdobju s prilagoditvijo portfelja proticiklično.
Osnove načrta stalnega razmerja
Načrt stalnega razmerja je primer dolgoročne strategije naložbe v formule, ki ne vključuje varnostnih napovedi in napovedovanja ali tržne časovnice. Sposobnost vzpostavljanja aktivnih upravljavskih lastnosti s sistematičnim uravnoteženjem po predpisani formuli, ko trg raste in pada.
Ko se dejansko razmerje od želenega razmerja razlikuje po vnaprej določenem znesku, se opravijo transakcije za ponovno uravnoteženje portfelja. Načrti za konstantno razmerje, skupaj s načrti stalne vrednosti dolarja, so podobni strategijam dodeljevanja naložbenih sredstev, ki se uporabljajo pri upravljanju portfelja, le da strategije nakupa in zadrževanja nikoli ne dosežejo ravnovesja. Načrt stalnega razmerja bi zagotovil, da razporeditev sredstev 70/30 ali 80/20 (zaloge v obveznice) ostane 70/30 ali 80/20, tudi ko se trgi gibljejo.
Stroški teh izravnalnih transakcij zmanjšujejo donosnost naložb. Toda načrti stalnega razmerja želijo izravnati donosnost naložb v daljšem časovnem obdobju, tako da se anticiklično prilagodi portfelj in izkoristijo špekulativne delnice, ki so se močno povečevale.
S prodajo zalog za uspešnejše odkupe in nakupom premalo uspešnih načrtov je v nasprotju z strategijami za vlaganje v zagon, ki prodajajo premoženje s slabšim uspehom in kupujejo tiste, ki so bolj uspešne. Zato najbolje delujejo na nestanovitnih trgih s splošnim povprečnim vzorcem povratka.
Ni trdih in hitrih pravil za časovno usklajevanje portfelja v skladu s strateško ali konstantno tehtanjem sredstev. Vendar je splošno pravilo, da je treba portfelj ponovno uravnotežiti v prvotno kombinacijo, kadar se kateri koli razred premoženja premakne za več kot +/- 5% od prvotnega cilja.
Vrste načrtov stalnih razmerij
Ker so indeksi, tehtani z kapitalizacijo, včasih prekomerno precenjene zaloge in premajhne podcenjene vrednosti na vrhuncu bikovskih trgov, so nekateri pametni skladi z menjavo beta (ETF) tudi proticiklični - ciljno usmerjeni dejavniki, kot so zagon, nestanovitnost, vrednost in velikost - sistematično prekomerna telesna teža ali premajhna teža.
Za ponovno uravnoteženje pametnih beta uporablja dodatna merila, kot je vrednost, določena z merili uspešnosti, kot so knjigovodska vrednost ali donosnost kapitala, za razdelitev deležev v skupino zalog. Ta metoda oblikovanja portfelja na podlagi pravil dodaja plast sistematične analize naložbi, ki jo preprosto indeksno vlaganje ne primanjkuje.
Zgodovina načrtov stalnih razmerij
Načrt konstantnega razmerja je bila ena prvih strategij, ki so jih v 40. letih oblikovali, ko so institucije začele znatno vlagati v delniški trg. Ena prvih sklicevanj nanjo obstaja v številki časopisa Business of University of Chicago julija 1947 . Članek v reviji časopisa Business of University of Chicago za oktober 1949 je obravnaval potrebo po napovedovanju v "časovnih načrtih formule".
Primerjajte investicijske račune Ime ponudnika Opis Razkritje oglaševalcev × Ponudbe, ki se pojavijo v tej tabeli, so partnerstva, od katerih Investopedia prejema nadomestilo.